FRB金利の急上昇が仮想通貨市場に暗雲を投げかける

持続的な金利期待の上昇が仮想通貨市場を圧迫し続けており、ビットコインはサム・バンクマン・フリード氏のFTX破綻以来最大の月間下落を記録している。米国のビットコインETFが勢いを維持できなかったことや、香港のビットコインETFとイーサETFのデビューが精彩を欠いたことが投資家心理を冷やしている。インフレ圧力を示す証拠が増えているため、実質金利が上昇しており、デジタル資産にとって不利な環境が生じています。

Surge in Interest Rates Casts Shadow Over Cryptocurrency Market

金利の急騰が仮想通貨市場に影を落とす

The cryptocurrency market is facing significant headwinds amidst concerns over prolonged high interest rates, as evidenced by Bitcoin's steepest monthly decline since the collapse of Sam Bankman-Fried's FTX empire in November 2022.

2022年11月にサム・バンクマン・フリード氏のFTX帝国が崩壊して以来、ビットコインが月間で最も大幅な下落を記録したことから分かるように、仮想通貨市場は高金利の長期化に対する懸念の中で大きな逆風に直面している。

April witnessed a 16% plunge in Bitcoin's value, a sharp reversal from the earlier surge fueled by excitement surrounding US spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs). These funds had propelled Bitcoin to a record high of $74,000 in March, but their appeal waned in subsequent weeks.

4月にはビットコインの価値が16％急落し、米国のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）を巡る興奮に煽られた初期の急騰から大きく反転した。これらのファンドは3月にビットコインを過去最高値の7万4000ドルまで押し上げたが、その後数週間でその魅力は薄れた。

The recent launch of Bitcoin and Ether ETFs in Hong Kong failed to provide any significant boost. Trading volume for the six new products on their first day reached $12.7 million, a sizable amount locally but dwarfed by the $4.6 billion traded by similar US products upon their launch in January, according to data from Bloomberg Intelligence.

最近香港でビットコインとイーサETFが発売されたが、大きな後押しにはならなかった。ブルームバーグ・インテリジェンスのデータによると、6つの新製品の発売初日の取引高は1,270万ドルに達し、現地ではかなりの額だったが、1月の発売時に同様の米国製品が取引された46億ドルに比べると小さく見えない。

Fed Meeting Raises Concerns

FRB会合で懸念が高まる

Growing expectations that the Federal Reserve will signal a delay in interest rate cuts following its meeting on Wednesday are further dampening the cryptocurrency market. Recent US economic data, including a surge in labor costs, suggests that inflationary pressures persist. Real yields, which represent the true cost of borrowing, are also on the rise, creating a challenging backdrop for speculative assets like digital tokens.

米連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日の会合後に利下げの延期を示唆するとの期待の高まりが、仮想通貨市場をさらに圧迫している。人件費の高騰を含む最近の米国の経済指標は、インフレ圧力が続いていることを示唆している。借入の実際のコストを表す実質利回りも上昇傾向にあり、デジタルトークンなどの投機資産にとっては困難な背景を生み出している。

"The recent surge in Treasury yields and real rates has been 'toxic' for gold, Bitcoin, and US equity," observed Chris Weston, head of research at Pepperstone Group.

ペッパーストーン・グループの調査責任者クリス・ウェストン氏は、「最近の米国債利回りと実質金利の急上昇は、金、ビットコイン、米国株にとって『有害』だ」と述べた。

As of Wednesday morning in Singapore, Bitcoin was trading at $60,200, having recovered only slightly from a 5% drop in the previous session. Smaller cryptocurrencies such as Ether and Dogecoin were also nursing losses.

シンガポールの水曜朝の時点で、ビットコインは6万200ドルで取引されており、前取引での5％下落からわずかに回復したにすぎない。イーサやドージコインなどの小規模な仮想通貨も損失を被った。

ETF Outflows

ETF流出

Data compiled by Bloomberg indicates that investors withdrew a net $182 million from US spot Bitcoin ETFs in April, reversing the $4.6 billion inflow seen in March.

ブルームバーグがまとめたデータによると、投資家は4月に米国スポットビットコインETFから純1億8,200万ドルを引き出し、3月に見られた46億ドルの流入から反転した。

"ETFs opened a new avenue for engagement that has been incredibly popular," said Seth Ginns, managing partner and head of liquid investments at Coinfund. "But that led to Bitcoin moving up very quickly, further than anticipated."

「ETFは、非常に人気のあるエンゲージメントのための新たな道を切り開いた」とコインファンドのマネジングパートナー兼流動性投資責任者のセス・ギンズ氏は語った。 「しかし、それがビットコインの予想を上回る急速な上昇につながりました。」

Halving Event Fails to Boost Prices

半減イベントでも価格上昇に失敗

Last month, the Bitcoin network underwent a "halving" event, a four-yearly occurrence that reduces the supply of new tokens. Some analysts had viewed this as a bullish precursor for Bitcoin's price, but so far, it has had little impact.

先月、ビットコインネットワークは4年に一度起こる「半減期」イベントを経験し、新しいトークンの供給が減少した。一部のアナリストはこれをビットコイン価格の強気の前兆と見ていたが、今のところほとんど影響は出ていない。

"The recent downtrend may be attributed to profit-taking by investors who entered the market during the downturns of 2022 and 2023, as well as ETF investors who experienced significant price appreciation early on," said Matteo Greco, research analyst at Fineqia International.

ファインキア・インターナショナルの調査アナリスト、マッテオ・グレコ氏は「最近の下落傾向は、２０２２年と２０２３年の景気低迷期に市場に参入した投資家や、早い段階で大幅な価格上昇を経験したＥＴＦ投資家による利益確定売りが原因かもしれない」と述べた。