ビットコインの価格ストール：ETF流入ミステリーを解読します

大規模なETF流入にもかかわらず、ビットコインの価格は詰まっています。長期保有者は販売、OTC取引、またはAltCoin Rotationを責めるのですか？飛び込みましょう！

Bitcoin's Price Stall: Decoding the ETF Inflows Mystery

ビットコインの価格ストール：ETF流入ミステリーを解読します

Bitcoin's been a head-scratcher lately. Massive ETF inflows, treasury buys galore, yet the price is stubbornly range-bound. What gives? Let's unravel this crypto conundrum.

ビットコインは最近ヘッドスクラッチャーでした。大規模なETF流入、財務省は豊富に購入しますが、価格は頑固に範囲に縛られています。何が与えるのですか？この暗号の難問を解明しましょう。

The Curious Case of the Stalled Surge

失速したサージの奇妙なケース

Q2 saw nearly $11 billion flow into Bitcoin ETFs. Companies like Metaplanet and Strategy are snatching up BTC like it's going out of style. Last week alone, ETFs absorbed 12.6% of the *annual* new Bitcoin supply. So, why isn't the price skyrocketing to the moon?

第2四半期には、Bitcoin ETFへの110億ドル近くの流れが見られました。 MetaplanetやStrategyなどの企業は、BTCがスタイルから外れているように奪われています。先週だけで、ETFは *年間 *新しいビットコイン供給の12.6％を吸収しました。それでは、なぜ価格が月に急上昇していないのですか？

Long-Term Holders: The Unsung Sellers?

長期保有者：名もない売り手？

Charles Edwards of Capriole Investment points a finger at long-term holders (LTH). He suggests they've been quietly offloading their positions since the ETF launch in January. Data seems to back this up, with 6-month holders absorbing supply while those holding for over two years are selling.

カプリオール投資のチャールズ・エドワーズは、長期保有者（LTH）に指を指しています。彼は、1月のETFが発売されて以来、彼らが彼らのポジションを静かにオフロードしていることを示唆しています。データはこれをバックアップしているようで、6か月の保有者は供給を吸収し、2年以上保持している人が販売しています。

The OTC Enigma

OTCエニグマ

Another theory involves Over-the-Counter (OTC) desks. TXMC Trades notes that large buys might be happening OTC, bypassing traditional exchanges and order books. This would mute the impact on the spot price.

別の理論には、店頭（OTC）デスクが含まれます。 TXMC Tradesは、大規模な購入がOTCが発生している可能性があると指摘し、従来の交換や注文書をバイパスしています。これは、スポット価格への影響をミュートするでしょう。

Even with OTC activity, supply on these desks and reserves on centralized exchanges have dropped 20-30% since the start of the year. This *could* set the stage for a future price squeeze.

OTCアクティビティがあっても、集中型取引所のこれらの机と保護区の供給は、年初から20〜30％減少しました。これは、将来の価格を絞るために舞台を設定することができます。

Whale Watching and Retail Retreat

クジラの監視と小売リトリート

Adding to the complexity, Willy Woo highlighted that whales with 10K-100K BTC (acquired at ridiculously low prices) have been selling since 2017. The number of whales holding over 1K BTC dipped in late May, coinciding with a price peak.

複雑さに加えて、ウィリー・ウーは、10K-100K BTC（途方もなく低価格で買収）のクジラは2017年以来販売されていることを強調しました。

Retail interest also took a 10% hit during this period, further dampening breakout prospects.

また、この期間中に小売の利息は10％のヒットを獲得し、ブレイクアウトの見通しをさらに減衰させました。

Altcoin Rotation and Macro Winds

アルトコインの回転とマクロ風

Recent reports highlight a potential shift. As Bitcoin surged past $108,000, driven by institutional inflows and positive macro news, analysts warned that altcoins might face a pullback as capital rotates back into Bitcoin. This “altcoin bleed,” as some call it, could be contributing to the relative underperformance of BTC despite the bullish ETF data.

最近のレポートは、潜在的な変化を強調しています。ビットコインが施設の流入とポジティブなマクロニュースに駆られ、108,000ドルを超えて急上昇したため、アナリストは、Altcoinsがビットコインに戻ると、Altcoinsがプルバックに直面する可能性があると警告しました。この「Altcoin Bleed」は、一部の人が呼んでいるように、強気のETFデータにもかかわらず、BTCの相対的な不パフォーマンスに貢献する可能性があります。

The Bullish Counterpoint

強気の対抗

Despite the stall, some remain wildly optimistic. VC Chamath Palihapitiya still projects Bitcoin hitting $500K by October, citing historical post-halving patterns. Also, Vanadi Coffee, a Spanish cafe chain, has pivoted to crypto and now holds 54 BTC, and Bitcoin recently surged above $108,000 driven by institutional support.

屋台にもかかわらず、一部は非常に楽観的なままです。 VC Chamath Palihapitiyaは、10月までに50万ドルを打つビットコインを依然として投影し、歴史的な後退パターンを引用しています。また、スペインのカフェチェーンであるVanadi CoffeeがCryptoにピボットされ、現在54 BTCを保持しており、ビットコインは最近、制度的支援によって108,000ドルを超えて急増しました。

So, What's the Verdict?

それで、評決とは何ですか？

The Bitcoin price stall is likely a combination of factors: long-term holder profit-taking, OTC deals masking true demand, altcoin rotation, and a bit of retail apathy. It's a complex picture, and predicting the future is always a gamble. But one thing's for sure: the Bitcoin story is far from over. The market sentiment remains strong as investors keep an eye on Bitcoin’s $108,500 level resistance, a successful close above that could open the door for a fresh all-time high.

ビットコインの価格はおそらく要因の組み合わせである可能性があります。長期保有者の利益獲得、OTCは真の需要のマスキング、Altcoin Rotation、および小売の無関心です。それは複雑な絵であり、未来を予測することは常にギャンブルです。しかし、1つのことは確かです。ビットコインの物語は終わりではありません。投資家がビットコインの108,500ドルのレベルの抵抗に目を光らせているため、市場の感情は強いままです。

Keep your eyes peeled, and your wallets... well, that's up to you!

あなたの目を皮をむき、財布を剥がしてください...まあ、それはあなた次第です！