Les longs marges de Bitfinex ont chuté de 18% malgré la hausse du prix du bitcoin de 24% en 30 jours

Le prix du Bitcoin (BTC) a grimpé de 23,7% au cours des 30 derniers jours, mais les traders sur Bitfinex ont réduit leurs positions longues à effet de levier de plus de 18 000 BTC pendant cette période.

Key takeaways:

Les principaux plats à retenir:

Bitfinex margin longs fell 18%, despite Bitcoin price rising 24% in 30 days.

Les longs marges de Bitfinex ont chuté de 18%, malgré la hausse du prix du bitcoin de 24% en 30 jours.

$6.8 billion in long positions far outweight the current $25 million in shorts.

6,8 milliards de dollars en positions à long terme dépassent de loin les 25 millions de dollars actuels.

Bitcoin options positioning and spot BTC inflows point to confidence from institutional investors.

Le positionnement des options de Bitcoin et les entrées de BTC indiquent la confiance des investisseurs institutionnels.

Bitcoin (BTC) price climbed 23.7% over the past 30 days, yet traders on Bitfinex have cut their leveraged long positions by more than 18,000 BTC during this time. This wave of profit-taking in margin markets has led to speculation that professional traders may not be fully confident in the current $104,000 price level.

Le prix du Bitcoin (BTC) a grimpé de 23,7% au cours des 30 derniers jours, mais les traders sur Bitfinex ont réduit leurs positions longues à effet de levier de plus de 18 000 BTC pendant cette période. Cette vague de bénéfices sur les marchés des marges a conduit à la spéculation selon laquelle les traders professionnels peuvent ne pas être pleinement confiants dans le niveau de prix actuel de 104 000 $.

Bitfinex margin longs dropped from 80,387 BTC to 65,889 BTC between April 16 and May 16. This shift marks a reversal from the strong bullish margin demand seen between mid-February and mid-March, a period when Bitcoin’s price fell from $97,600 to $82,500. The current decrease in margin longs is likely a sign of healthy profit-taking rather than a turn toward bearish momentum.

Les longs marges de Bitfinex sont passés de 80 387 BTC à 65 889 BTC entre le 16 avril et le 16 mai. Ce quart de travail marque un renversement de la forte demande de marge haussière observée entre la mi-février et la mi-mars, une période où le prix du bitcoin est passé de 97 600 $ à 82 500 $. La diminution actuelle des longs marges est probablement un signe de profit sain plutôt que d'un virage vers une élan baissière.

The reasoning behind this move is not entirely clear, since Bitcoin’s jump above $100,000 occurred on May 8, about three weeks after the margin longs peaked. Still, it would be wrong to suggest that Bitfinex whales have adopted a bearish outlook. Their margin longs now total $6.8 billion, while margin shorts stand at just $25 million, showing a major gap between bullish and bearish positions.

Le raisonnement derrière cette décision n'est pas entièrement clair, car le bond de Bitcoin au-dessus de 100 000 $ s'est produit le 8 mai, environ trois semaines après le pic de marge. Pourtant, il serait faux de suggérer que les baleines Bitfinex ont adopté une perspective baissière. Leur marge est désormais totalement totale de 6,8 milliards de dollars, tandis que les shorts de marge sont à seulement 25 millions de dollars, ce qui montre un écart majeur entre les positions haussières et baissières.

This difference is mainly due to Bitfinex’s low 0.7% annual interest rate for margin trading. By contrast, those using leverage for 90-day Bitcoin futures are paying a 6.3% annualized premium, creating arbitrage opportunities for traders to open Bitcoin longs on margin and simultaneously sell an equivalent position in BTC futures. Margin traders also tend to have longer time frames and higher risk tolerance than average investors, so their position changes are less affected by short-term price moves.

Cette différence est principalement due au faible taux d'intérêt annuel de 0,7% de Bitfinex pour le trading des marges. En revanche, ceux qui utilisent l'effet de levier pour les contrats à terme Bitcoin à 90 jours paient une prime annualisée de 6,3%, créant des opportunités d'arbitrage pour les commerçants d'ouvrir les longs bitcoins sur la marge et de vendre simultanément une position équivalente dans les contrats à terme sur BTC. Les traders de marge ont également tendance à avoir des délais plus longs et une tolérance au risque plus élevée que les investisseurs moyens, de sorte que leurs changements de position sont moins affectés par les mouvements de prix à court terme.

Whales unfazed by $105,000 resistance as BTC ETFs drive optimism

Les baleines imperturbables par une résistance de 105 000 $ alors que les FNB BTC conduisent l'optimisme

To rule out factors limited to margin markets, it is useful to look at Bitcoin options. If traders expect a correction, demand for put (sell) options rises, pushing the 25% delta skew above 6%. In bullish periods, this metric usually drops below -6%.

Pour exclure les facteurs limités aux marchés des marges, il est utile d'examiner les options Bitcoin. Si les commerçants s'attendent à une correction, la demande d'options de put (vende) augmente, poussant le skew de 25% au-dessus de 6%. Dans les périodes haussières, cette métrique baisse généralement en dessous de -6%.

The current -6% options delta skew shows confidence in Bitcoin’s price, even though data over the past two weeks has ranged from neutral to slightly bullish. This indicates that whales and market makers are not especially concerned about repeated failures to break above the $105,000 barrier.

Les options de -6% actuelles Delta Skew montrent la confiance dans le prix du bitcoin, même si les données au cours des deux dernières semaines sont allés du neutre à légèrement haussier. Cela indique que les baleines et les fabricants de marché ne sont pas particulièrement préoccupés par les échecs répétés pour dépasser la barrière de 105 000 $.

Some of the increased optimism, despite lower demand for leveraged bullish positions, comes from the $2.4 billion net inflows into US spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) between May 1 and 15. Therefore, the drop in Bitcoin margin longs does not necessarily mean institutional traders are becoming bearish, especially when considering the BTC options markets.

Une partie de l'optimisme accru, malgré une demande plus faible de positions haussières à effet de levier, provient des entrées nettes de 2,4 milliards de dollars dans les fonds (ETF) sur les fonds (ETF) du 1 et 15 mai. Par conséquent.

Although this data does not yet factor in any changes during the past two weeks, the fact that there are $6.8 billion in leveraged margin longs at Bitfinex alone shows professional traders remain highly optimistic about the price outlook.

Bien que ces données ne prennent pas encore en compte les changements au cours des deux dernières semaines, le fait qu'il y ait 6,8 milliards de dollars de marge à effet de levier sur Bitfinex montre à lui seul les traders professionnels restent très optimistes quant aux perspectives de prix.