Ethereum（ETH）価格予測は95％のリバウンドの後に強気になりますが、ETHは本当に2,600ドル以上を保持できます

Ethereum（ETH）は静かで強い回復をしています。数週間の比較的落ち着いた後、時価総額で2番目に大きい暗号が6％以上上昇しました

The price of Ethereum (ETH) has surged in recent days, continuing a strong rebound from lows reached earlier in 2024. The second-largest cryptocurrency is now trading at levels last seen before the U.S.-induced trade unrest that began late last year.

イーサリアム（ETH）の価格は最近で急増し、2024年の初期に到達した低気圧から強いリバウンドを続けています。2番目に大きい暗号通貨は、昨年後半に始まった米国誘発の貿易不安の前に最後に見られたレベルで取引されています。

The recovery in ETH has been driven by several factors, including easing macro uncertainty, a growing sense of optimism about Ethereum’s long-term role in the digital economy, and the recent Pectra upgrade, which introduced performance improvements aimed at enhancing network efficiency and transaction speed.

ETHの回復は、マクロの不確実性を緩和すること、デジタル経済におけるイーサリアムの長期的な役割についての楽観的な感覚、およびネットワークの効率とトランザクション速度の向上を目的としたパフォーマンスの改善を導入した最近のペクトラアップグレードなど、いくつかの要因によって推進されています。

The upgrade went live when ETH was priced near $1,700, and its rollout has coincided with the broader price recovery, further reinforcing market confidence.

Upgradeは、ETHが1,700ドル近くの価格を設定したときに公開され、その展開はより広い価格回復と一致し、市場の信頼をさらに強化しました。

The pace of the rally so far has been measured, with trading volumes building steadily and no indication of speculative excess or leveraged positioning.

これまでの集会のペースは測定されており、取引量が着実に構築されており、投機的な過剰またはレバレッジドポジショニングの兆候はありません。

Let’s take a closer look at the latest developments and their implications.

最新の開発とその意味を詳しく見てみましょう。

Bernstein highlights three key drivers

バーンスタインは、3つの重要なドライバーを強調しています

According to a client note by research and brokerage firm Bernstein, led by analyst Gautam Chhugani, Ethereum’s bounce is being driven by three overlapping forces that mark a departure from its previously lagging performance.

アナリストのGautam Chhuganiが率いる調査および証券会社のBernsteinによるクライアントのメモによると、Ethereumのバウンスは、以前の遅れたパフォーマンスからの逸脱をマークする3つの重複する力によって推進されています。

Until recently, Ethereum had been lagging both Bitcoin (BTC) and faster layer 1 competitors. The ETH to BTC ratio dropped by around 45% over the past year, as investors favored Bitcoin for its perceived store-of-value role, especially following the approval of spot Bitcoin ETFs. At the same time, retail attention shifted toward newer chains offering lower fees and faster transactions. In Bernstein’s view, this left Ethereum stuck in the middle—it was no longer the fastest platform for everyday users, nor did it command the same level of institutional confidence as Bitcoin.

最近まで、イーサリアムはビットコイン（BTC）とより高速なレイヤー1の競合他社の両方を遅らせていました。 ETHとBTCの比率は、特にSpot Bitcoin ETFの承認に続いて、投資家がその価値のある貯蔵庫の役割でビットコインを支持したため、過去1年間で約45％減少しました。同時に、小売の注意は、より低い料金とより速い取引を提供する新しいチェーンに向かってシフトしました。バーンスタインの見解では、この左のイーサリアムは真ん中に立ち往生しました。それはもはや日常のユーザーにとって最速のプラットフォームではなく、ビットコインと同じレベルの制度的信頼を命じませんでした。

However, this context is now beginning to change. Bernstein notes that Ethereum is starting to benefit from increased focus on stablecoin usage, real-world asset tokenization, and the maturation of layer 2 networks.

ただし、このコンテキストは変化し始めています。バーンスタインは、イーサリアムが安定した使用量、実世界の資産トークン化、およびレイヤー2ネットワークの成熟に焦点を当てていることから恩恵を受け始めていると指摘しています。

Stablecoins and tokenized securities are gaining meaningful traction as tools for payments and settlement. Ethereum hosts more than half of the total stablecoin supply, positioning it as a natural settlement layer for these transactions. Among these stablecoins, Tether (USDT) and USDC are now used in products like tokenized bonds and equities.

Stablecoinsとトークン化された証券は、支払いと和解のツールとして意味のある牽引力を獲得しています。 Ethereumは、Stablecoinの総供給の半分以上をホストしており、これらのトランザクションの自然な決済層として配置しています。これらの安定性の中で、テザー（USDT）とUSDCは現在、トークン化債券や株式などの製品で使用されています。

Real-world tokenization, now valued at over $22 billion according to RWA.xyz, is also largely centered around Ethereum, with firms like BlackRock and Franklin Templeton spearheading deployment efforts.

