お金の未来: CBDC、ステーブルコイン、トークン化された資産

CBDC、ステーブルコイン、トークン化された資産、およびそれらを取り巻く規制は、ロンドン ブロックチェーン カンファレンス 2024 (LBC 2024) で大きな話題となりました

London Blockchain Conference 2024 (LBC 2024) saw CBDCs, stablecoins, tokenized assets, and the regulations around them being hotly discussed. On Day 2, a panel gathered to discuss the future of money, hosted by Bitpowr Technologies Co-founder Amarachi Amaechi.

ロンドン ブロックチェーン カンファレンス 2024 (LBC 2024) では、CBDC、ステーブルコイン、トークン化された資産、およびそれらを取り巻く規制が熱心に議論されました。 2日目には、Bitpowr Technologiesの共同創設者Amarachi Amaechi氏が主催し、お金の将来について議論するパネルが集まりました。

The panelists included Kaj Burchardi, Managing Director of Boston Consulting Group; Vincent Mele, Founder and Director of Otranto; Blake O’Donnell, Partner at Punter Southall Law; and Simit Naik, Director of Strategy at nChain.

パネリストには、ボストン コンサルティング グループのマネージング ディレクター、カイ ブルチャーディ氏が含まれていました。 Vincent Mele 氏、Otranto の創設者兼ディレクター。 Blake O'Donnell、Punter Southall Law パートナー。 nChain の戦略ディレクター、Simit Naik 氏は次のように述べています。

The future of money looks drastically different

お金の未来は大きく変わる

While we are in the early stages of the ‘utility era’ for blockchain technology and digital ledgers, some amazing innovations have already been seen. The conversation begins with a discussion on CBDCs, stablecoins, and the various use cases for digital ledgers and blockchain tech.

私たちはブロックチェーン技術とデジタル台帳の「ユーティリティ時代」の初期段階にいますが、いくつかの驚くべき革新がすでに見られています。会話は、CBDC、ステーブルコイン、デジタル台帳とブロックチェーン技術のさまざまなユースケースに関するディスカッションから始まります。

Burchardi echoes a sentiment we’ve heard time and time again in the CBDC discussion: digital currencies must be designed carefully with user protection in mind. This sentiment was recently expressed by Bundesbank President Joachim Nagel in a recent address.

ブルチャーディ氏は、デジタル通貨はユーザー保護を念頭に置いて慎重に設計されなければならない、というCBDCの議論で私たちが何度も聞いてきた意見を繰り返します。この感情は最近、ドイツ連邦銀行のヨアヒム・ナーゲル総裁の最近の演説で表明された。

O’Donnell comments that central banks are concerned about CBDCs and other digital currencies disrupting the global financial system. They’re moving towards the implementation stage but are a while off that yet.

オドネル氏は、中央銀行はCBDCやその他のデジタル通貨が世界の金融システムを混乱させることを懸念しているとコメントした。彼らは実装段階に向かって進んでいますが、それまでにはまだ時間がかかります。

Naik says CBDCs, digital currencies like Bitcoin, and other forms of currency can coexist. This is often missed in the debate surrounding them.

ナイク氏は、CBDC、ビットコインなどのデジタル通貨、その他の形式の通貨は共存できると述べています。これは、彼らをめぐる議論ではしばしば見落とされます。

Mele points out that central banks were more generally challenged by Bitcoin and digital currencies. This woke them up to their role and how they were in charge of overseeing money as a public good.

メレ氏は、中央銀行はビットコインとデジタル通貨により一般的に挑戦されていると指摘した。これにより、彼らは自分たちの役割と、公共財としてのお金を監督する責任があることに目覚めました。

How do stablecoins fit in, and what are the regulatory issues?

ステーブルコインはどのように適合するのでしょうか?また、規制上の問題は何ですか?

O’Donnell replies that stablecoins are a wake-up call to make a better form of national currencies or lose out to private ones. Policymakers are also concerned about how private stablecoins might be used, e.g., by Russia using Tether to evade sanctions.

オドネル氏は、ステーブルコインは国家通貨をより良い形で作らないと民間通貨に負けてしまうという警鐘であると答えた。政策立案者らは、例えばロシアが制裁を回避するためにテザーを使用するなど、民間のステーブルコインがどのように使用されるかについても懸念している。

Burchardi says they aren’t new; privately issued money has existed for a long time. He thinks the EU’s MiCA regulations do a good job of breaking up roles and responsibilities as well as outlining concerns.

ブルチャーディ氏は、彼らは新しいものではないと言う。民間発行の貨幣は古くから存在しています。同氏は、EUのMiCA規制は、役割と責任を細分化し、懸念事項の概要を説明するのにうまく機能していると考えている。

Naik thinks regulations and risks depend on the type of coin. There are fiat-backed, asset-backed, crypto-backed, and algorithmic stablecoins, to name a few. Risk will always exist, and regulations are designed to mitigate those risks and protect the consumer.

