ビットコイン（BTC）の長期保有者が購入モードに戻り、蓄積フェーズが始まる

ビットコインの長期保有者、特に1年と2年以上の未使用取引高（UTXO）部分を持つ者は、市場で供給を購入することに戻っている。

After Bitcoin marked a new all-time high at $73,777 on March 14, we saw a phase of correction and price consolidation that lasted about 45 days, driven by long-term holders who sold significant amounts of coins.

ビットコインが3月14日に73,777ドルの史上最高値を更新した後、大量のコインを売却した長期保有者によって約45日間続いた調整と価格の統合の段階が見られました。

Now, however, it seems that the retracement is over and the so-called “long term holders” (LTH) are back to buying, highlighting the beginning of a re-accumulation period, with on-chain conditions that have not been observed since December 2023.

しかし現在では、リトレースメントは終了し、いわゆる「長期保有者」（LTH）が買いに戻っているようで、再蓄積期間の始まりを浮き彫りにしており、オンチェーン状況はそれ以来観察されていません。 2023 年 12 月。

In particular, we can see in the following chart provided by Crypto Quant, how the balance of all long-term holders has started to grow again in the month of May, justifying the rebound in Bitcoin prices from 56,500 dollars to above 71,000 dollars.

特に、Crypto Quantが提供した次のグラフでは、すべての長期保有者の残高が5月に再び増加し始めており、ビットコイン価格が56,500ドルから71,000ドルを超えるまで回復したことが正当化されていることがわかります。

Generally, these entities with more years of coins behind them liquidate significant portions of BTC during bullish phases, only to reemerge at the peak of bearish phases with new purchases: this model has worked very well for the bull markets of 2017 and 2021. This trend reflects the long-term bullish sentiment among asset holders, motivated to accumulate as much as possible during market dips.

一般に、より多くの年数のコインを保有しているこれらの企業は、強気局面で BTC のかなりの部分を清算しますが、弱気局面のピーク時に新たに購入して再浮上します。このモデルは、2017 年と 2021 年の強気市場では非常にうまく機能しました。この傾向は、これは資産保有者の長期的な強気心理を反映しており、市場の下落時にできるだけ多くの資産を積み立てようという動機がある。

Going into more detail and zooming in, we can notice how the holders who hold portions of unspent transaction outputs (UTXO) between 1 and 2 years are reversing the trend that characterized the months of March and April, returning to purchase supply in the last few weeks.

さらに詳細にズームインすると、1～2年間の未使用取引出力（UTXO）の一部を保有している保有者が、3月と4月を特徴づけた傾向がどのように逆転し、ここ数年間で購入供給に戻っていることがわかります。数週間。

This type of condition is more visible in holders of 1.5-2 years, with the beginning of the month of May marking the right moment to come back to the forefront after a phase of boring distribution.

このタイプの状態は1.5〜2年の保有者でより顕著であり、5月の初めは、退屈な分布の段階を経て最前線に戻るのに最適な時期を示しています。

In particular, in just one month they have repurchased about 350,000 coins sold in the previous three months.

特に、過去 3 か月間に販売された約 350,000 コインをわずか 1 か月で買い戻しました。

Another fundamental parameter to consider in order to perform a momentum analysis is the amount of reserve coins held by centralized exchanges such as Binance, Coinbase, Kraken, Bitget, Okx, Bybit, etc.

モメンタム分析を実行するために考慮すべきもう 1 つの基本的なパラメーターは、Binance、Coinbase、Kraken、Bitget、Okx、Bybit などの集中型取引所が保有する予備コインの量です。

As shown in the Coinglass chart, since February these kinds of reserves have decreased drastically, eliminating potential selling pressure and contributing to the rally that pushed Bitcoin above new all-time highs in mid-March.

コイングラスのチャートに示されているように、2月以降、この種の準備金は大幅に減少し、潜在的な売り圧力がなくなり、3月中旬にビットコインを史上最高値を更新する上昇に貢献した。

The trend of declining reserves has intensified in recent days with investors who seem determined to push the cryptocurrency above new price levels, reducing the supply further, approaching a situation of “supply shock”.

