Deribit Acquisitionは、Coinbaseの暗号誘導体における優位性を拡大します

Deribit Acquisitionは、CoinbaseのCrypto Derivativeにおける優位性を拡大し、機関のクライアントとグローバルリーチを追加します。

Coinbase (NASDAQ:COIN) is quietly becoming the best way to play the crypto opportunity. While Bitcoin (BTC) and ether (CRYPTO: ETH) prices grab headlines, Coinbase is building the infrastructure of a new financial system, one that’s powered by blockchain technology and accessible to everyone.

Coinbase（NASDAQ：COIN）は静かに暗号の機会をプレイするための最良の方法になりつつあります。 Bitcoin（BTC）とEther（Crypto：ETH）の価格は見出しをつかんでいますが、Coinbaseは新しい金融システムのインフラストラクチャを構築しています。

As we discussed in a previous article, Coinbase is pivoting from being just an exchange to becoming a full-spectrum crypto financial services provider. This pivot is crucial for Coinbase's long-term survival and success.

以前の記事で説明したように、Coinbaseは単なる交換からフルスペクトルCrypto Financial Servicesプロバイダーになるまでピボットしています。このピボットは、コインベースの長期的な生存と成功にとって重要です。

The company faces several challenges, including the competitive landscape, regulatory uncertainty in the U.S., and the inherent volatility of the crypto market. However, it also has several advantages, such as its brand recognition, existing user base, and early mover status in the U.S.

同社は、競争の激しい状況、米国の規制の不確実性、暗号市場の固有のボラティリティなど、いくつかの課題に直面しています。ただし、ブランド認知、既存のユーザーベース、米国の初期ムーバーステータスなど、いくつかの利点もあります。

Coinbase is uniquely positioned to capitalize on the growing demand for crypto services from both institutional and retail investors. With its expanding presence in 160+ countries and strategic partnerships with industry giants like BlackRock (NYSE:BLK) and Stripe, Coinbase is set to play a pivotal role in shaping the future of finance.

Coinbaseは、機関投資家と小売投資家の両方からの暗号サービスの需要の高まりを活用するために独自に位置付けられています。 160か国以上での拡大が拡大し、ブラックロック（NYSE：BLK）やストライプなどの業界の巨人との戦略的パートナーシップにより、Coinbaseは金融の未来を形作る上で極めて重要な役割を果たすように設定されています。

Coinbase: A Deeper Dive

コインベース：より深いダイビング

Coinbase is a leading cryptocurrency exchange platform in the U.S., offering a wide range of services, including spot and derivatives trading, asset custody, and blockchain infrastructure solutions to a diverse clientele, encompassing institutions, merchants, and individual investors.

Coinbaseは、米国の主要な暗号通貨交換プラットフォームであり、スポットとデリバティブの取引、資産管理、ブロックチェーンインフラストラクチャソリューションなど、多様な顧客、機関、商人、個々の投資家を含む幅広いサービスを提供しています。

The company went public in April 2021 via a direct listing on the Nasdaq Global Select Market following the approval of its Form S-1 registration statement by the Securities and Exchange Commission (SEC).

同社は、2021年4月に、証券取引委員会（SEC）によるフォームS-1登録声明の承認に続いて、NASDAQ Global Select Marketの直接リストを介して公開されました。

The company's shares have struggled since the beginning of the year as the crypto market continues to face difficulties. Coinbase's shares are down 50% year-to-date and have fallen 90% from their all-time high reached in November 2021.

暗号市場が引き続き困難に直面し続けているため、同社の株式は今年の初めから苦労しています。 Coinbaseの株式は年初から50％減少しており、2021年11月の史上最高の範囲から90％減少しています。

Despite the bleak year so far, the company's latest earnings report for the first quarter of 2025 revealed some positive trends.

これまでの危険な年にもかかわらず、2025年第1四半期の同社の最新の収益レポートは、いくつかの肯定的な傾向を明らかにしました。

Despite the fact that Coinbase's shares have been battered this year, they do appear to be undervalued when considering the company's growth potential and the valuations of other high-growth technology companies.