ナイク氏は、規制とリスクはコインの種類によって決まると考えている。いくつか例を挙げると、法定通貨に裏付けられたコイン、資産に裏付けされたコイン、暗号通貨に裏付けされたコイン、およびアルゴリズムによるステーブルコインがあります。リスクは常に存在し、規制はそれらのリスクを軽減し、消費者を保護するように設計されています。

Burchardi highlights how sending stablecoins around the world easily and at no real cost is revolutionary in many ways. In some places, they provide a better alternative to national currencies.

ブルチャーディ氏は、実際の費用をかけずにステーブルコインを世界中に簡単に送金することが、多くの点で革命的であることを強調しています。場所によっては、各国通貨に代わるより良い代替手段が提供されます。

Naik follows up on this point by stating how stablecoins can make cross-border payments much more efficient. There’s power in moving money quickly and easily. They’re a solution to a long-standing problem.

Naik氏はこの点をフォローして、ステーブルコインがどのようにして国境を越えた支払いをより効率的にできるかを述べています。お金を素早く簡単に動かすことには大きな力があります。それらは長年の問題に対する解決策です。

Mele looks at things through the geopolitical lens: some countries don’t want any other nation to have control over the global financial system. This isn’t an anti-U.S. position, but they’re opposed to any one player having this power on principle.

メレは地政学的レンズを通して物事を見ています。一部の国は、他の国が世界の金融システムを支配することを望んでいません。これは反米国の立場ではありませんが、原則として、特定のプレーヤーがこの権限を持つことに反対しています。

Tokenization is unlocking new possibilities. How can it increase liquidity and accessibility for assets?

トークン化は新たな可能性を解き放ちます。資産の流動性とアクセスしやすさをどのように高めることができるでしょうか?

Naik says one problem with many of these assets is cost; real estate or diamonds are typically expensive. Tokenization and fractionalization can bring in liquidity, but regulated secondary markets are required to enable their buying and selling. However, some of these assets also require delivery, and that’s a second problem that hasn’t been solved yet.

Naik 氏は、これらの資産の多くの問題の 1 つはコストであると述べています。不動産やダイヤモンドは通常高価です。トークン化と細分化は流動性をもたらす可能性がありますが、売買を可能にするためには規制された流通市場が必要です。ただし、これらの資産の中には配信が必要なものもあり、これはまだ解決されていない 2 番目の問題です。

O’Donnell refers to the issuance of shares as the original way to fractionalize ownership. Now, we can use tokens. He notes that BlackRock is looking to tokenize $10 trillion of assets. As things move forward, they’ll become increasingly sophisticated, he says.

オドネル氏は、所有権を細分化する本来の方法として株式の発行を挙げています。これで、トークンを使用できるようになりました。同氏は、ブラックロックが10兆ドルの資産をトークン化することを検討していると指摘した。物事が進むにつれて、それらはますます洗練されるだろうと彼は言います。

Mele believes tokenization is an extension of securitization. Digital ledgers can be used to keep transparent records of everything, making the issuance, transfer, and storage of securities more efficient.

メレ氏は、トークン化は証券化の延長であると考えています。デジタル台帳を使用すると、すべての記録を透明に保ち、証券の発行、転送、保管をより効率的に行うことができます。

Burchardi notes that massive cost savings are possible. However, businesses can have other issues, such as redefining legal terms that undo these savings, at least initially.

Burchardi 氏は、大幅なコスト削減が可能だと指摘しています。ただし、少なくとも最初は、これらの節約を取り消す法的条件の再定義など、企業は別の問題を抱えている可能性があります。

The growing popularity of digital currencies and tokenization has led to the development of CBDCs. What are the key drivers, and how will they be developed?

デジタル通貨とトークン化の人気の高まりにより、CBDC が開発されました。主要な推進要因は何ですか?また、それらはどのように開発されるのでしょうか?

Tackling CBDCs first, Naik says the drivers differ from bank to bank. CBDC is somewhat of a generic term, and the drivers, needs, and problems of each situation will determine the development path.

まずCBDCに取り組むとナイク氏は、推進要因は銀行ごとに異なると述べた。 CBDC は一種の総称であり、それぞれの状況の推進力、ニーズ、問題によって開発パスが決定されます。

Burchardi points out that we have already seen a lot of innovation. There’s still a lot of testing to be done, but some CBDC projects are already in the pilot stage or have been launched. Full production is still a while away in many jurisdictions.

ブルチャーディ氏は、私たちはすでに多くのイノベーションを見てきたと指摘します。まだ行わなければならないテストはたくさんありますが、一部の CBDC プロジェクトはすでにパイロット段階に入っているか、開始されています。多くの管轄区域では、完全な生産が完了するまでにはまだ時間がかかります。

O’Donnell summarizes the Bank of England’s position: they want more options for the

オドネル氏はイングランド銀行の立場を要約している：彼らはより多くの選択肢を望んでいる