ビットコインは株を破壊しないが、その価値を回復する

ビットコインと株式は、リンゴとオレンジを比較するようなものです。株式は、誰にでも送金したり、どこにでも移動したりできる、中立的で検閲に耐性のあるピアツーピア通貨ではありません。

Bitcoin has massively underperformed Nvidia over the past 18 months.

過去 18 か月間、ビットコインのパフォーマンスは Nvidia を大幅に下回りました。

While BTC has seen its price increase by about 300%, Nvidia’s stock has boomed by over 800%.

BTCの価格は約300％上昇したが、エヌビディアの株価は800％以上急騰した。

So, to get rich, is it better to buy Nvidia shares or BTC?

では、金持ちになるには、Nvidia 株と BTC のどちらを購入したほうが良いのでしょうか?

Is it a failure for Bitcoin?

ビットコインにとっては失敗なのか？

Nvidia makes excellent GPUs for the whole world, and it is normal for its shareholders to be rewarded for it.

Nvidia は全世界向けに優れた GPU を製造しており、株主がそれに対して報われるのは当然のことです。

Bitcoin and Nvidia are a bit like comparing apples and oranges.

ビットコインと Nvidia は、リンゴとオレンジを比較するようなものです。

Shares are not a neutral, censorship-resistant, peer-to-peer currency that you can send to anyone or move anywhere.

株式は、誰にでも送金したり、どこにでも移動したりできる、中立的で検閲に耐性のあるピアツーピア通貨ではありません。

They are rather paper assets that are at the mercy of the company’s management, board of directors, and a myriad of operational, regulatory, and jurisdictional risks. You also hold shares in a brokerage account that can easily be closed, frozen, or censored.

これらはむしろ紙の資産であり、会社の経営陣、取締役会、および運営上、規制上、管轄上の無数のリスクに左右されるものです。また、簡単に閉鎖、凍結、検閲される可能性がある証券口座で株式を保有していることもあります。

Sometimes stocks perform better than Bitcoin.

株のパフォーマンスがビットコインよりも優れている場合もあります。

However, if the vision of the Bitcoin standard comes true, it is very likely that holding bitcoins will massively outperform, over the next ten years, holding a basket of diversified stocks like the S&P 500.

しかし、ビットコイン標準のビジョンが実現すれば、今後10年間でビットコインの保有がS&P 500のような分散株のバスケットを保有するよりも大幅にパフォーマンスを向上させる可能性が非常に高い。

It is even likely that Bitcoin will also significantly outperform cash, bonds, and real estate.

ビットコインも現金、債券、不動産を大幅に上回る可能性さえあります。

Will Bitcoin replace stocks?

ビットコインは株に取って代わるのでしょうか？

In the context of a Bitcoin standard, where BTC would become the “new dollar,” would stocks disappear?

ビットコイン標準の文脈では、BTC が「新しいドル」になる場合、株式は消滅するのでしょうか?

To answer this question, one must first ask oneself how human activity coordination works.

この質問に答えるには、まず人間の活動の調整がどのように機能するかを自問する必要があります。

How do we enable large groups of people to work together to accomplish extraordinary things?

大規模なグループが協力して驚異的なことを達成できるようにするにはどうすればよいでしょうか?

The first possibility is to enslave a large number of people to force them to work. However, such a practice is not only reprehensible from an ethical point of view, but it does not allow the most efficient production of goods.

1つ目の可能性は、多数の人々を奴隷にして強制労働させることだ。しかし、そのような行為は倫理的な観点から非難されるだけでなく、最も効率的な商品の生産を可能にしません。

The second possibility is to rely on religion or nationalism to coordinate human action.

2 番目の可能性は、人間の行動を調整するために宗教や国家主義に依存することです。

“Build this pyramid because your beloved Pharaoh desires it, or because it will make Egypt great again”.

「このピラミッドを建てるのは、あなたの最愛のファラオが望むから、あるいはエジプトを再び偉大にするからです。」

Finally, the last possibility is to resort to free markets.

最後に、最後の可能性は自由市場に頼ることです。

We are now ready to answer the question: Will stocks still exist under a Bitcoin standard?

これで、ビットコイン標準のもとでも株は存在するのか?という質問に答える準備が整いました。

Stocks will remain crucial

株式は引き続き重要だ

It is very likely that stocks will remain.

在庫が残る可能性が非常に高いです。

Indeed, companies are another excellent way to coordinate human activity in the context of free currencies like BTC.

実際、企業は、BTC のような自由通貨の文脈で人間の活動を調整するもう 1 つの優れた方法です。

An excellent way to proceed is to create a company and allow the management team, workers, and external investors to participate in the profits in exchange for capital investment.