Coinbaseの株式が今年虐待されたという事実にもかかわらず、同社の成長の可能性と他の高成長技術企業の評価を考慮すると、彼らは過小評価されているように見えます。

Coinbase's stock price at the beginning of the week was $29, which translates to a P/E ratio of 30 to 40, which seems reasonable given the company's rapid growth and the fact that it's in the early stages of building its infrastructure business.

週の初めのコインベースの株価は29ドルで、これは30〜40のP/E比率に変換されます。これは、同社の急速な成長とインフラストラクチャビジネスの構築の初期段階にあるという事実を考えると合理的に思えます。

The company's earnings report for the first quarter of 2025 showed that its net revenue decreased by 9% quarter-over-quarter to $947 million, while its adjusted earnings per share decreased by 66% to $0.06.

2025年の第1四半期の同社の収益報告書は、純収益が四半期ごとに9％減少して9億4,700万ドルに減少し、1株当たり利益は66％減少して0.06ドルであることを示しました。

The decrease in revenue was mainly due to a 9% decrease in trading activity on the company's platform, which led to a 10% decrease in total revenue from trading and other services.

収益の減少は、主に会社のプラットフォームでの取引活動が9％減少したためであり、これにより、取引やその他のサービスからの総収益が10％減少しました。

However, Coinbase's performance can be attributed to the fact that it's pivoting towards a broader crypto financial services model, which is evident in the company's cooperation with Circle (NYSE:CRW) to create and manage USDC, the second-largest stablecoin.

ただし、Coinbaseのパフォーマンスは、2番目に大きいスタブコインであるUSDCを作成および管理するために、Circle（NYSE：CRW）との協力で明らかな、より広範な暗号金融サービスモデルに向けてピボットしているという事実に起因する可能性があります。

The company's efforts to expand the use cases of USDC among institutions are crucial for the long-term success of its business.

機関間でUSDCのユースケースを拡大するための同社の取り組みは、その事業の長期的な成功に不可欠です。

The company's management estimates that the total balance of USDC on Coinbase in the first quarter was $123 billion, and it's capable of generating interest income for Coinbase.

同社の経営陣は、第1四半期のCoinbaseのUSDCの総残高は1,230億ドルであり、Coinbaseの利息収入を生み出すことができると推定しています。

The company also announced that it's testing a network for B2B cross-border payments powered by USDC in the second quarter of 2025, which could open up new revenue streams and expand the company's reach in the market.

同社はまた、2025年の第2四半期にUSDCを搭載したB2Bクロスボーダーの支払いのネット​​ワークをテストしていることを発表しました。

The integration of Deribit, the world's largest crypto options exchange, into Coinbase's platform could also be a game-changer.

世界最大の暗号オプション交換であるDeribitのCoinbaseのプラットフォームへの統合も、ゲームチェンジャーになる可能性があります。

The deal to acquire Deribit for $2.9 billion is expected to be completed in the second half of 2025, and it will bring significant institutional clients and global coverage to Coinbase.

DeRibitを29億ドルで取得する契約は、2025年後半に完了する予定であり、重要な機関のクライアントとコインベースにグローバルなカバレッジをもたらすことが予想されます。

The acquisition will also enable Coinbase to expand its product offerings to include options, futures, and perpetual contracts, transforming it into a full-service crypto financial platform.

この買収により、Coinbaseは製品の提供を拡大してオプション、先物、永続的な契約を含め、フルサービスの暗号金融プラットフォームに変換できます。

The company's institutional trading revenue, which includes revenue from derivatives, decreased by 30% quarter-over-quarter, mainly due to its aggressive program to attract clients, which involved offering large rebates to those opening new accounts.

デリバティブからの収益を含む同社の機関取引収益は、主にクライアントを引き付けるための積極的なプログラムにより、四半期ごとに30％減少しました。

Coinbase's strategy is to quickly gain market share by sacrificing short-term revenue, which could put pressure on the company's profitability in the coming quarters.

Coinbaseの戦略は、短期的な収益を犠牲にすることにより、市場シェアを迅速に獲得することです。

Coinbase's shares are currently trading at a P/E multiple of 30 to 40, which seems high considering the company's earnings.

Coinbaseの株式は現在、30〜40のP/E倍数で取引されていますが、これは会社の収益を考慮して高いようです。

However, it's important to note

ただし、注意することが重要です