ビットコインの半減期: マイナーの懸念にもかかわらず、ビットコインの完全性は不可欠です

For over a decade, the quadrennial Bitcoin (BTC) halving event has delighted early Bitcoin hodlers while striking fear into inefficient crypto miners. 

10年以上にわたり、4年に一度のビットコイン（BTC）半減期イベントは、初期のビットコイン保有者を喜ばせる一方、非効率な仮想通貨採掘者に恐怖を与えてきた。

And while some may even be secretly hoping for an end to the profitability slashing (which has even bankrupted companies in the past), most miners agree — it’s what makes Bitcoin special, and it’s not going anywhere.

そして、収益性の低下（過去には企業の破産さえも引き起こした）の終焉を密かに期待している人もいるかもしれないが、ほとんどのマイナーは同意している――それこそがビットコインを特別なものにしており、それはどこへも行くものではない。

“We as miners embrace halvings and cherish them — but of course, we fear them a bit too,” said Kristian Csepcsar, chief of propaganda at the Bitcoin mining infrastructure firm Braiins.

「私たちマイナーは半減期を受け入れ、大切にしていますが、もちろん半減期を少し恐れています」とビットコインマイニングインフラ会社ブレインズのプロパガンダ責任者クリスチャン・セプサール氏は語った。

There have been concerns that the Bitcoin halving event, set for April 20, could lead to some Bitcoin miners going under — particularly if the price of Bitcoin fails to exceed the cost of mining.

4月20日に予定されているビットコインの半減期イベントにより、特にビットコインの価格がマイニングコストを超えなかった場合、一部のビットコインマイナーが倒産する可能性があるとの懸念があった。

“Miners are true Bitcoiners at heart,” said Csepcsar. “So even though halvings put extreme pressure on the mining industry as a whole we all understand why halvings are an integral part of the Bitcoin design.”

「マイナーは根っからの真のビットコイナーです」とセプサー氏は語った。 「したがって、半減期が鉱業全体​​に極度のプレッシャーを与えるとしても、なぜ半減期がビットコインの設計に不可欠な部分であるのかを私たちは皆理解しています。」

Some Bitcoin mining firms like Hut 8 said they look at the halving as an opportunity to double down on growth and strengthen competitiveness, according to CEO Asher Genoot.

出典: Brains CEOのアッシャー・ジェヌート氏によると、ハット8などの一部のビットコインマイニング企業は、半減期を成長を倍増させ競争力を強化する機会とみなしていると述べた。

“We have prepared for the halving with a comprehensive restructuring of the business and focus on being a low-cost operator,” Genoot told Cointelegraph.

「当社は事業の包括的な再構築により半減期に備え、低コストの事業者になることに注力してきました」とジェヌート氏はコインテレグラフに語った。

He added that Hut 8 mines “only when it is profitable” using its proprietary software and maintains a strong balance sheet with more than 9,100 BTC that enables it to maintain stability while investing in growth.

同氏は、Hut 8は独自のソフトウェアを使用して「収益性が高い場合にのみ」採掘し、9,100BTCを超える強固なバランスシートを維持しているため、成長への投資をしながら安定性を維持できると付け加えた。

Hashlabs Mining co-founder Jaran Mellerud believes that Bitcoin miners would probably love the idea of scrapping the halving. However, the Bitcoin network is not controlled by miners, but by node operators, he stressed, adding:

ハッシュラブズ・マイニングの共同創設者ジャラン・メレルド氏は、ビットコインマイナーはおそらく半減期を廃止するというアイデアを好むだろうと信じている。しかし、ビットコインネットワークはマイナーによって制御されているのではなく、ノードオペレーターによって制御されていると同氏は強調し、次のように付け加えた。

“Bitcoin was not made for the miners, but for the hodlers.”

Would it be possible to scrap halving?

Like any change to Bitcoin, it is theoretically possible to do away with the halving if you have a hard fork.

