ミームコインのスーパーサイクルは非常に持続不可能です

投資家でミームコインアナリストのムラド・マフムドフ氏のミームコイン・スーパーサイクル理論は、トレーダーの間で注目を集めている。この理論を簡単に言うと、さまざまな要因が重なり合うことで、ミーム中心の仮想通貨に本質的に終わりのないスーパーサイクルが生まれるということです。

A recent theory coined byMurad Mahmudov has gained popularity among crypto traders, suggesting that a confluence of factors will create an essentially unending "memecoin supercycle." This theory posits that meme-centric cryptocurrencies will continue to experience a sustained bull run.

ムラド・マフムドフ氏が考案した最近の理論は、仮想通貨トレーダーの間で人気を集めており、さまざまな要因が重なり、本質的に終わりのない「ミームコイン・スーパーサイクル」を生み出すことを示唆している。この理論は、ミーム中心の暗号通貨が持続的な強気相場を経験し続けるだろうと仮定しています。

Unlike other crypto market narratives that boast complex technical explanations and mechanics, memecoins appear to rely solely on community, emotion, and the promise of wealth. This lack of fundamentals, however, doesn't seem to deter traders who are drawn to the sense of camaraderie and the promise of rapid gains.

複雑な技術的な説明や仕組みを誇る他の仮想通貨市場の物語とは異なり、ミームコインはコミュニティ、感情、富の約束だけに依存しているように見えます。しかし、このファンダメンタルズの欠如は、仲間意識と急速な利益の約束に惹かれるトレーダーを思いとどまらせるものではないようです。

Kyle Kemper, who has developed political memecoins such as Make America Healthy Again (MAHA), argues that the memecoin supercycle doesn't signal the death of fundamental analysis but rather a shift in the metrics used.

Make America Healthy Again (MAHA) などの政治的ミームコインを開発したカイル・ケンパー氏は、ミームコインのスーパーサイクルはファンダメンタルズ分析の死を示唆しているのではなく、むしろ使用される指標の変化を示していると主張する。

“Critical analysis of projects, teams and missions is being replaced by factors like how strong a project’s key opinion leader (KOL) game is, along with volume and chart performance,” he told Cointelegraph.

同氏はコインテレグラフに対し、「プロジェクト、チーム、ミッションの重要な分析は、プロジェクトのキーオピニオンリーダー（KOL）ゲームの強さ、出来高やチャートのパフォーマンスなどの要素に置き換えられつつある」と語った。

The apparent success of Mahmudov's memecoin supercycle theory among crypto traders indicates a deviation of their preferences.

マフムドフのミームコイン・スーパーサイクル理論が仮想通貨トレーダーの間で明らかに成功していることは、彼らの好みの逸脱を示している。

Basel Ismail, CEO of investment analytics platform Blockcircle, attributes the rise of memecoins to the increasing maturity of crypto traders, stating that many traders have experienced at least one market cycle, gaining valuable lessons from their experiences.

投資分析プラットフォームであるブロックサークルのバーゼル・イスマイル最高経営責任者（CEO）は、ミームコインの台頭は仮想通貨トレーダーの成熟度の高まりによるものだとし、多くのトレーダーは少なくとも1回は市場サイクルを経験しており、その経験から貴重な教訓を得ていると述べた。

Ismail believes veteran crypto traders have realized that most tokens marketed as providing technical solutions — so-called utility coins — lack real intrinsic value and utility beyond speculative price movements. Mahmudov covered this matter during a presentation at Token2049, quoting an X user who argued:

イスマイル氏は、ベテランの仮想通貨トレーダーは、技術的ソリューションを提供するものとして販売されているほとんどのトークン、いわゆるユーティリティコインには、投機的な価格変動を超えた本当の本質的価値や実用性が欠けていることを認識していると考えている。マフムドフ氏は Token2049 でのプレゼンテーションでこの問題を取り上げ、X ユーザーの次のような主張を引用しました。

“Most shitcoins are valued on their meme component. I’d say around 70% of a utility token’s valuation stems from speculation.”

「ほとんどのクソコインはミームの要素に基づいて評価されます。ユーティリティトークンの評価額の約70％は投機によるものだと思います。」

He went on to explain that traders, shaped by past experiences, are wary of being “burned again” after witnessing crypto projects with supposedly solid technological foundations soar 100x in three months, only to collapse by 99% in the same period.

同氏は続けて、強固な技術基盤があるはずの仮想通貨プロジェクトが3カ月で100倍に急騰したにもかかわらず、同期間内に99％崩壊するのを目の当たりにして、過去の経験によって形成されたトレーダーたちは「再び炎上」することを警戒していると説明した。

Memecoins are also fueled by a “very strong sentiment that is anti-venture capitalism and anti-private equity,” said Ismail.

ミームコインはまた、「反ベンチャーキャピタリズムと反プライベートエクイティという非常に強い感情」によっても支えられているとイスマイル氏は語った。

He explained that investors have felt misled by venture capitalists, who often release locked tokens on centralized exchanges, dumping them on unsuspecting retail investors.

