イーサリアム（ETH）は「ゆっくりと死につつある」とDuo Nineが警告：その理由はここにある

時価総額上位 10 位の仮想通貨の中で、イーサリアム [ETH] は記事執筆時点で最もパフォーマンスが悪く、資産は約 24% 下落しました

output: Among the top 10 largest cryptos by market cap, Ethereum [ETH] was the worst performer at press time, with the asset losing approximately 24% from its value over the past week compared to its counterparts.

出力: 時価総額トップ 10 の最大の仮想通貨の中で、イーサリアム [ETH] は記事執筆時点で最もパフォーマンスが悪く、過去 1 週間で同等の仮想通貨と比較してその価値が約 24% 下落しました。

This decline has even extended to the asset’s past day performance which showed a drop of 3.9%.

この下落は、同資産の過去 1 日のパフォーマンスにまで及び、3.9% の下落を示しました。

Analyzing Ethereum’s decline

イーサリアムの下落を分析する

A respected figure in the cryptocurrency analysis sphere has raised alarms about Ethereum’s current trajectory, suggesting that the platform could be “slowly dying.”

仮想通貨分析の分野で尊敬される人物は、イーサリアムの現在の軌道について警鐘を鳴らし、プラットフォームが「ゆっくりと死につつある」可能性を示唆した。

According to Duo Nine, Ethereum’s underperformance, especially when compared to Bitcoin and Solana, raises critical questions about its future viability.

Duo Nine によると、特にビットコインやソラナと比較した場合、イーサリアムのパフォーマンスが劣っているため、将来の存続可能性について重大な疑問が生じています。

“When both Bitcoin and Solana outperform Ethereum, you got to ask yourself some serious questions,” Duo Nine commented, pointing to a disconcerting trend among Ethereum maximalists and developers who appear to be losing faith in the asset’s potential.

「ビットコインとソラナの両方がイーサリアムを上回るパフォーマンスを示している場合、いくつかの深刻な疑問を自問する必要があります」とデュオ・ナインはコメントし、イーサリアムのマキシマリストや開発者の間で、資産の可能性に対する信頼を失いつつあると思われる当惑する傾向を指摘した。

The analyst attributes part of Ethereum’s struggles to what he terms the “XLM curse”—a situation where the efficiency and cost-effectiveness of a network do not translate into increased token value.

同アナリストは、イーサリアムの苦戦の一部は、同氏の言うところの「XLMの呪い」、つまりネットワークの効率性と費用対効果がトークン価値の増加につながらない状況にあると考えている。

“If your network is fast & cheap, there is no reason for your token to pump,” he explained.

「ネットワークが高速かつ安価であれば、トークンがポンプされる理由はありません」と彼は説明しました。

The introduction of Layer 2 solutions like Arbitrum has drastically reduced transaction costs, which, while beneficial from a technical standpoint, might not bode well for ETH’s market price. The reduced need for ETH as a gas token could diminish its relevance and value.

Arbitrum のようなレイヤー 2 ソリューションの導入により、取引コストが大幅に削減されました。これは技術的な観点からは有益ですが、ETH の市場価格にとっては良い前兆ではない可能性があります。ガストークンとしてのETHの必要性が減少すると、その関連性と価値が低下する可能性があります。

Furthermore, Duo Nine criticizes Ethereum’s economic model, which now sees an inflationary token supply to cover operational costs not met by transaction fees alone.

さらに、Duo Nineはイーサリアムの経済モデルを批判しており、現在では取引手数料だけでは満たせない運営コストを賄うためにインフレ的なトークン供給が行われていると見られている。

This, he argues, adds downward pressure on ETH's price.

これがETH価格に下落圧力を加えている、と同氏は主張する。

“Demand for ETH is so low that they have to literally print tokens from thin air again,” he states, pointing to a positive inflation rate as a bearish signal for the asset.

「ETHの需要が非常に低いため、彼らは文字通り再び何もないところからトークンを印刷しなければならない」と同氏は述べ、プラスのインフレ率が資産の弱気シグナルであると指摘した。

“Why is this happening? Because Vitalik decided to scale ETH via L2s and made it extremely cheap in terms of fees. But there is a problem. You see, ETH is like oil, and now everyone is moving to an electric car. What’s the point of Ethereum then? As a network it will do just fine and thrive, but if they scale away from ETH as a gas token, its price will crash.”

"なぜこうなった？なぜなら、Vitalik は L2 経由で ETH を拡張することを決定し、手数料の点で非常に安価にしたからです。しかし問題がある。 ETH は石油のようなもので、今では誰もが電気自動車に移行しています。ではイーサリアムには何の意味があるのでしょうか？ネットワークとしては問題なく機能し、繁栄するだろうが、ガストークンとしてのETHから規模を縮小すれば、その価格は暴落するだろう。」

The competitive pressure from Solana and numerous other altcoins further complicates Ethereum’s position.

ソラナや他の多くのアルトコインからの競争圧力がイーサリアムの立場をさらに複雑にしています。

The expert questions whether the massive reduction in fees was a strategic error, as maintaining demand sufficient to support the reduced fees is challenging and could ultimately place downward pressure on Ethereum’s price.

専門家は、手数料引き下げを支えるのに十分な需要を維持するのは困難であり、最終的にはイーサリアム価格に下落圧力をかける可能性があるため、大幅な手数料引き下げが戦略的ミスだったのではないかと疑問を呈している。

What does fundamentals suggest?

ファンダメンタルズは何を示唆していますか?

In the broader market, Ethereum’s metrics provide a mixed picture.

より広範な市場では、イーサリアムの指標はさまざまな状況を提供します。

The number of active addresses has fluctuated significantly. After seeing a surge to more than 455k addresses late last month, it experienced a higher surge to 467k on 3rd August, but it has now retraced down to 429k marking a slight increase from the 400k seen on 05th August. Such volatility in user engagement suggests that while the network remains active, user confidence could be waning.

アクティブなアドレスの数は大幅に変動しています。先月末に 455,000 を超えるアドレスに急増した後、8 月 3 日には 467,000 にまで増加しましたが、現在は 429,000 まで戻り、8 月 5 日の 400,000 からわずかに増加しています。ユーザー エンゲージメントのこのような不安定さは、ネットワークがアクティブなままである一方で、ユーザーの信頼が薄れている可能性があることを示唆しています。

On the financial side, Ethereum’s open interest, which represents the total outstanding derivative contracts, like futures and options that have not been settled, fell by 3.60% in just one day.

財務面では、未決済の先物やオプションなどのデリバティブ契約の残高を表すイーサリアムの建玉が、わずか１日で３．６０％下落した。

Conversely, the open interest volume, indicating the total value of these contracts, saw a rise of 3.96%, suggesting a complex interplay of investment behaviors.

逆に、これらの契約の総額を示す建玉高は 3.96% 増加しており、投資行動の複雑な相互作用が示唆されています。