「ビットコインはマイナーのために作られたのではなく、ホドラーのために作られたのです。」半減期を廃止することは可能でしょうか?ビットコインへの他の変更と同様、ハードフォークがあれば理論的には半減期を廃止することが可能です。

However, most think it would be “next to impossible” to reach the consensus required to make the change, while others, such as argues that the resulting product, by design, won’t be Bitcoin anymore.

しかし、多くの人は、変更を行うために必要な合意に達するのは「ほぼ不可能」だと考えているが、その一方で、結果として得られる製品は仕様上、ビットコインではなくなると主張する人もいる。

“It would break one of the key features that every Bitcoiner loves about Bitcoin: it will have less supply inflation than gold, and continue that deflationary trend,” Batten told Cointelegraph.

「それは、すべてのビットコイナーが好むビットコインの重要な特徴の1つを破壊することになるでしょう。つまり、金よりも供給インフレが少なく、そのデフレ傾向が続くことになるでしょう」とバッテン氏はコインテレグラフに語った。

“One of the main reasons investors are attracted to Bitcoin is its limited supply of 21 million coins, and this is also what makes Bitcoin unique,” added Hashlabs Mining co-founder Jaran Mellerud.

「投資家がビットコインに惹かれる主な理由の1つは、2,100万コインという供給量が限られていることであり、これがビットコインをユニークなものにしている理由でもある」とハッシュラブズ・マイニングの共同創設者ジャラン・メレルド氏は付け加えた。

He suggested that the Bitcoin market cap would likely be much smaller if there were no halvings and limited supply, and miners would not benefit from the higher block subsidy.

同氏は、半減期がなく供給が限られている場合、ビットコインの時価総額はおそらくはるかに小さくなり、マイナーは高額なブロック補助金の恩恵を受けられなくなるだろうと示唆した。

Csepcsar from Braiins argues that removing the halving from Bitcoin’s code is virtually impossible.

ビットコインのインフレ率と時間の関係。出典: Brains の BitcoinBlockHalfCsepcsar は、ビットコインのコードから半減期を削除することは事実上不可能であると主張しています。

“Change of this magnitude to the core architecture of bitcoin is next to impossible today,” Csepcsar said, adding:

「ビットコインの中核アーキテクチャにこれほどの規模の変更を加えるのは、今日ではほぼ不可能だ」とセプサー氏は述べ、さらに次のように付け加えた。

“Putting everybody into consensus and changing such a core principle of bitcoin is impossible in any short time frame such as a few years. What will be the case in 10 years and more is another matter and nobody has an answer to that.”

Some miners may support the idea of eliminating halvings but full nodes may not, and nodes have significant control over the Bitcoin network, according to New Layer Capital’s general partner Nicholas Safford.

「全員の合意を形成し、ビットコインのこのような中心原則を変えることは、数年などの短い期間では不可能です。 「10年以上後にどうなるかは別問題であり、それに対する答えは誰にもありません。」 一部のマイナーは半減期をなくすという考えを支持するかもしれないが、フルノードは支持しない可能性があり、ノードはビットコインネットワークを大幅に制御しているとニュー氏は述べています。 Layer Capital のゼネラルパートナー、Nicholas Safford 氏。

“If a group of miners wanted to implement such a proposal, they would need to hard fork the Bitcoin network, after which point, the new cryptocurrency would cease to be Bitcoin,” he stated.

「マイナーのグループがそのような提案を実行したい場合は、ビットコインネットワークをハードフォークする必要があり、その時点を過ぎると、新しい暗号通貨はビットコインではなくなります」と彼は述べました。

Miners fear the halving, but they don’t hate it

Bitcoin halvings have been historically associated with bullish sentiment as BTC prices surged to new all-time highs after halvings. However, there’s also a fear that the halving would raise the operational costs of mining Bitcoin, hurting profitability.

マイナーは半減期を恐れているが、半減期を嫌っているわけではないビットコインの半減期は歴史的に、半減期後にビットコイン価格が史上最高値を更新するなど強気の感情と結びついてきた。しかし、半減によってビットコインのマイニングの運営コストが上昇し、収益性が損なわれるのではないかという懸念もある。

On the halving date, for a miner whose cost of mining 1 BTC was $35,000 per BTC, the cost would suddenly increase overnight to $70,000 per BTC, New Layer Capital’s Safford explained.

