世界中の政府は、スタブコインを締めくくっています

これにより、一部のユーザーがいわゆる「暗い」またはプライベートのスタブコインに目を向けるようになる可能性があります。彼らは無礼な転送を提供しますが、彼らは高いリスクを伴います

Governments across the globe are clamping down on stablecoins. That might push some users to turn to so-called “dark” or private stablecoins. They offer uncensorable transfers but come with high risks and uncertain practical application.

世界中の政府は、スタブコインを締め付けています。これにより、一部のユーザーがいわゆる「暗い」またはプライベートのスタブコインに目を向けるようになる可能性があります。彼らは無制限の転送を提供しますが、高いリスクと不確実な実用的な応用を備えています。

Tighter Rules Might Spook Users Away

より厳しいルールはユーザーを驚かせるかもしれません

Stablecoins from a country could soon have the same regulations as banks, says CryptoQuant CEO Ki Young Ju. Transfers could even automatically initiate tax collection via smart contracts.

暗号化されたCEOであるKi Young JUは、国のStablecoinsが銀行とすぐに同じ規制を持つ可能性があると言います。転送は、スマートコントラクトを介して徴税を自動的に開始することさえできます。

Wallets may even be frozen or need additional paperwork. That’s prompting some traders to seek alternatives. They seek tokens that can’t be traced or halted by governments.

財布は凍結されているか、追加の書類が必要になる場合があります。これにより、一部のトレーダーが代替案を求めるように促しています。彼らは、政府が追跡したり停止したりすることができないトークンを探しています。

Dark stablecoins are likely to emerge in the future.#Bitcoin was created by the cypherpunk community to be censorship-resistant and belongs to no one, making it impossible to control.

ダークスタブコインは将来出現する可能性が高い。＃ビットコインは、Cypherpunkコミュニティによって検閲に耐えるように作成され、誰にも属しておらず、制御することを不可能にした。

Stablecoins, however, act as a bridge between the internet and the real world, so they need to be ruled by someone. In the future, each stablecoin from a country may have the same regulations as banks.

しかし、スタブコインは、インターネットと現実の世界の間の橋として機能するため、誰かに支配される必要があります。将来的には、国からの各スタブコインは銀行と同じ規制を持っている可能性があります。

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) May 11, 2025

-Ki Young Ju（@ki_young_ju）2025年5月11日

Algorithmic stablecoins face risks. One concept is an algorithmic stablecoin that maintains its peg through code instead of holding dollars or gold. It might track the price of a regulated coin such as USDC via oracles from Chainlink.

アルゴリズムの安定コインはリスクに直面しています。 1つの概念は、ドルを保持するのではなく、コードを介してペグを維持するアルゴリズムの安定コインです。 ChainLinkのOraclesを介してUSDCなどの規制されたコインの価格を追跡する可能性があります。

However, history shows these designs can fail. In 2022, the UST peg collapsed in a few hours. A market shock or an oracle failure might leave holders with tokens trading at a few cents. It’s difficult to regain trust once it’s lost.

ただし、歴史は、これらの設計が失敗する可能性があることを示しています。 2022年、UST PEGは数時間で崩壊しました。市場の衝撃やオラクルの故障により、保有者は数セントでトークンの取引を行う可能性があります。失われたら、信頼を取り戻すことは困難です。

Privacy Coins Already In Circulation

すでに流通しているプラ​​イバシーコイン

Privacy tech isn’t new to cryptocurrency. Cryptocurrencies like Zcash and Monero allow users to conceal transaction values and sender addresses. They’ve existed for years but are often subject to additional verification on exchanges.

プライバシー技術は暗号通貨に新しいものではありません。 ZcashやMoneroなどの暗号通貨により、ユーザーはトランザクション値と送信者アドレスを隠すことができます。彼らは何年も存在してきましたが、多くの場合、交換に関する追加の検証の対象となります。

Newer initiatives like Zephyr Protocol, a fork of Monero, will perform stablecoin transactions on the blockchain in a manner invisible to the naked eye. PARScoin also aims to conceal identities and associations with previous transfers. Their success will hinge on discovering secure methods to exchange tokens for normal currency.

MoneroのフォークであるZephyr Protocolのような新しいイニシアチブは、肉眼では見えない方法でブロックチェーンでStablecoinトランザクションを実行します。 Parscoinは、以前の転送とのアイデンティティや関連付けを隠すことも目指しています。彼らの成功は、通常の通貨とトークンを交換する安全な方法を発見することにかかっています。

Stablecoin Market Continues To Expand

Stablecoin市場は拡大し続けています

According to Citigroup reports, the market capitalization of US dollar-denominated stablecoins exceeded $230 billion in April, an over 50% increase from last year.

シティグループの報告によると、4月には米ドル建てのスタブコインの時価総額は2,300億ドルを超え、昨年から50％以上増加しました。

Tether and USDC account for about 90% of that amount. Total stablecoin volumes reached nearly $28 trillion in 2024, almost 8% more than Visa and Mastercard combined.

TetherとUSDCは、その量の約90％を占めています。 Stablecoinの合計ボリュームは、2024年に28兆ドル近くに達し、VisaとMasterCardを合わせたよりも8％近く増加しました。

Privacy Vs. Compliance

プライバシー対コンプライアンス

Regulated stablecoins increasingly provide proof-of-reserves dashboards and transparent licensing under regimes such as the EU’s Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework. Those are preferred by most businesses and institutions. They require a token they can insure, deposit, and audit.

規制されたスタブコインは、Crypto-Assets（MICA）フレームワークにおけるEUの市場などのレジームの下で、吸収証明のダッシュボードと透明なライセンスをますます提供しています。それらはほとんどの企業や機関に好まれています。彼らは、彼らが保険、預金、監査を可能にすることができるトークンを必要とします。

Dark stablecoins might carve out a niche for cross-border transactions where censorship is the primary concern. But broad adoption will be beyond reach without transparent means of legal compliance.

ダークスタブコインは、検閲が主な関心事である国境を越えたトランザクションのニッチを切り開くかもしれません。しかし、法的コンプライアンスの透明な手段なしでは、広範な採用は手の届かないところにあります。

Ultimately, the stablecoin world stands at a crossroads. There will be users who pursue privacy no matter what. And there will be those who opt for coins that play by the rules.

最終的に、Stablecoinの世界は岐路に立っています。何があってもプライバシーを追求するユーザーがいます。そして、ルールで遊ぶコインを選ぶ人がいるでしょう。

If algorithmic concepts can remain firm, or if privacy tokens will secure a foothold in the mainstream, that remains to be seen. But the tug-of-war between control and uncontrollable money has just begun.

アルゴリズムの概念がしっかりしたままである可​​能性がある場合、またはプライバシートークンが主流の足場を確保する場合、それはまだわかりません。しかし、コントロールと制御不能なお金の間の綱引きが始まったばかりです。