イーサリアムのデフレ物語は危機に瀕しているようだ

2024 年第 2 四半期は、9 月にネットワークが The Merge を通じて Proof of Stake コンセンサスに移行して以来、イーサリアムの四半期インフレ率が最高を記録しました

Ethereum’s narrative of deflation appears to be coming under threat.

イーサリアムのデフレ物語は脅威にさらされているようだ。

The second quarter of 2024 played host to the highest quarterly inflation rate on Ethereum since the network transitioned to a Proof of Stake consensus with The Merge in September 2022, according to a new quarterly web3 report from CoinGecko.

CoinGeckoの新しい四半期web3レポートによると、2024年の第2四半期は、イーサリアムが2022年9月にザ・マージとのプルーフ・オブ・ステークコンセンサスに移行して以来、イーサリアムの四半期インフレ率が最も高かったという。

The report notes that 120,800 ETH were added to Ethereum’s supply ($421.3 million) after only 107,725 of the 228,500 newly issued coins were removed by Ethereum’s base transaction burning mechanism in Q2.

報告書は、第2四半期に新たに発行された22万8,500コインのうちわずか10万7,725コインがイーサリアムの基本トランザクション書き込みメカニズムによって削除された後、12万800イーサリアムの供給（4億2,130万ドル）が追加されたと指摘している。

The trend saw Ethereum’s quarterly burn rate drop by 66.7%, with the network trending deflationary for just seven days in Q2 — down from 66 days in Q1.

この傾向により、イーサリアムの四半期バーンレートは 66.7% 低下し、ネットワークがデフレ傾向にあったのは第 2 四半期のわずか 7 日間で、第 1 四半期の 66 日間から減少しました。

Low gas fees drive low burn rate

ガス料金が低いため燃焼率が低い

Ethereum’s plummeting burn rate was driven by a spate of very low gas prices, with the network currently charging just 3 gwei for a typical transaction, according to Ultra Sound Money. Last month, fees dropped to their lowest level since 2020 by briefly tagging 1.9 gwei.

Ultra Sound Moneyによると、イーサリアムのバーンレートの急落は、一連の非常に低いガス価格によって引き起こされており、ネットワークは現在、通常の取引にわずか3グウェイを請求しているという。先月、手数料は一時的に1.9グウェイに設定され、2020年以来の最低水準に下落した。

Ethereum’s supply is now inflating at a rate of more than 50,000 ETH per week for the first time since early December, after flipping inflationary in early April. The network’s supply has now inflated by nearly 293,000 ETH since The Merge.

イーサリアムの供給量は、4月初旬にインフレに転じた後、12月初旬以来初めて週当たり5万ETHを超えるペースで膨張している。ネットワークの供給量は、合併以来、現在約 293,000 ETH 増加しています。

The trend poses a double-edged sword to Ethereum, with low transaction fees both paving the way for greater network adoption and answering one of the main criticisms levied against the network since on-chain activity took off with the emergence of DeFi Summer in 2020.

この傾向はイーサリアムにとって両刃の剣であり、低い取引手数料は、ネットワークの普及拡大への道を開くとともに、2020年のDeFiサマーの出現でオンチェーン活動が始まって以来、ネットワークに対して課せられている主な批判の1つに答えるものでもある。

However, many investors were attracted to Ethereum by its post-merge deflationary promise, with fee and transaction data from 2022 suggesting that ETH’s supply would quickly shrink after The Merge’s activation.

しかし、多くの投資家は合併後のデフレの約束によってイーサリアムに惹かれ、2022年の手数料と取引データはマージの活性化後にETHの供給が急速に縮小することを示唆していた。

Burn rate slumps post-Dencun activation

Dencun のアクティベーション後に燃焼率が低下する

The network’s inflationary turn in April notably came just a few weeks after the activation of Ethereum’s Dencun upgrade on March 13.

4月のネットワークのインフレの転換は、3月13日にイーサリアムのDencunアップグレードがアクティブ化されてからわずか数週間後に顕著に起こりました。

The upgrade slashed the costs associated with Layer 2 transactions by replacing gas-intensive calldata with binary large objects (blobs), leading to fee savings of more than 90% on most of the top L2 networks, according to GrowThePie.

GrowThePie によると、このアップグレードにより、ガスを大量に消費する通話データがバイナリ ラージ オブジェクト (BLOB) に置き換えられることにより、レイヤー 2 トランザクションに関連するコストが削減され、上位の L2 ネットワークのほとんどで 90% 以上の料金節約につながりました。

Arbitrum, OP Mainnet, and Base each paid between $421,000 and $1 million in daily fees to validate transactions on the Ethereum mainnet amid a local high on March 5.

Arbitrum、OP Mainnet、Base は、3 月 5 日の局地的高値のさなか、イーサリアム メインネットでの取引を検証するために、それぞれ 1 日あたり 421,000 ドルから 100 万ドルの手数料を支払いました。

But Arbitrum’s Layer 1 costs have since slipped to between $1,000 and $10,000 daily during July, while Base and OP Mainnet are paying just a few hundred dollars each.

しかし、Arbitrum のレイヤー 1 コストは、7 月中は毎日 1,000 ドルから 10,000 ドルまで下がりましたが、Base と OP Mainnet はそれぞれ数百ドルしか支払っていません。