ビットコインの価格が30日間で24％上昇したにもかかわらず、Bitfinexマージンが18％減少しました

Bitcoin（BTC）の価格は過去30日間で23.7％上昇しましたが、Bitfinexのトレーダーは、この期間中にレバレッジの長いポジションを18,000 btc以上削減しました。

Key takeaways:

重要なテイクアウト：

Bitfinex margin longs fell 18%, despite Bitcoin price rising 24% in 30 days.

ビットコインの価格が30日間で24％上昇したにもかかわらず、Bitfinexマージンロングは18％減少しました。

$6.8 billion in long positions far outweight the current $25 million in shorts.

現在の2,500万ドルのショートパンツをはるかに上回る長いポジションの68億ドル。

Bitcoin options positioning and spot BTC inflows point to confidence from institutional investors.

ビットコインオプションの配置とスポットBTCの流入は、機関投資家からの自信を示しています。

Bitcoin (BTC) price climbed 23.7% over the past 30 days, yet traders on Bitfinex have cut their leveraged long positions by more than 18,000 BTC during this time. This wave of profit-taking in margin markets has led to speculation that professional traders may not be fully confident in the current $104,000 price level.

Bitcoin（BTC）の価格は過去30日間で23.7％上昇しましたが、Bitfinexのトレーダーは、この期間中にレバレッジの長いポジションを18,000 btc以上削減しました。マージン市場でのこの利益の波は、プロのトレーダーが現在の104,000ドルの価格レベルに完全に自信がないかもしれないという推測につながりました。

Bitfinex margin longs dropped from 80,387 BTC to 65,889 BTC between April 16 and May 16. This shift marks a reversal from the strong bullish margin demand seen between mid-February and mid-March, a period when Bitcoin’s price fell from $97,600 to $82,500. The current decrease in margin longs is likely a sign of healthy profit-taking rather than a turn toward bearish momentum.

Bitfinexのマージンロングは、4月16日から5月16日までに80,387 BTCから65,889 BTCに低下しました。マージンロングの現在の減少は、弱気の勢いに向かうのではなく、健康的な利益獲得の兆候である可能性があります。

The reasoning behind this move is not entirely clear, since Bitcoin’s jump above $100,000 occurred on May 8, about three weeks after the margin longs peaked. Still, it would be wrong to suggest that Bitfinex whales have adopted a bearish outlook. Their margin longs now total $6.8 billion, while margin shorts stand at just $25 million, showing a major gap between bullish and bearish positions.

この動きの背後にある理由は、マージンがピークに達した約3週間後の5月8日に100,000ドルを超えるジャンプが発生したため、この動きの背後にある理由は完全には明らかではありません。それでも、Bitfinexクジラが弱気の見通しを採用していることを示唆するのは間違っているでしょう。彼らのマージンは現在合計68億ドルになり、マージンショーツはわずか2500万ドルであり、強気と弱気のポジションの間の大きなギャップを示しています。

This difference is mainly due to Bitfinex’s low 0.7% annual interest rate for margin trading. By contrast, those using leverage for 90-day Bitcoin futures are paying a 6.3% annualized premium, creating arbitrage opportunities for traders to open Bitcoin longs on margin and simultaneously sell an equivalent position in BTC futures. Margin traders also tend to have longer time frames and higher risk tolerance than average investors, so their position changes are less affected by short-term price moves.

この違いは、主に、マージン取引のためにBitfinexの0.7％の年間金利が低いことによるものです。対照的に、90日間のビットコイン先物にレバレッジを使用している人は、年間保険料6.3％を支払い、トレーダーがマージンでビットコインロングを開き、同時にBTC先物で同等のポジションを販売することを販売するためのアービトラージの機会を生み出しています。マージントレーダーはまた、平均的な投資家よりも長い時間枠とリスク許容度が高い傾向があるため、短期的な価格の動きの影響は少なくなります。

Whales unfazed by $105,000 resistance as BTC ETFs drive optimism

BTC ETFSが楽観主義を促進するにつれて、105,000ドルの抵抗に包まれているクジラ

To rule out factors limited to margin markets, it is useful to look at Bitcoin options. If traders expect a correction, demand for put (sell) options rises, pushing the 25% delta skew above 6%. In bullish periods, this metric usually drops below -6%.

マージン市場に限定された要因を除外するには、ビットコインのオプションを調べることが有用です。トレーダーが修正を期待している場合、Put（販売）オプションの需要が上昇し、25％のDeltaスキューが6％を超えてプッシュします。強気時代には、このメトリックは通常-6％を下回ります。

The current -6% options delta skew shows confidence in Bitcoin’s price, even though data over the past two weeks has ranged from neutral to slightly bullish. This indicates that whales and market makers are not especially concerned about repeated failures to break above the $105,000 barrier.

現在の-6％オプションは、過去2週間にわたるデータがニュートラルからわずかに強気までの範囲であるにもかかわらず、ビットコインの価格に自信を示しています。これは、クジラとマーケットメーカーが、105,000ドルの障壁を超える繰り返しの障害について特に心配していないことを示しています。

Some of the increased optimism, despite lower demand for leveraged bullish positions, comes from the $2.4 billion net inflows into US spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) between May 1 and 15. Therefore, the drop in Bitcoin margin longs does not necessarily mean institutional traders are becoming bearish, especially when considering the BTC options markets.

レバレッジされた強気のポジションに対する需要の低下にもかかわらず、楽観主義の増加の一部は、5月1日から15日までの米国のスポットビットコイン交換貿易基金（ETF）への24億ドルの純流入から生じています。したがって、ビットコインマージンロングの低下は、特にBTCオプションマーケットを考慮している場合、必ずしも機関トレーダーが必要になるわけではありません。

Although this data does not yet factor in any changes during the past two weeks, the fact that there are $6.8 billion in leveraged margin longs at Bitfinex alone shows professional traders remain highly optimistic about the price outlook.

このデータは、過去2週間の変化をまだ考慮していませんが、Bitfinexだけでレバレッジドマージンが68億ドルになっているという事実は、プロのトレーダーが価格の見通しについて非常に楽観的なままであることを示しています。