イーサスポットETF、最初の18か月で150億ドルの純流入を呼び込む：ビット単位

同報告書によると、投資家はビットコインとイーサの相対的な時価総額に比例してETFに資金を配分する可能性が高いという。

(Bloomberg) -- Ether (ETH) spot exchange-traded funds (ETFs), which are expected to be approved for trading in the U.S. in coming months, are likely to attract $15 billion of net inflows in their first 18 months, Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan wrote in a report on Monday.

（ブルームバーグ） -- イーサ（ETH）スポット上場投資信託（ETF）は、今後数カ月以内に米国での取引が承認される見通しで、最初の18カ月で150億ドルの純流入が見込まれるとビットワイズの責任者が述べた。投資責任者のマット・ホーガン氏は月曜日の報告書でこう述べた。

One way to estimate potential inflows is to consider the relative market caps of bitcoin (BTC) and ether, the report said. Bitcoin is currently 74% of the combined market value, the report noted. Investors will probably allocate to bitcoin and ether ETFs in the same proportions.

潜在的な流入額を見積もる1つの方法は、ビットコイン（BTC）とイーサの相対的な時価総額を考慮することだと報告書は述べている。報告書によると、ビットコインは現在市場価値の合計の74％を占めている。投資家はおそらく同じ割合でビットコインETFとイーサETFに配分するだろう。

U.S. investors have invested $56 billion in spot bitcoin ETFs since their introduction in January, a number that is expected to grow to $100 billion or more by the end of 2025 as large wirehouses approve the products for trading on their platforms, the asset manager said.

1月の導入以来、米国の投資家はスポットビットコインETFに560億ドルを投資しており、大手通信会社がプラットフォーム上での商品取引を承認するため、この数字は2025年末までに1000億ドル以上に増加すると予想されていると資産運用会社は述べた。

“Using this $100 billion figure as a reference, spot ether ETPs would need to attract $35 billion in assets to reach parity, a process I expect will take about 18 months,” Hougan wrote.

「この1,000億ドルという数字を参考にすると、スポットイーサETPは等価に達するために350億ドルの資産を集める必要があり、そのプロセスには約18か月かかると予想されます」とホーガン氏は書いた。

The Grayscale Ethereum Trust (ETHE), with $10 billion in assets under management (AUM), is expected to convert to a spot ETF, leaving $25 billion of inflows to reach parity.

100億ドルの運用資産（AUM）を抱えるグレイスケール・イーサリアム・トラスト（ETHE）はスポットETFに転換される見込みで、等価に達するには250億ドルの流入が残る。

In Canada, however, ether ETPs account for only 22%-23% of total AUM “slightly underperforming their absolute market cap weight,” the report noted. The discrepancy can be linked to bitcoin’s first-mover advantage, Hougan wrote.

しかし、カナダでは、イーサETPは運用資産総額のわずか22～23％を占めており、「時価総額の絶対的なウェイトをわずかに下回っている」と報告書は指摘している。この不一致はビットコインの先行者利益に関係している可能性があるとホーガン氏は書いた。

“Some investors may have bought a bitcoin ETP and stopped there, thinking their crypto exposure was covered,” the report said, adding that this dynamic may be true in the U.S. also. Assuming ether ETFs only capture 22% of the market, as in Canada, cuts the estimate of net new inflows to $18 billion, and other factors chop off another $3 billion.

同報告書は、「一部の投資家はビットコインETPを購入し、仮想通貨エクスポージャーはカバーされていると考えてそこで立ち止まった可能性がある」と述べ、この動きは米国にも当てはまる可能性があると付け加えた。カナダのように、イーサETFが市場の22％しか占めていないと仮定すると、新規純流入額の見積もりは180億ドルに減り、その他の要因でさらに30億ドルが減少する。

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The report also noted that ether ETFs are likely to face competition from bitcoin ETFs, which offer a lower expense ratio and may be seen as a more efficient way to gain exposure to the cryptocurrency market. Additionally, the approval of bitcoin futures ETFs in 2021 may have satisfied some investors' demand for crypto-related ETFs.

同報告書はまた、イーサETFは経費率が低く、仮想通貨市場へのエクスポージャーを得るより効率的な方法とみなされる可能性があるビットコインETFとの競争に直面する可能性が高いと指摘した。さらに、2021年にビットコイン先物ETFが承認されたことで、仮想通貨関連ETFに対する一部の投資家の需要が満たされた可能性がある。

Despite these challenges, Hougan remains optimistic about the prospects for ether spot ETFs, highlighting the growing institutional interest in ether and the potential for increased demand as more investors become aware of the asset.

こうした課題にもかかわらず、ホーガン氏はイーサスポットETFの見通しについて依然として楽観的であり、イーサに対する機関投資家の関心の高まりと、より多くの投資家がこの資産に注目するにつれて需要が増加する可能性を強調している。

The approval of ether spot ETFs is widely anticipated by the crypto industry and investors, as it would mark a significant step in the regulatory landscape for cryptocurrencies in the U.S. Several applications for ether spot ETFs have been filed with the Securities and Exchange Commission (SEC), and a decision is expected in the coming months.

イーサスポットETFの承認は、米国における仮想通貨の規制状況における重要な一歩となるため、仮想通貨業界と投資家によって広く期待されている イーサスポットETFの申請がいくつか証券取引委員会（SEC）に提出されている、今後数か月以内に決定が下される予定です。