Wie Gründer VC-Tokens wiederbeleben können

Um an großen Börsen notiert zu werden, übertreiben viele Krypto-Projekte ihre Bewertungen beim Start und schrecken damit Investoren ab. Wie erhalten Gründer Zugang zu VC-Finanzierungen, ohne das Inflationsspiel mitzuspielen? Der CoinDesk-Kolumnist Azeem Khan, selbst VC, hat einige Ideen.

VC tokens have struggled amid the memecoin boom, but a shift in funding strategies could revitalize them. Here's how founders can get involved.

VC-Token hatten im Memecoin-Boom zu kämpfen, aber eine Änderung der Finanzierungsstrategien könnte sie wiederbeleben. So können Gründer mitmachen.

One of the undeniable realities of the past year in Web3 has been the massive surge in memecoins. This led to a clear dichotomy between memecoins and VC tokens – the tokens of companies backed by venture capital.

Eine der unbestreitbaren Realitäten des vergangenen Jahres in Web3 war der massive Anstieg der Memecoins. Dies führte zu einer klaren Dichotomie zwischen Memecoins und VC-Tokens – den Tokens von Unternehmen, die durch Risikokapital unterstützt werden.

While I disagree with the notion that memecoins have killed VC tokens in the long run, it’s evident that the market for many VC tokens is currently stagnating. How did we get here, and what do we need to do to make VC tokens exciting again?

Ich bin zwar nicht der Meinung, dass Memecoins VC-Token auf lange Sicht den Garaus gemacht haben, aber es ist offensichtlich, dass der Markt für viele VC-Token derzeit stagniert. Wie sind wir hierher gekommen und was müssen wir tun, um VC-Tokens wieder spannend zu machen?

Even more importantly, what could a savvy founder who’s willing to go against the grain do in order to revitalize the VC token market, especially as we’ve started to see memecoins fatigue? To answer that, we need to go all the way back to what would be considered the root of the problem to begin with that brought us to this point.

Und was noch wichtiger ist: Was könnte ein kluger Gründer, der bereit ist, gegen den Strom zu schwimmen, tun, um den VC-Token-Markt wiederzubeleben, insbesondere angesichts der zunehmenden Ermüdung der Memecoins? Um darauf eine Antwort zu finden, müssen wir bis zu dem Punkt zurückgehen, der uns an die Wurzel des Problems gebracht hat, das uns an diesen Punkt gebracht hat.

The problem lies in the intersection of venture-funded Web3 companies and centralized exchanges. For founders and venture capitalists to profit, a successful token launch is essential. Centralized exchanges can be categorized into unofficial tiers based on their volume and liquidity. The goal is to get your token listed on the exchanges with the highest volume and liquidity, as this increases trading activity and improves market positioning. But what does it take to achieve this? It’s a complex process, but I’ll simplify it.

Das Problem liegt in der Schnittstelle zwischen risikokapitalfinanzierten Web3-Unternehmen und zentralisierten Börsen. Damit Gründer und Risikokapitalgeber davon profitieren können, ist eine erfolgreiche Token-Einführung unerlässlich. Zentralisierte Börsen können basierend auf ihrem Volumen und ihrer Liquidität in inoffizielle Stufen eingeteilt werden. Das Ziel besteht darin, dass Ihr Token an den Börsen mit dem höchsten Volumen und der höchsten Liquidität notiert wird, da dies die Handelsaktivität erhöht und die Marktpositionierung verbessert. Aber was ist nötig, um dies zu erreichen? Es ist ein komplexer Prozess, aber ich werde ihn vereinfachen.

As you’d imagine, the top centralized exchanges are quite selective. Each has different criteria, but one key factor they value is high valuations. High valuations indicate that a founder successfully raised substantial funds, making their token launch seem more promising. The specific valuation that matters is the Fully Diluted Valuation (FDV). This is calculated by multiplying the token price by the total supply, estimating the token’s market cap once all tokens are in circulation. If a company achieved a high FDV, it was seen as exciting and worthy of listing on exchanges with better volume and liquidity. Although other factors were considered, this was a crucial one.