New Layer Capitalのサフォード氏は、半減期には、1BTCのマイニングコストが1BTCあたり35,000ドルだったマイナーにとって、そのコストは一夜にして突然1BTCあたり70,000ドルに増加するだろうと説明した。

“This miner is no longer profitable as the market value of 1 BTC — currently around $65,000 — is no longer enough to cover the cost to mine 1 BTC,” he said, adding:

半減後のマイナー収益。出典: Visual Capitalist「1 BTC の市場価値 (現在約 65,000 ドル) では、1 BTC をマイニングするコストをカバーするのに十分ではないため、このマイナーはもはや収益性がありません」と彼は述べ、次のように付け加えました。

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“Halving inevitably leads to several unsustainably high-cost miners — due to high electricity rate, less efficient ASICs, high overheads and so on — dropping off the network.”

「半減すると必然的に、電気料金の高さ、ASICの効率の低下、オーバーヘッドの高さなどにより、持続不可能なほど高コストのマイナーがネットワークから離脱することになります。」

So, Bitcoin halvings are probably here to stay

Industry executives and advocates are confident that halvings are eventually beneficial and are here to stay.

つまり、ビットコインの半減期はおそらく今後も続くだろう業界幹部や支持者らは、半減期は最終的には有益であり、半減期は今後も続くと確信している。

“Halvings are the economic catalysts that ensure a smooth curve toward the 21 million Bitcoin supply cap and the need for continuously improving energy efficiency,” Bitfarms’ chief mining officer Ben Gagnon told Cointelegraph.

「半減期は、2,100万ビットコインの供給上限に向けた滑らかな曲線を確実にし、エネルギー効率を継続的に改善する必要性を確保する経済的触媒だ」とビットファームズの最高採掘責任者ベン・ギャニオン氏はコインテレグラフに語った。

The total global mining activity in USD terms has grown exponentially each halving epoch despite the block reward halving every four years, Gagnon noted.

ギャニオン氏は、ブロック報酬が4年ごとに半減するにもかかわらず、米ドル換算での世界のマイニング活動の合計は半減期ごとに指数関数的に増加していると指摘した。

Gagnon also pointed out that there are many coins that don’t have halving events and opted for linear growth of coin supply. “They have not done well against Bitcoin,” the exec stated.

暗号通貨マイニング市場規模、2022 年から 2032 年。出典: Precedence StatisticsGagnon 氏はまた、半減期イベントを持たないコインが多く存在し、コイン供給量の直線的な増加を選択したと指摘しました。 「彼らはビットコインに対してうまくやっていない」と幹部は述べた。

“The whole point of the Bitcoin Network is that the code is law, and it will not be changed,” said SunnySide Digital founder and CEO Taras Kulyk.

「ビットコインネットワークの要点は、コードは法律であり、変更されないということです」とサニーサイドデジタルの創設者兼最高経営責任者（CEO）のタラス・クリク氏は語った。

“What will happen in more than 10 years, really nobody can tell. But I would still not bet on any dramatic changes like changing the 21 million cap or removing halvings altogether,” Csepcsar told Cointelegraph. He added:

「10年以上後に何が起こるか、実際には誰にもわかりません。しかし、2,100万の上限を変更したり、半減期を完全に廃止したりするような劇的な変更にはまだ賭けない」とチェプサー氏はコインテレグラフに語った。彼が追加した：

“Bitcoin either has to survive these harsh situations or is not the antifragile freedom tool that we all want it to be.”

Magazine: How to protect your crypto in a volatile market — Bitcoin OGs and experts weigh in

「ビットコインは、これらの過酷な状況を乗り切る必要があるか、そうでなければ、私たち全員が望んでいる反脆弱な自由ツールではないかのどちらかです。」 雑誌: 不安定な市場で暗号通貨を保護する方法 — ビットコイン OG と専門家が意見を交換する