創設者がVCトークンを活性化する方法

主要な取引所に上場するために、多くの仮想通貨プロジェクトは立ち上げ時の評価額を過剰につり上げており、投資家を怖がらせている。創業者はインフレゲームに参加することなく、どのようにしてVCの資金調達を受けることができるでしょうか? CoinDeskのコラムニストであり、自身もVCであるAzeem Khan氏は、いくつかのアイデアを持っている。

VC tokens have struggled amid the memecoin boom, but a shift in funding strategies could revitalize them. Here's how founders can get involved.

VCトークンはミームコインブームの中で苦戦しているが、資金調達戦略の変化により活性化する可能性がある。創設者が参加できる方法は次のとおりです。

One of the undeniable realities of the past year in Web3 has been the massive surge in memecoins. This led to a clear dichotomy between memecoins and VC tokens – the tokens of companies backed by venture capital.

Web3 における過去 1 年の否定できない現実の 1 つは、ミームコインの大幅な高騰です。これにより、ミームコインとベンチャーキャピタルの支援を受けた企業のトークンであるVCトークンとの間に明確な二分法が生まれました。

While I disagree with the notion that memecoins have killed VC tokens in the long run, it’s evident that the market for many VC tokens is currently stagnating. How did we get here, and what do we need to do to make VC tokens exciting again?

ミームコインが長期的にはVCトークンを駄目にしたという考えには私は同意しませんが、多くのVCトークンの市場が現在停滞していることは明らかです。私たちはどのようにしてここにたどり着いたのでしょうか? VC トークンを再びエキサイティングなものにするためには何をする必要があるのでしょうか?

Even more importantly, what could a savvy founder who’s willing to go against the grain do in order to revitalize the VC token market, especially as we’ve started to see memecoins fatigue? To answer that, we need to go all the way back to what would be considered the root of the problem to begin with that brought us to this point.

さらに重要なことは、特にミームコインの疲労が見られ始めている中で、VCトークン市場を活性化するために、常識に反することをいとわない賢明な創設者が何ができるでしょうか？それに答えるには、そもそも、私たちをこの時点に導いた問題の根源と考えられるものまで遡る必要があります。

The problem lies in the intersection of venture-funded Web3 companies and centralized exchanges. For founders and venture capitalists to profit, a successful token launch is essential. Centralized exchanges can be categorized into unofficial tiers based on their volume and liquidity. The goal is to get your token listed on the exchanges with the highest volume and liquidity, as this increases trading activity and improves market positioning. But what does it take to achieve this? It’s a complex process, but I’ll simplify it.

問題は、ベンチャー投資を受けた Web3 企業と集中型取引所が交差するところにあります。創設者やベンチャーキャピタリストが利益を得るためには、トークンの立ち上げを成功させることが不可欠です。集中型取引所は、取引量と流動性に基づいて非公式の階層に分類できます。目標は、取引量と流動性が最も高い取引所にトークンを上場させることです。これにより、取引活動が増加し、市場でのポジショニングが向上します。しかし、これを達成するには何が必要でしょうか?複雑なプロセスですが、簡単に説明します。

As you’d imagine, the top centralized exchanges are quite selective. Each has different criteria, but one key factor they value is high valuations. High valuations indicate that a founder successfully raised substantial funds, making their token launch seem more promising. The specific valuation that matters is the Fully Diluted Valuation (FDV). This is calculated by multiplying the token price by the total supply, estimating the token’s market cap once all tokens are in circulation. If a company achieved a high FDV, it was seen as exciting and worthy of listing on exchanges with better volume and liquidity. Although other factors were considered, this was a crucial one.

ご想像のとおり、上位の集中型取引所は非常に厳選されています。基準はそれぞれ異なりますが、重要な要素の 1 つは高い評価です。高い評価額は、創設者が多額の資金調達に成功したことを示しており、トークンの発売がより有望であるように見えます。重要な具体的な評価額は完全希薄化評価額 (FDV) です。これは、トークンの価格に総供給量を乗算して、すべてのトークンが流通した後のトークンの時価総額を推定することによって計算されます。企業が高い FDV を達成した場合、その企業はエキサイティングであり、取引量と流動性がより優れた取引所に上場する価値があると見なされます。他の要因も考慮されましたが、これは重要な要因でした。

While this strategy was successful in the past, venture capitalists, especially those with excess funds, found a way to game the system by helping more companies raise at high valuations. It worked for a while, and a few people made significant profits, but it also tainted the market. Now, it seems that every company is raising tens or hundreds of millions, often at billion-dollar-plus valuations.

この戦略は過去に成功しましたが、ベンチャーキャピタリスト、特に余剰資金を持つベンチャーキャピタリストは、より多くの企業が高い評価額で調達できるよう支援することで、このシステムを悪用する方法を見つけました。それはしばらくうまくいき、少数の人々が大きな利益を上げましたが、同時に市場を汚しました。現在、どの企業も数千万、数億ドル、多くの場合10億ドル以上の評価額を調達しているようです。

This strategy had a major downside: It led to artificially inflated pre-market token values. In turn, this limited the upside potential for retail investors with only a few hundred dollars to trade. Without sufficient upside, the risk wasn't worth it, especially for short-term traders seeking quick profits. This gap in the market is where memecoins stepped in to replace VC tokens.

