メタプラネットビットコインプレミアムヒット447％ - 短い時間ですか？

比較的知られていない日本の株であるメタプラネットは、現在、暗号市場で波を起こしていますが、正しい理由ではありません。

A relatively unknown Japanese stock, Metaplanet, is currently trading at levels that imply Bitcoin is worth an astounding $596,154. This incredible premium of 447% over the current spot price of approximately $109,000 has sparked warnings of a major NAV (Net Asset Value) distortion and potential downside risk.

比較的未知の日本の株であるメタプラネットは、現在、ビットコインが驚くべき596,154ドルの価値があることを暗示するレベルで取引しています。現在のスポット価格の約109,000ドルよりも447％のこの信じられないほどのプレミアムは、主要なNAV（純資産価値）歪みと潜在的なダウンサイドリスクの警告を引き起こしました。

According to a new report by 10x Research, this unusual situation has raised concerns among market analysts.

10倍の研究による新しいレポートによると、この異常な状況は、市場アナリストの間で懸念を引き起こしています。

According to calculations by 10x Research, renowned for its accurate macro and crypto market calls, one Bitcoin is currently being priced at $596,154 through Metaplanet’s stock. However, Bitcoin is actually trading at approximately $109,000 at press time.

正確なマクロ市場と暗号市場の呼び出しで有名な10倍の調査による計算によると、1つのビットコインは現在、メタプラネットの株式を通じて596,154ドルで販売されています。ただし、Bitcoinは実際にプレス時に約109,000ドルで取引されています。

This discrepancy represents a staggering 447% premium and signals a major divergence in market sentiment and/or a potential imbalance in market forces.

この矛盾は、447％の驚異的なプレミアムを表しており、市場の感情における大きな発散および/または市場の力における潜在的な不均衡を示しています。

According to 10x Research, Metaplanet’s stock, often used by Japanese investors as a proxy for Bitcoin exposure, has surged 3886% since early 2024. This staggering gain is in stark contrast to MicroStrategy’s stock price increase of +191% and Bitcoin’s own price rise of +72% over the same period.

10倍の調査によると、日本の投資家がビットコイン曝露の代理としてしばしば使用するメタプラネットの株は、2024年初頭から3886％急増しています。

This parabolic rise has resulted in what analysts are calling a “NAV distortion,” where the value investors are paying far exceeds the underlying asset’s actual price.

この放物線上の上昇は、アナリストが「NAV歪み」と呼んでいるものをもたらし、投資家が支払う価値が基礎となる資産の実際の価格をはるかに超えています。

While MicroStrategy’s stock also trades at a premium to its Bitcoin holdings, the difference is far more moderate and historically justifiable given its strategy and exposure. However, Metaplanet’s stock price implies an absurdly high valuation for Bitcoin, which could indicate irrational exuberance among retail investors.

MicroStrategyの株式はビットコインホールディングスのプレミアムでも取引されますが、その違いははるかに中程度であり、その戦略と露出を考えると歴史的に正当化できます。ただし、メタプラネットの株価は、ビットコインの不条理な評価を意味し、小売投資家の間で不合理な活気を示す可能性があります。

According to 10x Research, several market anomalies are forming during Asian trading hours — particularly in Japan’s bond market, currency flows, and crypto-linked stocks. Retail inflows are spiking, and institutional behavior suggests a significant shift beneath the surface.

10倍の調査によると、特に日本の債券市場、通貨の流れ、暗号関連の株、いくつかの市場の異常がアジアの取引時間中に形成されています。小売流入は急増しており、制度上の行動は表面の下の大きな変化を示唆しています。

Analysts compare this moment to past inflection points, like August 2015 and December 2020, when volatility dropped and investor sentiment diverged sharply from fundamentals.

アナリストは、2015年8月や2020年12月のように、この瞬間を過去の変曲点と比較します。

If history is any guide, such dislocations often precede sharp corrections. In 2015, the Nikkei 225 index subsequently lost 16% over the next six months following a similar instance of market irrationality.

歴史がガイドである場合、そのような転位はしばしば鋭い補正に先行します。 2015年、Nikkei 225インデックスは、市場の非合理性の同様のインスタンスに続いて、今後6か月間で16％を失いました。

This warning comes from a firm with a strong track record. In December 2022, 10x Research flagged Grayscale’s GBTC at a 47% discount to NAV when Bitcoin was trading at just $18,000. They also called MicroStrategy (NASDAQ:MCR) a breakout candidate when it was at $177 — it’s now trading around $380.

この警告は、強力な実績を持つ企業からのものです。 2022年12月、10倍の研究は、ビットコインがわずか18,000ドルで取引されていたときに、NAVの47％の割引でGrayscaleのGBTCにフラグを立てました。彼らはまた、MicroStrategy（NASDAQ：MCR）が177ドルのときにブレイクアウト候補と呼ばれています。現在、約380ドルを取引しています。

This observation could be crucial for retail investors who are looking for crypto exposure through equities. They may now be overpaying significantly.

この観察は、株式を介した暗号曝露を探している小売投資家にとって非常に重要です。彼らは今ではかなり過払いになっているかもしれません。

Metaplanet’s valuation could serve as a canary in the coal mine — a signal that euphoric sentiment has untethered prices from fundamentals.

メタプラネットの評価は、炭鉱のカナリアとして役立つ可能性があります。これは、陶酔感の感情が基本から価格を奪われているというシグナルです。

As 10x Research cautions, “In some cases, investors unknowingly pay a 447% premium,” which could spell trouble if sentiment turns. For instance, if investors begin to rotate out of BTC and into ETH in response to the Shanghai upgrade, this could put downward pressure on Metaplanet's stock price.

10倍の研究が警告するように、「場合によっては、投資家は無意識のうちに447％のプレミアムを支払う」と警告しています。たとえば、投資家が上海のアップグレードに応じてBTCからETHに回転し始めた場合、これはメタプラネットの株価に下方圧力をかける可能性があります。

For savvy investors, this might be the moment to reassess, realign with NAV, and potentially even consider a short — before gravity takes hold.

精通した投資家にとって、これは、重力が定着する前に、再評価し、NAVで再整理し、潜在的に短いと考える瞬間かもしれません。