Ethereum（ETH）価格は、成功したペクトラネットワークのアップグレードに反応できません

Ethereumは5月7日にキーネットワークのアップグレードを正常に実装しましたが、ETHの価格とそのデリバティブインジケーターはアップグレードに黙って反応しました。

The price of ETH and its derivatives indicators reacted mutedly to the successful deployment of Pectra on May 7, surprising traders who were wondering if this had implications for a 22% rally to the $2,200 level.

ETHの価格とそのデリバティブ指標は、5月7日のペクトラの展開の成功に穏やかに反応し、これが22％の集会に2,200ドルのレベルに影響を与えるかどうか疑問に思っていた驚くべきトレーダーです。

This premium has been below the neutral threshold of 5% for some time, indicating a lack of interest from leveraged longs. More importantly, after the Pectra upgrade, this indicator remained unchanged at 3%, which traders used to adjust their positions despite the successful deployment of the upgrade.

このプレミアムは、しばらくの間5％のニュートラルなしきい値を下回っており、レバレッジドロングによる関心の欠如を示しています。さらに重要なことに、ペクトラのアップグレード後、この指標は3％で変化していませんでした。

Of course, investors are focused on macroeconomic issues as the risk of a recession is growing amid uncertainty over global trade disputes. But traders' lack of interest in ether predates the recent deterioration in risk aversion. In fact, in the first three months of 2025, ETH underperformed the overall cryptocurrency market cap by 28%.

もちろん、景気後退のリスクが世界的な貿易紛争に対する不確実性の中で増加しているため、投資家はマクロ経済の問題に焦点を合わせています。しかし、トレーダーのエーテルへの関心の欠如は、リスク回避の最近の悪化に先立っています。実際、2025年の最初の3か月で、ETHは全体的な暗号通貨の時価総額を28％下回っていました。

Pectra’s lackluster price performance following the upgrade reflects a general discontent in the market as other blockchains have shown some momentum.

ペクトラのアップグレード後の価格の不足は、他のブロックチェーンが勢いを示しているため、市場の一般的な不満を反映しています。

According to Token Terminal data, Ethereum’s leading L2 solution Base currently has 10.3 million monthly active users, far less than Solana’s 82.2 million and BNB Chain’s 25.9 million.

トークン端末のデータによると、イーサリアムの主要なL2ソリューションベースには現在、Solanaの8220万人とBNBチェーンの2590万人よりもはるかに少ない月間アクティブユーザーが1,000万人います。

Solana has dominated the DEX space by providing an integrated user experience, especially in token issuance. Similarly, Hyperliquid has outperformed expectations in perpetual contract trading, indicating that traders' main concerns are not necessarily on Ethereum's decentralization and security. Meanwhile, Tron has made significant progress in the stablecoin market.

Solanaは、特にトークン発行で統合されたユーザーエクスペリエンスを提供することにより、Dexスペースを支配しています。同様に、高脂質は永続的な契約取引における期待を上回っており、トレーダーの主な懸念は必ずしもイーサリアムの地方分権化とセキュリティに関するものではないことを示しています。一方、TronはStablecoin市場で大きな進歩を遂げています。

Ethereum still leads in terms of total locked value (TVL) at $53.7 billion. However, this has not brought much benefit to ETH holders. According to DefiLlama data, Ethereum network fees have been relatively low at only $19 million in the past 30 days. In comparison, Tron has accumulated fees of $51.8 million in the same period, and Solana has accumulated fees of $39.4 million.

イーサリアムは、総ロックされた値（TVL）の点で537億ドルの点で依然としてリードしています。ただし、これはETH所有者に大きな利益をもたらしていません。 Defillamaのデータによると、Ethereum Network料金は過去30日間でわずか1,900万ドルで比較的低かった。それに比べて、トロンは同じ期間に5180万ドルの手数料を蓄積しており、ソラナは3940万ドルの料金を蓄積しています。

Noam Hurwitz, Alchemy’s head of engineering, noted that Ethereum’s blob fees have dropped to their lowest levels since the Pectra upgrade. For Hurwitz, ETH’s success depends on the scalability of the base layer, including further improvements to the Rollup mechanism, and ultimately a more seamless user experience.

Alchemyのエンジニアリング責任者であるNoam Hurwitzは、Pectraのアップグレード以来、EthereumのBLOB料金が最低レベルに低下したと述べました。 Hurwitzの場合、ETHの成功は、ロールアップメカニズムのさらなる改善、そして最終的にはよりシームレスなユーザーエクスペリエンスを含む、基本層のスケーラビリティに依存します。

The interoperability of assets and data in the Ethereum L2 ecosystem has long been a problem, while users on the Solana and BNB chains can easily switch between multiple decentralized applications (DApps). Although the Pectra upgrade is a step in the right direction, it still does not solve this problem, which also explains why ETH has not been able to return to the $2,200 level in early March.

Ethereum L2エコシステムの資産とデータの相互運用性は長い間問題でしたが、SolanaおよびBNBチェーンのユーザーは、複数の分散アプリケーション（DAPP）を簡単に切り替えることができます。ペクトラのアップグレードは正しい方向への一歩ですが、この問題はまだ解決していません。これは、ETHが3月上旬に2,200ドルのレベルに戻ることができなかった理由も説明しています。

For the price of ETH to rise 22% from its current $1,810, investors will likely need assurance that progress on the network (whether through deposits or L2 growth) translates into noticeable returns. Ultimately, higher staking yields or stronger incentives will be needed to drive wider adoption of DApps, which in turn will increase demand for ETH within the ecosystem.

ETHの価格は現在の1,810ドルから22％上昇するために、投資家はネットワークの進捗状況（預金またはL2成長を介して）が顕著なリターンに変換されるという保証が必要になる可能性があります。最終的に、DAPPのより広い採用を促進するために、より高いステーキング利回りまたはより強いインセンティブが必要になり、生態系内のETHの需要が増加します。