コインを買うべきですか？ Coinbase（Coin）は、第1四半期のCy2025でウォール街の収益の期待を逃しましたが、売上高は前年比24.2％増加して2.03億ドルに増加しました

ブロックチェーンインフラストラクチャカンパニーのコインベース（NASDAQ：COIN）は、第1四半期のCY2025でウォールストリートの収益の期待を逃しましたが、売上は前年比24.2％増加して20億3,000万ドルになりました。

Coinbase (NASDAQ:COIN) missed Wall Street’s revenue expectations in Q1 CY2025, but sales rose 24.2% year on year to $2.03 billion. Its non-GAAP profit of $1.94 per share was 0.7% above analysts’ consensus estimates.

Coinbase（NASDAQ：COIN）は、第1四半期のCY2025でウォール街の収益の期待を逃しましたが、売上高は前年比24.2％増加して20億3,000万ドルになりました。 1株当たり1.94ドルの非GAAP利益は、アナリストのコンセンサス推定値を0.7％上回っていました。

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Coinbase (COIN) Q1 CY2025 Highlights:

Coinbase（Coin）Q1 Cy2025ハイライト：

StockStory’s Take

ストックストーリーのテイク

Coinbase’s first quarter results showcased the continued momentum of its core trading and subscription businesses, driven by factors such as international derivatives expansion and the increasing adoption of stablecoins. A significant development was the strategic acquisition of Deribit, a leading global crypto options exchange, which is crucial for consolidating Coinbase’s position in derivatives and unlocking cross-selling opportunities, particularly within the institutional client segment. CEO Brian Armstrong highlighted the company’s focused efforts to integrate spot, futures, and options trading capabilities, and he pointed to the strong growth in USDC (the U.S. dollar-backed stablecoin) balances as a key driver of recurring revenue for the company.

Coinbaseの第1四半期の結果は、国際的なデリバティブの拡大やStablecoinsの採用の増加などの要因によって推進された、コア取引およびサブスクリプションビジネスの継続的な勢いを示しています。重要な開発は、特に施設内のクライアントセグメント内で、デリバティブにおけるコインベースの地位を統合し、クロスセラーの機会を解き放つために重要なグローバルな暗号オプション交換であるDeribitの戦略的獲得でした。 CEOのブライアン・アームストロングは、スポット、先物、およびオプション取引能力を統合するための同社の集中的な取り組みを強調し、USDC（米ドルが支援するstablecoin）のバランスが会社の繰り返しの収益の主要な推進力としての強力な成長を指摘しました。

Looking forward, management indicated that macroeconomic uncertainty and volatility in crypto asset prices are likely to influence trading activity and revenue in the near term. CFO Alesia Haas mentioned that lower asset prices observed in the early part of the second quarter could exert pressure on blockchain and subscription revenue. However, the leadership team expressed confidence in the company’s sustainable product roadmap, ongoing international expansion plans, and the durability of its business model. They highlighted the pending regulatory milestones and new product initiatives that are positioning Coinbase for future growth.

楽しみにして、経営陣は、暗号資産価格のマクロ経済的不確実性とボラティリティが、近い将来の取引活動と収益に影響を与える可能性が高いことを示しました。 CFO Alesia Haasは、第2四半期の初期に観察された資産価格の低下が、ブロックチェーンとサブスクリプション収益に圧力をかける可能性があると述べました。しかし、リーダーシップチームは、会社の持続可能な製品ロードマップ、継続的な国際拡大計画、およびそのビジネスモデルの耐久性に自信を表明しました。彼らは、将来の成長のためにコインベースを配置している保留中の規制のマイルストーンと新製品のイニシアチブを強調しました。

Key Insights from Management’s Remarks

経営陣の発言からの重要な洞察

Coinbase’s management credited the strong quarter to several factors, including advances in derivatives trading, increased utilization of stablecoins, and the company’s expansion into international markets. The revenue shortfall compared to Wall Street expectations was largely attributed to a shift in the mix of trading volume and lower-than-anticipated fee rates from institutional clients.

Coinbaseの経営陣は、デリバティブ取引の進歩、Stablecoinsの利用の増加、および同社の国際市場への拡大など、強力な四半期をいくつかの要因に称賛しました。ウォールストリートの期待と比較した収益不足は、主に、取引量の混合と、機関のクライアントからの予定より低い料金率の変化に起因していました。

Drivers of Future Performance

将来のパフォーマンスのドライバー

Coinbase’s management anticipates that macroeconomic volatility and fluctuations in asset prices will have a direct impact on trading volumes and, consequently, revenues. In contrast, regulatory milestones and the launch of new products are critical for driving the company’s long-term growth.

Coinbaseの経営陣は、マクロ経済のボラティリティと資産価格の変動が、取引量、その結果、収益に直接的な影響を与えると予想しています。対照的に、規制のマイルストーンと新製品の立ち上げは、会社の長期的な成長を促進するために重要です。

Top Analyst Questions

トップアナリストの質問

Catalysts in Upcoming Quarters

今後の四半期の触媒

In the upcoming quarters, the StockStory team will be closely monitoring the progress of Deribit’s integration into Coinbase’s derivatives platform, the level of continued USDC adoption, and the impact of new international regulatory approvals. We will also assess the effect of macroeconomic and asset price volatility on trading and subscription revenues. Additionally, our focus will be on the latest developments in key regulatory initiatives and the pace of new product rollouts, including Coinbase’s foray into business payments and on-chain lending products.

今後の四半期では、株式チームは、デリビットのコインベースのデリバティブプラットフォームへの統合の進捗、継続的なUSDC採用のレベル、および新しい国際規制承認の影響を綿密に監視します。また、マクロ経済および資産の価格のボラティリティが取引およびサブスクリプション収益に及ぼす影響を評価します。さらに、私たちの焦点は、Coinbaseが事業支払いやチェーン貸出製品への進出を含む、主要な規制イニシアチブの最新の開発と、新製品の展開のペースにあります。

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