ここ数日、外貨準備金の減少傾向が激化しており、投資家は仮想通貨を新たな価格水準以上に押し上げて供給をさらに減らし、「供給ショック」の状況に近づいているようだ。

To all this, the emergence of new accumulation addresses is added, which are buying Bitcoin (and also Ethereum) in anticipation of the next general price increase.

これらすべてに、次の一般的な価格上昇を見越してビットコイン (およびイーサリアム) を購入する新しい蓄積アドレスの出現が加わります。

Let’s see in this regard how, despite the recent stable prices and modest growth for both assets, compared to previous months, there are significant increases in new accumulation addresses, supporting the thesis that we are in a pre-pump phase.

これに関して、最近の価格が安定しており、両方の資産の緩やかな成長にもかかわらず、前月と比較して新規蓄積アドレスが大幅に増加しており、これがプレポンプ段階にあるという仮説を裏付けている様子を見てみましょう。

At this rate, the 100,000 dollars are no longer a mirage and could be reached by the end of 2024.

このままでは10万ドルはもはや蜃気楼ではなく、2024年末までに達成される可能性がある。

The Bitcoin spot ETFs continue to remove supply from the market thanks to positive inflows.

ビットコインスポットETFは、プラスの流入のおかげで市場から供給を奪い続けている。

In addition to the data related to the behaviors of long-term holders and the data of exchange reserves, in order to provide a complete on-chain overview, we examine the latest results regarding the inflows of spot Bitcoin ETFs.

長期保有者の行動に関するデータや為替準備金のデータに加えて、オンチェーンの完全な概要を提供するために、スポットビットコインETFの流入に関する最新の結果を調べます。

We carefully notice how the accumulation by the holders who supported the price rise of the currency in the month of May, was accompanied by inflows that were clearly positive for ETFs on Wall Street in the last two weeks, with data that exceeded 136 million dollars per day on average.

5 月の通貨価格上昇を支えた保有者による蓄積が、過去 2 週間でウォール街の ETF にとって明らかにプラスとなる流入を伴い、1 年あたり 1 億 3,600 万ドルを超えるデータが流入したことに私たちは注意深く注目しています。平均して1日。

The net inflows have exceeded the production of new coins by the network’s miners by about 4 times, highlighting a deflationary situation where more coins are “burned” than are produced.

純流入額は、ネットワークのマイナーによる新規コインの生産量を約4倍上回っており、生産されたコインよりも多くのコインが「燃焼」されているデフレ状況を浮き彫りにしている。

Note how the ETFs have recorded positive inflows for 15 consecutive days starting from May 13, when Bitcoin had just begun to recover from the dips at $61,400.

ビットコインが61,400ドルの下落から回復し始めたばかりの5月13日から、ETFが15日間連続でプラスの流入を記録していることに注目してください。

Very important in this regard is what happened last Friday, when despite the heavy outflow of GBTC with 124 million dollars sold, additional shares were purchased on the other side, bringing the net inflow to a positive state at 48.8 million dollars by the end of the day.

この点で非常に重要なのは、先週の金曜日に起こったことです。GBTCから1億2,400万ドルが売却され大規模な流出があったにもかかわらず、反対側で追加株が購入され、年末までに純流入額が4,880万ドルとプラスの状態になりました。日。

Now it seems as if the micro-capitulation phase that characterized the second half of March and the entire month of April has now faded to make way for an accumulation phase.

現在では、3 月後半から 4 月全体を特徴づけていた微小降下期が薄れ、蓄積期に道を譲ったかのように見えます。

In total now the Bitcoin USA ETFs hold a Total Net Asset of 59.42 billion dollars.

現在、ビットコイン USA ETF は合計で 594 億 2,000 万ドルの純資産を保有しています。

It is worth noting that on May 29, the iShares Bitcoin Trust (iBIT) ETF by BlackRock surpassed the Bitcoin Trust (GBTC) by Grayscale in terms of Bitcoin holdings, with iBIT reaching 288,670 BTC held (AUM $19.6 billion), compared to GBTC’s 287

5月29日、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（iBIT）ETFがビットコイン保有量でグレイスケールのビットコイン・トラスト（GBTC）を上回り、GBTCの287BTC保有に対しiBITは288,670BTC保有（運用資産196億ドル）に達したことは注目に値する。