マイケル・セイラーの戦略のビットコインの蓄積戦略が問題のある集中レベルに近づく

5％を獲得するという同社の目標は、ビットコインの安全な避難所を損なうことに関する懸念を提起します。大規模な集中保有は、あらゆる資産クラスのリスクを生み出します。

In the rapidly evolving landscape of cryptocurrency, the implications of a single company’s actions can carry significant weight, especially when it comes to accumulating a substantial portion of a cryptocurrency’s total supply.

急速に進化する暗号通貨の景観では、特に暗号通貨の総供給のかなりの部分を蓄積することになると、単一の企業の行動の影響はかなりの重みをもたらす可能性があります。

This is the case with Strategy’s (NASDAQ:STRG) Bitcoin accumulation strategy, which has now reached problematic levels of concentration with nearly 3% of total Bitcoin supply concentrated in a single private corporation.

これは、Strategy（NASDAQ：STRG）ビットコイン蓄積戦略に当てはまります。これは、単一の民間企業に集中している合計ビットコイン供給のほぼ3％で問題のあるレベルの集中​​に達しています。

The company’s goal of acquiring 5% of the cryptocurrency’s total supply is also raising concerns about undermining Bitcoin’s safe haven properties and rendering it unsuitable for central bank reserve holdings.

暗号通貨の総供給の5％を取得するという同社の目標は、ビットコインの安全な避難所の不動産を損なうことと、中央銀行の準備金に適していないことについての懸念も提起しています。

Large concentrated holdings create systemic risks for any asset class, but they are particularly problematic for Bitcoin, which was designed to be used as a decentralized store of value and payment method.

大規模な集中保有は、あらゆる資産クラスに体系的なリスクを生み出しますが、それらは、価値と支払い方法の分散型ストアとして使用されるように設計されたビットコインにとって特に問題があります。

Moreover, private corporations holding such a large portion of a global cryptocurrency’s supply also renders it inappropriate for central bank reserve assets.

さらに、世界的な暗号通貨の供給の大部分を保有する民間企業は、中央銀行の準備資産にも不適切になります。

Michael Saylor’s company is currently holding close to 3% of the total Bitcoin ever issued, according to a report from Sygnum.

Sygnumのレポートによると、Michael Saylorの会社は現在、これまでに発行された総ビットコインの3％近くを保有しています。

This figure becomes more concerning when considering that Strategy has set a goal of acquiring 5% of the entire Bitcoin supply, a level of corporate control that contradicts the cryptocurrency’s foundational principles of decentralization and distributed ownership.

この数字は、戦略がビットコイン供給全体の5％を獲得するという目標を設定したことを考慮すると、より懸念されます。これは、暗号通貨の分散化と分散型所有権の基本原則と矛盾する企業管理のレベルです。

The company’s corporate holdings are also relative to the liquid Bitcoin supply, which is substantially smaller than the total issued amount.

同社の企業保有は、液体ビットコインの供給にも関連しています。ビットコインの供給は、発行された総額よりも大幅に少ないです。

At the end of 2022, liquid Bitcoin supply was around $250 billion, while the company’s adjusted preferred equity value is $10.43 billion.

2022年末の液体ビットコインの供給は約2,500億ドルでしたが、同社の調整された優先株式価値は104億3,000万ドルです。

This means that Michael Saylor’s company controls a much higher percentage of actively traded Bitcoin, setting the stage for potential market manipulation risks and broader cryptocurrency price volatility concerns.

これは、マイケル・セイラーの会社が積極的に取引されたビットコインのはるかに高い割合を管理し、潜在的な市場操作リスクとより広い暗号通貨の価格のボラティリティの懸念の舞台を設定することを意味します。

Another crucial aspect highlighted by Sygnum is the potential implications of bitcoin acquisition vehicles like Strategy during cryptocurrency bear markets.

Sygnumによって強調されているもう1つの重要な側面は、暗号通貨ベアマーケット中の戦略のようなビットコイン買収車両の潜在的な意味合いです。

Due to the potential for significant forced selling pressure. When demand for such investment instruments becomes saturated and Bitcoin prices drop, companies may be forced to liquidate their cryptocurrency holdings to retire debt or pay for operational costs.

強制的な販売圧力の可能性があるため。そのような投資手段の需要が飽和状態になり、ビットコインの価格が下がると、企業は債務を廃止するか、運用コストの支払いに暗号通貨保有を清算することを余儀なくされる可能性があります。

Michael Saylor’s company used leveraged capital through convertible bonds and preferred stock, setting up a situation where decreasing bitcoin prices would lead to increased redemption calls.

