BlackRockは、ISHARES ETHEREUM TRUST ETF（ETHA）の現物の作成と償還を許可する提案を提案します

アメリカの投資会社BlackRockは、米国証券取引委員会に提案を提出しました。これは、ISHARES ETHEREUM TRUST ETF（ETHA）の現物の創造と償還を許可します。

American investment firm BlackRock (NYSE:BLK) has filed a proposal with the US Securities and Exchange Commission (SEC) that will allow the in-kind creation and redemption of its iShares Ethereum Trust ETF (ETHA).

アメリカの投資会社BlackRock（NYSE：BLK）は、ISHARES ETHEREUM TRUST ETF（ETHA）の現物の創造と償還を可能にする米国証券取引委員会（SEC）に提案を提出しました。

This development comes three months after the asset manager made a similar application for its Bitcoin spot ETF.

この開発は、Asset ManagerがBitcoin Spot ETFの同様のアプリケーションを作成してから3か月後に行われます。

What Happened: On May 9, Block disclosed in an S-1 amendment the proposed change to the ETHA fund that would permit an in-kind creation and redemption process for the ETF.

何が起こったのか：5月9日、S-1の改正で、ETFの現物の創造と償還プロセスを許可するETHA基金への提案された変更をS-1修正案で開示しました。

Cryptocurrency ETFs generally operate a cash creation and redemption process. Authorized participants exchange cash for shares of an ETF at the point of creation and these shares are returned for the equivalent of their cash value at the point of redemption.

暗号通貨ETFは通常、現金作成と償還プロセスを運営しています。許可された参加者は、作成の時点でETFの株式と現金を交換し、これらの株式は償還時点での現金価値に相当するために返還されます。

But in an in-kind system, shares are exchanged for the underlying cryptocurrency between investors and the ETF issuers. This allows ETF issuers to increase their cryptocurrency holdings without any cash outflow or to decrease their holdings without selling shares in the open market.

しかし、現物システムでは、投資家とETF発行者の間の基礎となる暗号通貨と株式が交換されます。これにより、ETF発行者は、現金の流出なしに暗号通貨の保有を増やしたり、公開市場で株式を売却せずに保有を減らすことができます。

According to Wolfe Research analyst James Seyffart, BlackRock’s application is the first to push for in-kind creation/redemption in Ethereum ETFs after the asset manager filed a similar one for the iShares Bitcoin Trust ETF (NYSE:BTC) in January 2024.

Wolfeの調査アナリストであるJames Seyffartによると、BlackRockの申請は、Asset Managerが2024年1月にiShares Bitcoin Trust ETF（NYSE：BTC）に同様のものを提出した後、イーサリアムETFの現物の作成/償還を最初に推進しました。

There is a final deadline around November 10, 2025, at which the SEC is expected to respond to this proposed change on BlackRock’s ETHA.

2025年11月10日頃に最終的な締め切りがあり、そこでSECはブラックロックのエタのこの提案された変更に対応することが期待されています。

Why It’s Important: In its S-1 amendment for an in-kind creation/redemption system, BlackRock lists multiple risks, which can be described as the conventional risks all investors should know before directly or indirectly engaging with the crypto market.

なぜそれが重要なのか：現物の作成/償還システムのS-1改正で、BlackRockは複数のリスクをリストします。これは、暗号市場に直接または間接的に関与する前に、すべての投資家が知っておくべき従来のリスクとして説明できます。

Seyffart points out that there is a whole paragraph on the risk of Quantum computing.

Seyffartは、量子コンピューティングのリスクに関する段落全体があると指摘しています。

“It is disclosing that substantial advancements in Quantum computing technology over the next few years might present opportunities to attack the cryptographic algorithms used to secure digital assets like Bitcoin (BTC) or Ethereum (ETH), ultimately compromising the assets’ security.”

「今後数年間にわたって量子コンピューティングテクノロジーの実質的な進歩が、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などのデジタル資産を保護するために使用される暗号化アルゴリズムを攻撃し、最終的に資産のセキュリティを損なう機会を攻撃する可能性があることを明らかにしています。」

He adds that although there are steps by certain network members to create a cryptographic algorithm that would be immune to Quantum computing developments, there is little evidence to show that such Quantum-proof systems can be completely built or even implemented without causing network forks.”

彼は、特定のネットワークメンバーによる、量子コンピューティングの開発に免疫がある暗号化アルゴリズムを作成する手順があるが、そのような量子防止システムをネットワークフォークを引き起こすことなく完全に構築または実装できることを示す証拠はほとんどないと付け加えた。」

However, Seyffart adds that there is no need to worry as these are part of the basic digital asset risks, which BlackRock is mandated to disclose. Other dangers mentioned in the amendment proposal include exchange collapse, e.g., FTX, governance policy, and volatility.

ただし、Seyffartは、BlackRockが開示することが義務付けられている基本的なデジタル資産リスクの一部であるため、心配する必要はないと付け加えています。改正提案で言及されている他の危険には、Exchange崩壊、たとえばFTX、ガバナンスポリシー、およびボラティリティが含まれます。

What Next: At press time, Ethereum traded at $2,347, up 28.38% over the past week. The world’s second-largest cryptocurrency is up 48.38% on a 30-day period as the broader crypto sector continues to recover from 2022’s market crash.

次のこと：プレス時に、イーサリアムは2,347ドルで、先週28.38％増加しました。世界で2番目に大きい暗号通貨は、2022年の市場衝突から回復し続けているため、30日間で48.38％増加しています。