優れた方法は、会社を設立し、経営陣、従業員、外部投資家が資本投資と引き換えに利益に参加できるようにすることです。

The fact that ownership shares of many different companies are listed on the stock exchange is an excellent idea. This creates deep and liquid markets.

多くの異なる企業の所有株式が証券取引所に上場されているという事実は素晴らしい考えです。これにより、深く流動的な市場が形成されます。

It is a much better use of capital than investing everything in government bonds such as U.S. Treasury bills, which help fund a stupid, violent institution that doesn’t know how to allocate capital.

それは、資本の配分方法を知らない愚かで暴力的な組織に資金を提供するのに役立つ米国財務省証券などの国債にすべてを投資するよりも、はるかに優れた資本の使い方です。

A good currency, neutral, sound, scarce, based on mathematics and energy, like Bitcoin, is the best foundation for a prosperous economy.

ビットコインのような、数学とエネルギーに基づいた、中立的で健全で希少な優れた通貨は、経済の繁栄のための最良の基盤です。

It is therefore somewhat like the first layer. You should not use soft money that can be endlessly printed by central bankers or other insiders, as in the case of the U.S. dollar, manipulated by the printing press.

したがって、これは最初の層に似ています。米ドルの場合のように、印刷機によって操作され、中央銀行家やその他の内部関係者によって際限なく印刷されるソフトマネーを使用すべきではありません。

The next level, from this solid foundation of sound money, is the free and voluntary exchange of goods and services for this currency, which we call free markets.

この健全な貨幣の強固な基盤からの次のレベルは、この通貨との商品やサービスの自由かつ自発的な交換であり、これを自由市場と呼びます。

From free currency to free markets

自由通貨から自由市場へ

Free markets free of any government restriction, capital control, tariff, price control, wage control, and any other form of interference.

政府の制限、資本規制、関税、価格管理、賃金管理、その他あらゆる形態の干渉のない自由市場。

Companies have given us jet planes, modern automobiles, dishwashers, washing machines…

企業は私たちにジェット機、現代の自動車、食器洗い機、洗濯機などを提供してきました。

Today, it is impossible to design and manufacture a new jet plane with your friends in your garage. It requires the coordination of millions of people working on wing design and safety, avionics, flight controls, hydraulic and pneumatic systems, etc.

現在、ガレージで友達と一緒に新しいジェット機を設計し、製造することは不可能です。それには、翼の設計と安全性、アビオニクス、飛行制御、油圧および空気圧システムなどに取り組む何百万人もの人々の調整が必要です。

That is why the modern company remains the best mechanism to enable the creation and manufacture of complex modern objects such as computers or airplanes.

だからこそ、現代​​の企業は、コンピューターや飛行機などの複雑な現代の物体の作成と製造を可能にする最良のメカニズムであり続けています。

Of course, banks, big pharmaceutical companies, and food manufacturing companies, to name a few, heavily capture and corrupt many industries and companies of the modern fiat era.

もちろん、いくつか例を挙げると、銀行、大手製薬会社、食品製造会社が、現代の法定通貨時代の多くの産業や企業を大きく支配し、腐敗させています。

But under a Bitcoin standard, where the federal government would be much smaller and less powerful, and would be unable to bail out industries or play favorites using its access to the printing press, they would capture much fewer industries.

しかし、ビットコイン標準の下では、連邦政府がはるかに小さく、権限も弱く、印刷機へのアクセスを利用して産業を救済したり、お気に入りの役割を果たしたりすることができないため、連邦政府が獲得できる産業ははるかに少なくなります。

Will people still want to invest in these stocks?

人々は依然としてこれらの銘柄に投資したいと思うでしょうか?

Companies will continue to exist even under a Bitcoin standard, and their stocks will still be listed on the stock exchange because companies remain one of the best tools ever developed to help coordinate human activity in a useful and productive way.

企業は、人間の活動を有益かつ生産的な方法で調整するために開発された史上最高のツールの 1 つであり続けるため、企業はビットコイン標準の下でも存続し、その株式は引き続き証券取引所に上場されます。

Will people still want to invest in these stocks?

人々は依然としてこれらの銘柄に投資したいと思うでしょうか?

Very likely.

可能性が非常に高い。

It is plausible that even Bitcoiners themselves will use their bitcoins to fund, for example, life extension companies, space exploration companies, or artificial intelligence companies.

ビットコイナー自身さえも、たとえば延命会社、宇宙探査会社、人工知能会社などに資金を提供するためにビットコインを使用する可能性は十分に考えられます。

And when the world adopts the Bitcoin standard, Bitcoin will gain purchasing power not through new adoption as today, with

そして、世界がビットコイン標準を採用すると、ビットコインは現在のように新たな採用を通じてではなく、購買力を獲得することになります。