Michael Saylorの会社は、転換可能な債券と優先株式を通じて活用資本を使用し、ビットコインの価格を下げると償還コールの増加につながる状況を設定しました。

When Strategy cannot issue new securities on good terms during periods of market decline, it must sell bitcoin in order to service debt.

戦略が市場の減少期間中に良好な条件で新しい証券を発行できない場合、債務にサービスを提供するためにビットコインを販売する必要があります。

The high weighting of Strategy’s holdings guarantees that involuntary selling would have a disproportionate market effect. If Michael Saylor were to dispose of bitcoin, it would damage market mood and would tend to cause additional selling pressure in already challenging market circumstances.

戦略の保有の高い重みは、不本意な販売が不均衡な市場効果をもたらすことを保証します。マイケル・セイラーがビットコインを処分した場合、それは市場のムードに損害を与え、すでに挑戦している市場の状況で追加の販売圧力を引き起こす傾向があります。

Strategy has just launched STRD, its third Nasdaq-listed series of bitcoin-backed preferred stocks, aimed at fixed-income investors and collateralized by BTC.

戦略は、債券投資家を対象とし、BTCによって担保された、NASDAQに上場している3番目のビットコイン支援優先株式であるSTRDを発売しました。

These instruments involve additional obligations that might compel the forced sale of bitcoin in adverse market conditions.

これらの手段には、不利な市場状況におけるビットコインの強制販売を強いられる可能性のある追加の義務が含まれます。

Strategy’s methodology also unjustifiably misdescribes bitcoin treasury investment as normal corporate practice, replicating leveraged investment strategies that overwhelm the underlying business operations.

戦略の方法論はまた、ビットコインの財務投資を通常の企業慣行と不当に誤解し、基礎となる事業運営を圧倒する活用された投資戦略を複製します。

The firm’s bitcoin reserves overshadow the size and cashflow capacity of its underlying software business, leading to a misalignment with conventional treasury management principles.

同社のビットコインは、基礎となるソフトウェアビジネスのサイズとキャッシュフローの容量を覆い隠し、従来の財務管理の原則との不正行為をもたらします。

Corporate treasury operations typically target adequate working capital and investment on the basis of liquidity needs.

企業財務業務は通常、流動性のニーズに基づいて、適切な運転資金と投資を対象としています。

Michael Saylor’s leveraged bitcoin purchases are an investment strategy and not prudent treasury management because the position in bitcoin is gigantic in terms of the needs of the business.

マイケル・セイラーのレバレッジド・ビットコインの購入は投資戦略であり、慎重な財務管理ではありません。なぜなら、ビットコインの地位はビジネスのニーズの面で巨大であるからです。

This disinformation has led large companies to reject bitcoin treasury resolutions, with Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Meta (NASDAQ:META) and McDonald’s (NYSE:MCD) all rejecting shareholder proposals for bitcoin reserves, with only 0.55% support for Microsoft.

この偽情報により、大企業は、マイクロソフト（NASDAQ：MSFT）、Amazon（NASDAQ：AMZN）、META（NASDAQ：META）、マクドナルド（NYSE：MCD）により、ビットコインの提案を拒否しているマイクロソフトのわずか0.55％サポートで、ビットコイン財務省の決議を拒否するようになりました。

Finally, the leveraged buyout strategy employed by Strategy’s founders to take over the company in 2020 and the subsequent issuance of convertible preferred stock to fund bitcoin purchases might be viewed as an opportunistic move during a period of low interest rates and high equity valuations.

最後に、2020年に戦略の創設者が会社を引き継ぐために採用したレバレッジドバイアウト戦略と、その後のコンバーチブル優先株式の発行は、ビットコインの購入に資金を供給することは、低金利と高等株式評価の期間中に日和見的な動きと見なされる可能性があります。

This strategy has enabled the company to quickly accumulate a large bitcoin position, but it also carries the risk of becoming unwound rapidly if interest rates rise significantly from their current levels.

この戦略により、会社は大きなビットコインのポジションを迅速に蓄積することができましたが、金利が現在のレベルから大幅に上昇した場合、急速に速くなるリスクもあります。

Companies can benefit from modest bitcoin positions as fiscal and monetary catastrophe insurance, particularly with current monetary system stresses and government obligations.

企業は、特に現在の金融システムのストレスと政府の義務により、財政および金融の大惨事保険としての控えめなビットコインの地位の恩恵を受けることができます。