同氏は、投資家がベンチャーキャピタリストに惑わされていると感じていると説明した。ベンチャーキャピタリストはしばしばロックされたトークンを集中取引所で解放し、疑うことを知らない個人投資家に投げ売りしている。

The love for memes combined with the power of mimetics has created a social and psychological phenomenon where people want to unite with like-minded people. “We are all congregating, sharing joint beliefs,” said Ismail.

ミームへの愛情と模倣の力が組み合わさって、人々が同じ考えを持つ人々と団結したいという社会的および心理的現象を生み出しました。 「私たちは皆集まり、共通の信念を共有しています」とイスマイル氏は語った。

Ismail noted that while the motivation may seem superficial to some, the strength of a shared ideal within a community of investors is significant. He cited the unprecedented phenomena of the AMC and GameStop stock runs. “They rally the troops, bringing a young, vibrant and energetic community together around an ideal or philosophy that they can make a long-lasting impact.”

イスマイル氏は、動機が表面的なように見える人もいるかもしれないが、投資家コミュニティ内の共通の理想の強さは重要だと指摘した。同氏は、AMCとゲームストップの株価上昇という前例のない現象を挙げた。 「彼らは軍隊を結集させ、長期にわたる影響を与えることができるという理想や哲学を中心に、若くて活気に満ちたエネルギッシュなコミュニティを団結させます。」

Despite the apparent success of the memecoin supercycle, some doubt its long-term sustainability. Jameson Lopp, co-founder of crypto custodian Casa, told Cointelegraph he believes the memecoin frenzy is unlikely to last and may be misguided.

ミームコインのスーパーサイクルは明らかに成功しているように見えますが、その長期的な持続可能性を疑問視する人もいます。仮想通貨管理会社カーサの共同創設者ジェイムソン・ロップ氏はコインテレグラフに対し、ミームコインの熱狂は長続きする可能性は低く、見当違いの可能性があると考えていると語った。

Pseudonymous crypto market analyst and trader Crypto Rand explained that the memecoin economy thrives on hype, driven by impulsive traders chasing a quick buck. This mindset fuels extreme volatility and rapid liquidation cascades.

仮名の仮想通貨市場アナリスト兼トレーダーのクリプト・ランド氏は、ミームコイン経済は一攫千金を追い求める衝動的なトレーダーによる誇大宣伝で繁栄していると説明した。この考え方は、極度のボラティリティと急速な清算カスケードを促進します。

Crypto Rand told Cointelegraph that the success of memecoins lies in their marketing and hype, comparing them to clothing trends that come and go in a blink.

クリプト・ランドはコインテレグラフに対し、ミームコインの成功はそのマーケティングと誇大広告にあると語り、ミームコインを一瞬で去っていく衣料品のトレンドに例えた。

97% of memecoins have died since 2024. Source: Chainplay

ミームコインの 97% は 2024 年以降消滅しました。出典: Chainplay

Crypto Rand said he sometimes drops money into memecoins, stating that it has the same value as a bet on a soccer match or the US elections.

クリプト・ランドは、ミームコインにお金を落とすことがあるとし、サッカーの試合や米国選挙への賭けと同じ価値があると述べた。

Angel Versetti, founder and owner of the Dogecoin Foundation, criticized Mahmudov's supercycle theory, telling Cointelegraph it’s based on investors growing irrational due to collective mental and hormonal shifts.

ドージコイン財団の創設者兼所有者であるエンジェル・ベルセッティ氏は、マフムドフのスーパーサイクル理論を批判し、それは集団的な精神的およびホルモン的な変化により不合理になっている投資家に基づいているとコインテレグラフに語った。

He concluded that “the state of investors in the memecoin financial markets is basically indicating a mental illness.”

同氏は「ミームコイン金融市場の投資家の状態は基本的に精神疾患を示している」と結論付けた。

Slide where Murad Mahmudov references collective mental and hormonal well-being. Source: Token2049

ムラド・マフムドフが集団的な精神的およびホルモン的幸福について言及しているスライド。出典: Token2049

For Versetti, a market model that bases its growth on “a greater level of delusion” among market participants “doesn’t sound like a sustainable economic model.”

ヴェルセッティ氏にとって、市場参加者の「より大きなレベルの妄想」を成長の基盤とする市場モデルは「持続可能な経済モデルとは思えない」という。

Since memecoins do not intend to create any utility, they can only keep growing “purely due to the growing delusion of investors,” he said.

ミームコインには実用性を生み出す意図はないため、「純粋に投資家の妄想が増大することによって」成長し続けることしかできないと同氏は述べた。

Versetti explained that initial coin offerings went through a similar process, where an investor would have a 1% chance of succeeding, but at least some “attempted to have a vision and build something.”

ヴェルセッティ氏は、初期のコイン募集も同様のプロセスを経ており、投資家の成功確率は1％だが、少なくとも一部の投資家は「ビジョンを持って何かを構築しようとした」と説明した。

He pointed out how some legit products have emerged from the ICO explosion, such as Tezos XTZ $0.768, Cosmos ATOM $4.29, Chainlink LINK $11.03, BNB BNB $591.83 , and Basic Attention Token BAT $

同氏は、Tezos XTZ $0.768、Cosmos ATOM $4.29、Chainlink LINK $11.03、BNB BNB $591.83、Basic Attendant Token BAT $など、ICOの爆発的な爆発からいくつかの合法的な製品がどのようにして出現したかを指摘しました。