この戦略には大きな欠点がありました。それは、市場投入前のトークンの価値を人為的につり上げることにつながりました。これにより、取引資金が数百ドルしかない個人投資家にとっては上値余地が限られてしまいました。十分な上値がなければ、特に迅速な利益を求める短期トレーダーにとっては、リスクを負う価値はありませんでした。市場のこのギャップは、ミームコインがVCトークンに代わって参入した場所です。

In contrast, memecoins have thrived by offering the potential for massive returns, attracting the very investors that VC tokens have lost. These tokens promise potentially massive returns in short periods, something VC tokens haven't been able to match. However, the problem with memecoins is that they lack intrinsic value beyond the meme. As a result, they tend to have shorter lifespans before eventually spiraling into worthlessness.

対照的に、ミームコインは莫大な収益の可能性を提供することで繁栄し、VCトークンが失ったまさに投資家を惹きつけました。これらのトークンは、VC トークンが匹敵することができなかった、短期間で巨額の利益をもたらす可能性を約束します。しかし、ミームコインの問題は、ミームを超えた本質的な価値が欠けていることです。その結果、寿命が短くなり、最終的に無価値に陥る傾向があります。

To revitalize VC tokens, we need to rethink the current approach. This means shifting away from inflated valuations and adopting a model that attracts retail investors. It will require brave founders willing to challenge the conventional wisdom of the past few years. Eventually, a founder will succeed in making retail investors money, sparking a new trend that others will follow. But what does that look like?

VCトークンを活性化するには、現在のアプローチを再考する必要があります。これは、つり上げられた評価から脱却し、個人投資家を惹きつけるモデルを採用することを意味します。それには、過去数年間の常識に挑戦する意欲のある勇敢な創業者が必要です。最終的に、創設者は個人投資家に利益をもたらすことに成功し、他の人が追随する新しいトレンドを引き起こすでしょう。しかし、それは何のように見えるでしょうか？

Currently, Web3 founders are encouraged to raise more money than necessary to achieve artificially high FDVs. However, a savvy founder can generate hype while raising only the needed funds. This approach keeps valuations lower, making the token more accessible to retail investors and offering greater upside potential.

現在、Web3 創設者は、人為的に高い FDV を達成するために必要以上に資金を調達することが奨励されています。しかし、賢明な創業者は、必要な資金だけを調達しながら誇大広告を生み出すことができます。このアプローチにより、評価額が低く抑えられ、個人投資家にとってトークンがよりアクセスしやすくなり、より大きな上昇の可能性がもたらされます。

Admittedly, this strategy requires nuance, such as explaining to retail investors why your token is priced lower than competitors. There will also be other aspects to communicate to the broader Web3 ecosystem. However, once retail investors realize you’ve left value on the table for them, your VC token could see a surge similar to memecoins this year. Given the rarity of original thinking in Web3, others will likely follow suit.

確かに、この戦略には、トークンの価格が競合他社よりも低い理由を個人投資家に説明するなど、微妙なニュアンスが必要です。より広範な Web3 エコシステムと通信するための他の側面もあります。しかし、個人投資家があなたが自分たちに価値を残してくれたことを認識すれば、あなたのVCトークンは今年ミームコインと同様の急騰を見せる可能性があります。 Web3 では独自の考え方が稀であることを考えると、おそらく他の企業も追随するでしょう。

You might wonder how this founder can get their tokens listed on the right exchanges without an artificially high FDV. Centralized exchanges have grown frustrated with the gamification created by venture capitalists and are now pushing back against unnecessarily high FDVs. Exchanges are shifting their focus because their business model relies on users buying and selling tokens. If users don’t see potential upside in a token, they won’t trade it, which means the exchange won't profit. Therefore, exchanges are now waiting for projects that offer realistic valuations and genuine value for investors.

この創設者が人為的に高い FDV を使わずに、どうやってトークンを適切な取引所に上場させることができるのか不思議に思うかもしれません。集中型取引所はベンチャーキャピタリストが生み出したゲーミフィケーションに不満を募らせており、不必要に高いFDVに対して反発している。取引所のビジネスモデルはユーザーによるトークンの売買に依存しているため、取引所は重点を移しつつある。ユーザーがトークンに潜在的な上昇余地を感じられない場合、ユーザーはそれを取引しません。これは、取引所が利益を得られないことを意味します。したがって、取引所は現在、投資家に現実的な評価と真の価値を提供するプロジェクトを待っています。

In summary, the stagnation of VC tokens amid the rise of memecoins highlights the need for a shift

要約すると、ミームコインの台頭の中でのVCトークンの停滞は、変化の必要性を浮き彫りにしている