CryptoアナリストMerlijnトレーダーは、投資家が現在、ビットコイン（BTC）よりも多くの資金をイーサリアム（ETH）に預けていると指摘しています。

この変化は、ETHがビットコインを主要な方法で覆い隠した2025年の第2四半期に、より顕著でした。第2四半期にビットコインが30.5％上昇したのと同じくらい

Crypto analyst Merlijn The Trader has noted that investors are currently depositing more funds into Ethereum (ETH) than Bitcoin (BTC), which, according to the analyst, indicates a so-called capital rotation within the crypto market.

CryptoアナリストMerlijnトレーダーは、投資家が現在、ビットコイン（BTC）よりも多くの資金をイーサリアム（ETH）に預けていることを指摘しています。これは、アナリストによると、暗号市場内のいわゆる資本ローテーションを示しています。

This change was more pronounced during the second quarter of 2025, when ETH overshadowed Bitcoin in a major way. As much as Bitcoin rose by 30.5% in the second quarter, Ethereum rocketed by 51.87%, making it look like the market is shifting focus to ETH.

この変化は、ETHがビットコインを主要な方法で覆い隠した2025年の第2四半期に、より顕著でした。第2四半期にビットコインが30.5％上昇したのと同じように、イーサリアムは51.87％ロケットを奪い、市場がETHに焦点を合わせているように見えます。

Merlijn Identifies Ethereum’s Emergence in Market Cycle

マーリンは、イーサリアムの市場サイクルの出現を特定しています

Merlijn explained that this marks the beginning of what he called “Phase 2: Ethereum,” in a market cycle model. The model describes four phases: Phase 1 focuses on Bitcoin dominance when most capital flows into BTC.

Merlijnは、これが市場サイクルモデルで「フェーズ2：イーサリアム」と呼ばれるものの始まりを示すと説明しました。このモデルでは、4つのフェーズについて説明しています。フェーズ1は、ほとんどの資本がBTCに流れ込んだ場合、ビットコインの支配に焦点を当てています。

Source: X @MerlijnTrader

出典：x @merlijntrader

In Phase 2, money begins moving into the leading altcoin, which starts outperforming Bitcoin. This is followed by Phase 3, where large-cap altcoins (other than ETH) start gaining traction. Finally, Phase 4, known as “altseason,” is when money flows into smaller altcoins and meme coins, often leading to explosive but short-lived rallies.

フェーズ2では、お金はビットコインを上回り始める主要なAltcoinに移動し始めます。これに続いて、フェーズ3が続き、大型のアルトコイン（ETH以外）が牽引力を獲得し始めます。最後に、「Altseason」として知られるフェーズ4は、お金がより小さなAltcoinsとMeme Coinsに流れ込み、しばしば爆発的だが短命の集会につながるときです。

Supporting this view, the quarterly return charts from Coinglass show that while Bitcoin had a tough Q1 in 2025, dropping by -11.82%, it recovered in Q2 with a +30.5% gain. Ethereum, however, had an even more impressive comeback.

この見解をサポートすると、Coinglassの四半期リターンチャートは、2025年にビットコインが-11.82％減少し、 +30.5％のゲインで第2四半期に回復したことを示しています。しかし、イーサリアムはさらに印象的なカムバックをしました。

After falling -45.41% in Q1, it rebounded with +51.87% in Q2. This strong performance difference suggests that investors are shifting their funds from Bitcoin into Ether.

第1四半期に-45.41％下落した後、第2四半期に +51.87％でリバウンドしました。この強力なパフォーマンスの違いは、投資家がビットコインからエーテルに資金を変えていることを示唆しています。

ETH/BTC Chart Confirms Major Market Shift Signal

ETH/BTCチャートは、主要な市場シフトシグナルを確認します

Merlijn also pointed to the ETH/BTC chart, which tracks how ETH is performing against BTC directly. He noted that the chart had just confirmed a major move similar to what happened in 2020—right before a huge altseason.

Merlijnは、ETH/BTCチャートも指摘しました。これは、ETHがBTCに対して直接どのように実行されているかを追跡します。彼は、チャートが2020年に起こったことと同様の大きな動きを確認したばかりであると述べた。

The chart he shared showed that in early 2020, money had rotated from BTC to ETH, followed by an altcoin boom. Then, in 2022, the money moved back into Bitcoin. Now, in mid-2025, the chart shows a new green signal indicating another rotation from BTC to ETH, suggesting a possibility of repeating the 2020 pattern.

彼が共有したチャートは、2020年初頭にお金がBTCからETHに回転し、その後Altcoinブームが続いたことを示しました。その後、2022年に、お金はビットコインに戻りました。現在、2025年半ばに、チャートは、BTCからETHへの別の回転を示す新しいグリーン信号を示しており、2020年のパターンを繰り返す可能性を示唆しています。

Source: X @MerlijnTrader

出典：x @merlijntrader

He emphasized that Ethereum’s momentum is building and warned not to ignore the signal. With ETH gaining strength and outperforming Bitcoin, Merlijn suggested that the ETH narrative is heating up and that a broader altcoin season could be right around the corner.

彼は、イーサリアムの勢いが構築されていることを強調し、信号を無視しないように警告しました。 ETHが強さを獲得し、ビットコインを上回ることで、MerlijnはETHの物語が熱くなり、より広いAltcoinシーズンが角を曲がっている可能性があることを示唆しました。