大手資産マネージャーは、スポットビットコイン交換貿易資金（ETF）の保有を大幅に削減しました

2025年の第1四半期に、大手資産マネージャーは、Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds（ETF）の保有を大幅に削減しました。

In the first quarter of 2025, several leading asset managers noticeably reduced their holdings in spot Bitcoin exchange-traded funds, a shift that follows a 12% decline in the cryptocurrency’s price and diminished profitability in associated trading strategies, according to regulatory filings.

2025年の第1四半期に、いくつかの主要な資産マネージャーは、ビットコイン交換貿易資金の保有を著しく削減しました。これは、規制上の申請によると、暗号通貨の価格の12％の低下と関連する取引戦略の収益性の低下に続くシフトです。

The move, part of broader portfolio adjustments, diverges from the enthusiasm analysts and investors greeted these ETFs with when they debuted in January 2024.

より広範なポートフォリオ調整の一部であるこの動きは、2024年1月にデビューしたときにこれらのETFを熱意のアナリストと投資家と偏見がありました。

After a period of rapid accumulation, hedge funds led the retreat. Among them, Millennium Management—the largest hedge fund in the U.S., known for its opportunistic trading style—cut its exposure to BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) by 41%. The firm now owns 17.6 million shares. It also fully exited its stake in the Invesco Galaxy Bitcoin ETF.

急速な蓄積の期間の後、ヘッジファンドはリトリートをリードしました。その中でも、日和見的な取引スタイルで知られる米国最大のヘッジファンドであるミレニアム管理は、BlackRockのIshares Bitcoin Trust ETF（IBIT）への露出を41％抑えています。同社は現在、1760万株を所有しています。また、Invesco Galaxy Bitcoin ETFの株式を完全に終了しました。

At the same time, Millennium added to its holdings in two smaller funds, the ARK 21Shares Bitcoin ETF and the Grayscale Bitcoin Mini Trust. This may indicate a changed strategy toward funds with different fee structures or performance profiles.

同時に、ミレニアムは2つの小さな資金であるArk 21Shares Bitcoin ETFとGrayscale Bitcoin Mini Trustで保有を追加しました。これは、異なる料金構造またはパフォーマンスプロファイルを持つ資金に対する戦略の変更を示している可能性があります。

Brevan Howard, based in Jersey, did the same. It trimmed its IBIT holdings by about 15.6% during the same period.

ジャージーに本拠を置くブレバン・ハワードは同じことをしました。同じ期間にIBIT保有を約15.6％トリミングしました。

Together, hedge funds were responding to a crash in the premium on Bitcoin futures over spot prices, which collapsed as traders bet that several factors were exaggerating demand.

ヘッジファンドは、トレーダーがいくつかの要因が需要を誇張していると賭けたため、ヘッジファンドがビットコイン先物のプレミアムのクラッシュにスポット価格を介して衝突していました。

After U.S. pension funds, like State of Wisconsin Investment Board (SWIB), were among the first institutional investors to buy spot Bitcoin ETFs, they sold the whole of their 6 million shares position in IBIT in Q1 2025. That followed a huge bet on Bitcoin in early 2024.

ウィスコンシン州の投資委員会（SWIB）と同様に、米国の年金基金がSpot Bitcoin ETFを購入した最初の機関投資家の1つである後、2025年第1四半期にIBITで600万株のポジション全体を売却しました。

In contrast, Brown University quietly entered the crypto investment space with a surprising move, purchasing approximately $4.9 million worth of shares in BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), according to a filing dated March 31. The Ivy League institution joins a growing number of educational endowments exploring digital assets as part of broader portfolio diversification and risk mitigation strategies.

対照的に、ブラウン大学は驚くべき動きで暗号投資スペースに静かに入り、3月31日付のファイリングによると、ブラックロックのiSharesビットコイントラスト（IBIT）で約490万ドル相当の株式を購入しました。

Mubadala Investment Company in Abu Dhabi increased its Bitcoin holdings. It now holds over 8.7 million IBIT shares, worth $408.5 million. This indicates that a few long-term institutions still see Bitcoin as an asset class, even through short-term fluctuation.

アブダビのムバダラ投資会社は、ビットコインの保有を増やしました。現在、870万株以上のIBIT株を保有しており、4億850万ドル相当です。これは、いくつかの長期的な機関が、短期的な変動によってさえ、ビットコインを資産クラスと見なしていることを示しています。

As hedge funds retreat, other classes of investors are slowly moving in. Some financial advisers and wealth managers held or added a bit to their spot Bitcoin ETF exposure in Q1.

ヘッジファンドが退却すると、他のクラスの投資家がゆっくりと動いています。一部のファイナンシャルアドバイザーやウェルスマネージャーは、Q1でビットコインETFの露出を少し抱いているか、少し追加しました。

Hightower Advisors, for one, announced combined holdings of roughly $68 million in various Bitcoin funds. The firm has also hinted for years at the desire to provide clients with a way to invest in digital assets through regulated products such as an ETF.

Hightower Advisorsは、さまざまなビットコインファンドで約6,800万ドルの保有額を合わせて発表しました。同社はまた、ETFなどの規制された製品を通じてデジタル資産に投資する方法をクライアントに提供したいという願望を何年も示唆してきました。

That shift in direction indicates that while the first wave of whirlwind excitement around spot Bitcoin ETFs wanes, that second wave (from advisors and retail) is still just getting started.

その方向の変化は、スポットビットコインETFの周りの旋風の興奮の最初の波が衰退しているが、その2番目の波（アドバイザーと小売業から）がまだ始まったばかりであることを示しています。

This stance feels justified in the light of recent data. In early May, BlackRock’s IBIT is said to have seen the highest single-day outflows ever reported. The fund lost over $36 million in a single trading session.

このスタンスは、最近のデータに照らして正当化されていると感じています。 5月上旬、BlackRockのIBITは、これまでに報告された最高の1日の流出を見たと言われています。このファンドは、単一の取引セッションで3,600万ドル以上を失いました。

That was one of the largest daily outflows since the ETF’s inception and came as global regulatory attention and interest in crypto coins continued to wane.

これは、ETFの設立以来最大の毎日の流出の1つであり、暗号コインへの世界的な規制上の注目と関心が衰え続けていました。

Nevertheless, the total AUM in all US-listed spot Bitcoin ETFs remains at over $40 billion—institutional interest, although cooling, is not disappearing.

それにもかかわらず、米国に上場しているすべてのスポットビットコインETFの合計AUMは400億ドルを超えています。