ビットコイン価格目標：ゴールドを代理として使用すると、BTCは2025年末までに約20万ドルで決済されることが示唆される

スタンダードチャータード銀行は、上場投資信託（ETF）への流入がこのペースで続けば、ビットコインは2025年に約25万米ドル（33万4,411ドル）の高値まで「オーバーシュート」する可能性があると述べた

Standard Chartered Bank’s head of FX research, west and digital assets research Geoff Kendrick has raised his Bitcoin price forecast for end-2025 to around US$200,000 from US$150,000 previously.

スタンダードチャータード銀行の外国為替調査、西部およびデジタル資産調査責任者のジェフ・ケンドリック氏は、2025年末のビットコイン価格予測を従来の15万米ドルから約20万米ドルに引き上げた。

The new projection is based on using gold as a proxy for the cryptocurrency to assess where Bitcoin prices might go based on exchange-traded flows.

新しい予測は、取引所で取引されるフローに基づいてビットコイン価格がどこに行くかを評価するための仮想通貨の代用として金を使用することに基づいています。

Standard Chartered analysts have used three separate gold-based measures in their assessment of Bitcoin prices.

スタンダードチャータードのアナリストは、ビットコイン価格の評価に3つの異なる金ベースの指標を使用しました。

The bank’s analysts believe that both comparisons are still relevant and provide insights into how the Bitcoin price might develop.

同行のアナリストは、両方の比較が依然として適切であり、ビットコイン価格がどのように発展するかについての洞察を提供すると信じています。

Earlier for gold and more recently for Bitcoin, exchange-traded products (ETPs) and ETFs allowed a new set of investors to gain access to a market that was previously underinvested, Kendrick says.

ケンドリック氏によると、以前は金、最近ではビットコインが上場取引商品（ETP）とETFによって、これまで投資が足りなかった市場に新たな投資家がアクセスできるようになったという。

In gold’s case, it took several years for the ETP market to mature, during which time the gold price rose 4.3x.

金の場合、ETP市場が成熟するまでに数年かかり、その間に金価格は4.3倍に上昇しました。

In the instance of Bitcoin, Kendrick predicts that the ETF market will mature much faster — in one to two years — but result in the same price multiple, forming the basis for his estimated price level of US$200,000 at end-2025.

ビットコインの場合、ケンドリック氏は、ETF市場は1～2年ではるかに早く成熟するが、結果として価格倍率は同じになると予測しており、これが2025年末の20万米ドルという同氏の推定価格水準の根拠となっている。

Secondly, using gold in the context of an optimised gold-Bitcoin two-asset portfolio also suggests a level around US$190,000, based on an optimised 80% gold and 20% Bitcoin portfolio at current gold prices.

第二に、最適化された金とビットコインの 2 資産ポートフォリオのコンテキストで金を使用すると、現在の金価格で最適化された 80% の金と 20% のビットコインのポートフォリオに基づくと、約 190,000 米ドルのレベルが示唆されます。

Finally, a linear extrapolation of the correlation between ETF inflows and the Bitcoin price suggests a Bitcoin price level around US$250,000 assuming that total ETF inflows, until the market matures, are around Kendrick’s mid-point estimate of US$75 billion.

最後に、ETF流入とビットコイン価格の相関関係を線形外挿すると、市場が成熟するまでのETF流入総額がケンドリック氏の中間推定値の750億米ドル付近であると仮定すると、ビットコイン価格水準は25万米ドル付近になることが示唆される。

“This suggests to us that US$200,000 is the ‘correct’ end-2025 price level for BTC, in line with our previous price estimate, and that it is likely to be the new midpoint for a sideways trading range at that time,” he says.

同氏は、「これは、以前の価格推定と一致し、20万米ドルがBTCの2025年末の『正しい』価格水準であることを示唆しており、その時点で横ばいの取引範囲の新たな中間点となる可能性が高いことを示唆している」と述べた。と言う。

“However, if ETF inflows reach our mid-point estimate of US$75 billion, and/or if reserve managers buy BTC, we see a good chance of an overshoot to the US$250,000 level at some stage in 2025,” adds the analyst.

「しかし、ETFの流入が当社の中間推定値である750億米ドルに達した場合、および/または準備金管理者がBTCを購入した場合、2025年のある段階で25万米ドルのレベルにオーバーシュートする可能性が十分にあると考えています」とアナリストは付け加えた。

For end-2024, Kendrick has raised his long-held price estimate to the US$150,000 level from US$100,000 given the more rapid pass-through from ETF inflows to the BTC price to date.

ケンドリック氏は、これまでのETF流入からBTC価格へのより急速な転嫁を考慮して、2024年末に向けて長年維持してきた価格予想を10万米ドルから15万米ドル水準に引き上げた。

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