Wie Sie sich vorstellen können, sind die führenden zentralisierten Börsen sehr wählerisch. Jeder hat unterschiedliche Kriterien, aber ein wichtiger Faktor, den sie schätzen, sind hohe Bewertungen. Hohe Bewertungen deuten darauf hin, dass es einem Gründer gelungen ist, beträchtliche Mittel einzusammeln, was die Einführung seines Tokens vielversprechender erscheinen lässt. Die konkrete Bewertung, auf die es ankommt, ist die Fully Diluted Valuation (FDV). Dies wird berechnet, indem der Token-Preis mit dem Gesamtangebot multipliziert wird und die Marktkapitalisierung des Tokens geschätzt wird, sobald alle Token im Umlauf sind. Wenn ein Unternehmen einen hohen FDV erreichte, wurde es als spannend und einer Notierung an Börsen mit besserem Volumen und besserer Liquidität wert angesehen. Obwohl andere Faktoren berücksichtigt wurden, war dies ein entscheidender.

While this strategy was successful in the past, venture capitalists, especially those with excess funds, found a way to game the system by helping more companies raise at high valuations. It worked for a while, and a few people made significant profits, but it also tainted the market. Now, it seems that every company is raising tens or hundreds of millions, often at billion-dollar-plus valuations.

Während diese Strategie in der Vergangenheit erfolgreich war, haben Risikokapitalgeber, insbesondere diejenigen mit überschüssigen Mitteln, einen Weg gefunden, das System auszutricksen, indem sie mehr Unternehmen dabei halfen, zu hohen Bewertungen Geld zu verdienen. Es funktionierte eine Zeit lang und einige Leute machten erhebliche Gewinne, aber es belastete auch den Markt. Nun scheint es, dass jedes Unternehmen Dutzende oder Hunderte Millionen aufnimmt, oft mit Bewertungen von mehr als einer Milliarde Dollar.

This strategy had a major downside: It led to artificially inflated pre-market token values. In turn, this limited the upside potential for retail investors with only a few hundred dollars to trade. Without sufficient upside, the risk wasn't worth it, especially for short-term traders seeking quick profits. This gap in the market is where memecoins stepped in to replace VC tokens.

Diese Strategie hatte einen großen Nachteil: Sie führte zu künstlich überhöhten Token-Werten vor der Markteinführung. Dies wiederum schränkte das Aufwärtspotenzial für Privatanleger ein, die nur über ein paar hundert Dollar handeln konnten. Ohne ausreichend Aufwärtspotenzial lohnte sich das Risiko nicht, insbesondere für kurzfristig orientierte Händler, die schnelle Gewinne anstrebten. In diese Marktlücke sind Memecoins eingetreten, um VC-Tokens zu ersetzen.

In contrast, memecoins have thrived by offering the potential for massive returns, attracting the very investors that VC tokens have lost. These tokens promise potentially massive returns in short periods, something VC tokens haven't been able to match. However, the problem with memecoins is that they lack intrinsic value beyond the meme. As a result, they tend to have shorter lifespans before eventually spiraling into worthlessness.

Im Gegensatz dazu blühten Memecoins auf, da sie das Potenzial für enorme Renditen boten und genau die Investoren anzogen, die VC-Tokens verloren hatten. Diese Token versprechen potenziell enorme Renditen in kurzen Zeiträumen, etwas, das VC-Token nicht erreichen konnten. Das Problem bei Memecoins besteht jedoch darin, dass es ihnen an einem inneren Wert mangelt, der über das Meme hinausgeht. Infolgedessen haben sie tendenziell eine kürzere Lebensdauer, bevor sie schließlich wertlos werden.

