CoinbaseのリキッドステーキングトークンcbETHは6月以降、供給量の半分以上を失った

この期間中に、cbETH 市場規模は暗黙の価値として 24 億ドル減少し、一部の市場参加者から懸念を引き起こしました。

Coinbase’s liquid-staking token cbETH has lost more than half of its supply since June.

CoinbaseのリキッドステーキングトークンcbETHは6月以降、供給量の半分以上を失った。

During that period, the cbETH market size has declined by an implied value of $2.4 billion, prompting concerns from some market participants.

この期間中に、cbETH 市場規模は暗黙の価値として 24 億ドル減少し、一部の市場参加者から懸念を引き起こしました。

However, Coinbase said there isn’t cause for panic because the supply drop stems from an infrastructure upgrade implemented in June.

しかし、コインベースは、供給量の減少は6月に実施されたインフラアップグレードに起因するため、パニックを起こす必要はないと述べた。

“We updated the total reserve pool volume to streamline our infrastructure,” a Coinbase spokesperson told DL News. “The cbETH decrease in supply was an intentional outcome of these updates.”

「インフラを合理化するために、リザーブプールの総量を更新しました」とCoinbaseの広報担当者はDL Newsに語った。 「cbETHの供給量の減少は、これらのアップデートの意図的な結果です。」

Here’s what happened. Staking

何が起こったのかを説明します。ステーキング

CbETH is a liquid-staking token that represents Ether staked on Coinbase.

CbETH は、Coinbase にステーキングされた Ether を表すリキッドステーキング トークンです。

Staking means locking a token in a DeFi protocol or blockchain network that renders the token unusable until it is unlocked.

ステーキングとは、DeFi プロトコルまたはブロックチェーン ネットワークでトークンをロックし、ロックが解除されるまでトークンを使用できなくすることを意味します。

Liquid staking enables investors to put locked assets to use in the form of a liquid-staked token given by the blockchain or DeFi protocol in exchange for the underlying staked asset.

リキッドステーキングにより、投資家はロックされた資産を、基礎となるステーキング資産と引き換えにブロックチェーンまたはDeFiプロトコルによって与えられるリキッドステーキングトークンの形で使用できるようになります。

DeFi users can deploy liquid-staked tokens as collateral to borrow other assets or to earn yields on crypto protocols.

DeFiユーザーは、他の資産を借りたり、暗号プロトコルで利回りを獲得したりするための担保としてリキッドステーキングトークンを展開できます。

The DeFi market also has another extension of the staking meta — restaking, through which investors can restake their liquid-staked tokens.

DeFi市場には、ステーキングメタの別の拡張機能、つまり投資家がリキッドステーキングされたトークンを再ステーキングできる再ステーキングもあります。

As a liquid-staking token, cbETH is backed by Ether tokens staked by investors on Coinbase.

流動性ステーキングトークンとして、cbETH は、投資家が Coinbase にステーキングしている Ether トークンによって裏付けられています。

Despite this backing, the implied value of cbETH isn’t equal to the spot price of Ether.

この裏付けにもかかわらず、cbETH の暗黙の価値はイーサのスポット価格と等しくありません。

Instead, Coinbase uses a conversion rate that controls the cbETH issuance and redemption.

代わりに、Coinbase は cbETH の発行と償還を制御する変換レートを使用します。

Issuance in this context is when an investor receives cbETH in exchange for Ether staked on Coinbase, while redemption is the reverse — the user unwraps cbETH and withdraws their Ether stake.

この文脈での発行とは、投資家が Coinbase にステークされている Ether と引き換えに cbETH を受け取ることを指しますが、償還はその逆で、ユーザーは cbETH のラップを解除し、Ether ステークを引き出します。

In June, Coinbase changed its conversion rate calculation to index the staked Ether backing for each cbETH, rather than a previous arrangement that indexed the total cbETH.

Coinbaseは6月に、cbETH全体をインデックス化する以前の取り決めではなく、cbETHごとにステークされたイーサの裏付けをインデックス化するように変換レートの計算を変更しました。

As such, Coinbase deemed it necessary to adjust the token supply.

そのため、Coinbaseはトークンの供給量を調整する必要があると判断した。

“The new total supply figure is now closer to the circulating supply, while still accommodating the market liquidity needs,” the Coinbase spokesperson said.

Coinbaseの広報担当者は、「新たな総供給量は流通供給量に近づきつつも、依然として市場の流動性ニーズに対応している」と述べた。