RWA.xyzによると、現在220億ドルを超えると評価されている現実世界のトークン化も、Ethereumを中心としており、BlackRockやFranklin Templetonなどの企業が展開の取り組みを主導しています。

The second major driver comes from Ethereum’s layer 2 ecosystem. While some have questioned whether these networks directly benefit Ethereum, Bernstein points out that several institutional-grade applications are beginning to emerge from platforms like Arbitrum, Optimism, and Coinbase-backed Base.

2番目の主要なドライバーは、Ethereumのレイヤー2エコシステムから来ています。これらのネットワークがイーサリアムに直接利益をもたらすかどうかを疑問視している人もいますが、バーンスタインは、いくつかの機関グレードのアプリケーションがarbitrum、楽観主義、コインベース支援の基地などのプラットフォームから出現し始めていることを指摘しています。

For instance, Base generated around $84 million in revenue last year from rendering services to institutions and developers. These layer 2 platforms still rely on ETH for settlement and gas, reinforcing the asset’s underlying economic utility.

たとえば、baseは、昨年、機関や開発者へのサービスを提供することから約8,400万ドルの収益を生み出しました。これらのレイヤー2プラットフォームは、依然として和解とガスのETHに依存しており、資産の根本的な経済的有用性を強化しています。

Moreover, the recent acquisition of WonderFi by Robinhood to gain exposure to the layer 2 ecosystem suggests a broader shift in strategy among large brokers.

さらに、レイヤー2エコシステムへの露出を得るためのロビンフッドによるワンダーフィーの最近の買収は、大規模なブローカーの間で戦略のより広範な変化を示唆しています。

Given that WonderFi operates a layer 2 network and provides services for tokenized securities, this move could pave the way for brokers to launch products like tokenized equities on Ethereum-compatible infrastructure.

Wonderfiがレイヤー2ネットワークを運用し、トークン化された証券にサービスを提供することを考えると、この動きは、ブローカーがEthereum互換のインフラストラクチャでトークン化された株式などの製品を発売する方法を開く可能性があります。

The third factor is more market-driven. Over the past year, many hedge funds used ETH as a hedge within their portfolios, shorting it while remaining long on other assets such as Bitcoin or Solana (SOL), which applied consistent downward pressure on ETH relative to the broader market.

3番目の要因は、より市場主導型です。過去1年間、多くのヘッジファンドはETHをポートフォリオ内のヘッジとして使用し、ビットコインやソラナ（SOL）などの他の資産に長い間残っている間、それを短くしていました。

As the Ethereum narrative begins to align more closely with real-world adoption trends and institutional capital flows, many of those short positions are being closed. Bernstein sees this unwind as one of the forces contributing to ETH’s recent outperformance.

イーサリアムの物語は、現実世界の養子縁組の傾向や制度的資本の流れとより密接に整合し始めると、これらのショートポジションの多くは閉鎖されています。バーンスタインは、これをETHの最近のアウトパフォーマンスに貢献している部隊の1つと考えています。

Overall, these observations suggest that Ethereum’s rise is being fueled not only by shifting sentiment but also by deeper structural changes in how the network is used and valued.

全体として、これらの観察結果は、イーサリアムの上昇が感情をシフトするだけでなく、ネットワークの使用方法と評価のより深い構造的変化によっても促進されていることを示唆しています。

Pectra upgrade completed, next up is Fusaka

ペクトラアップグレードが完了し、次はフサカです

Ethereum is entering a new phase of development, marked by a renewed push toward scalability and real-world usability. This shift began with the rollout of Pectra, the network’s most important upgrade since the Merge in 2022.

Ethereumは、スケーラビリティと現実世界の使いやすさへの新たなプッシュによって特徴付けられる、開発の新しい段階に入っています。このシフトは、2022年のマージ以来、ネットワークの最も重要なアップグレードであるペクトラの展開から始まりました。

Pectra brought several highly anticipated features, including a doubling of blob capacity for layer 2 networks, which helps reduce congestion and lower transaction fees. The upgrade also enables Account Abstraction, allowing users to pay gas fees in stablecoins such as Dai (DAI) and USD Coin (USDC).

Pectraは、レイヤー2ネットワークのBLOB容量の倍増など、いくつかの非常に期待される機能をもたらしました。これにより、混雑や取引料の削減に役立ちます。また、このアップグレードにより、アカウントの抽象化が可能になり、ユーザーはDAI（DAI）やUSDコイン（USDC）などのstableコインでガス料金を支払うことができます。

Another major change is an increase in the maximum validator stake from 32 ETH to 2,048 ETH, rendering node operations more efficient for institutional participants.

もう1つの大きな変化は、32 ETHから2,048 ETHに最大のバリデーターの株式の増加が増加し、施設の参加者にとってノード操作がより効率的になることです。

With Pectra now live, developer attention has shifted to Fusaka, Ethereum’s next major protocol upgrade, which is expected by the end of 2025.

Pectraが現在ライブであるため、開発者の注意は、2025年末までに予想されるEthereumの次の主要なプロトコルアップグレードであるFusakaに移行しました。

A central feature of Fusaka is Peer Data Availability Sampling, or PeerDAS

フサカの中心的な特徴は、ピアデータの可用性サンプリング、またはピルダです