To revitalize VC tokens, we need to rethink the current approach. This means shifting away from inflated valuations and adopting a model that attracts retail investors. It will require brave founders willing to challenge the conventional wisdom of the past few years. Eventually, a founder will succeed in making retail investors money, sparking a new trend that others will follow. But what does that look like?

Um VC-Token wiederzubeleben, müssen wir den aktuellen Ansatz überdenken. Das bedeutet, dass wir uns von überhöhten Bewertungen abwenden und ein Modell übernehmen müssen, das Privatanleger anzieht. Es braucht mutige Gründer, die bereit sind, die gängige Meinung der letzten Jahre in Frage zu stellen. Irgendwann wird es einem Gründer gelingen, Privatanlegern Geld zu verschaffen und so einen neuen Trend auszulösen, dem andere folgen werden. Aber wie sieht das aus?

Currently, Web3 founders are encouraged to raise more money than necessary to achieve artificially high FDVs. However, a savvy founder can generate hype while raising only the needed funds. This approach keeps valuations lower, making the token more accessible to retail investors and offering greater upside potential.

Derzeit werden Web3-Gründer dazu ermutigt, mehr Geld als nötig aufzubringen, um künstlich hohe FDVs zu erreichen. Allerdings kann ein kluger Gründer einen Hype erzeugen, indem er nur die benötigten Mittel aufbringt. Dieser Ansatz hält die Bewertungen niedriger, wodurch der Token für Privatanleger zugänglicher wird und ein größeres Aufwärtspotenzial bietet.

Admittedly, this strategy requires nuance, such as explaining to retail investors why your token is priced lower than competitors. There will also be other aspects to communicate to the broader Web3 ecosystem. However, once retail investors realize you’ve left value on the table for them, your VC token could see a surge similar to memecoins this year. Given the rarity of original thinking in Web3, others will likely follow suit.

Zugegebenermaßen erfordert diese Strategie Nuancen, beispielsweise die Erklärung von Privatanlegern, warum Ihr Token günstiger ist als die Konkurrenz. Es wird auch andere Aspekte geben, die dem breiteren Web3-Ökosystem mitgeteilt werden müssen. Sobald Privatanleger jedoch merken, dass Sie Wert für sie auf dem Tisch gelassen haben, könnte Ihr VC-Token in diesem Jahr einen ähnlichen Anstieg wie Memecoins erleben. Angesichts der Seltenheit originellen Denkens in Web3 werden andere wahrscheinlich diesem Beispiel folgen.

You might wonder how this founder can get their tokens listed on the right exchanges without an artificially high FDV. Centralized exchanges have grown frustrated with the gamification created by venture capitalists and are now pushing back against unnecessarily high FDVs. Exchanges are shifting their focus because their business model relies on users buying and selling tokens. If users don’t see potential upside in a token, they won’t trade it, which means the exchange won't profit. Therefore, exchanges are now waiting for projects that offer realistic valuations and genuine value for investors.

Sie fragen sich vielleicht, wie dieser Gründer seine Token ohne künstlich hohen FDV an den richtigen Börsen notieren kann. Zentralisierte Börsen sind zunehmend frustriert über die von Risikokapitalgebern geschaffene Gamifizierung und wehren sich nun gegen unnötig hohe FDVs. Börsen verlagern ihren Fokus, weil ihr Geschäftsmodell darauf basiert, dass Benutzer Token kaufen und verkaufen. Wenn Benutzer in einem Token kein Potenzial für einen Aufwärtstrend sehen, werden sie ihn nicht handeln, was bedeutet, dass die Börse keinen Gewinn erzielen wird. Deshalb warten Börsen nun auf Projekte, die realistische Bewertungen und einen echten Mehrwert für Investoren bieten.

In summary, the stagnation of VC tokens amid the rise of memecoins highlights the need for a shift

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Stagnation der VC-Tokens angesichts des Aufstiegs der Memecoins die Notwendigkeit einer Verschiebung verdeutlicht