ビットコイン（BTC -0.17％）の価格は、史上最高の高値近くでホバリングし、より多くの利点を約束します

Bitcoin（BTC -0.00％）の価格は、史上最高の高値に近く、100,000ドルのレベルにほぼ触れているため、CryptocurrenciesのKingが次に何をするかについては、いくつかのシナリオがあります。コインがより高くなる可能性が高い理由について、ブルの論文から始めて、3つを探索しましょう。

Bitcoin's (BTC -0.17%) price has hovered near its all-time highs of almost tocuching the $112,000 level, and there are a few scenarios for what the king of cryptocurrencies might do next.

Bitcoin（BTC -0.17％）の価格は、112,000ドルのレベルをほぼトキャッチする史上最高の高値近くでホバリングしており、CryptocurrenciesのKingが次に行うことにはいくつかのシナリオがあります。

Let's explore three, starting with the bull thesis for why the coin is likely to go higher.

コインがより高くなる可能性が高い理由について、ブルの論文から始めて、3つを探索しましょう。

The bull thesis is playing out already

雄牛の論文はすでに繰り広げられています

The most obvious possibility for Bitcoin over the coming days, months, and even years is for it to continue gaining in value.

今後数日、数ヶ月、さらには何年もの間にビットコインにとって最も明白な可能性は、価値を獲得し続けることです。

This process is supported by a powerful mixture of different forces at the moment, including but not limited to:

このプロセスは、以下を含むがこれらに限定されない、さまざまな力の強力な混合物によってサポートされています。

The foundation for each of those very formidable trends is also the one factor that's responsible for making Bitcoin a valuable asset in the first place.

これらの非常に手ごわい傾向のそれぞれの基盤は、そもそもビットコインを貴重な資産にする責任がある1つの要因でもあります。

There can only ever be 21 million Bitcoin in circulation. It only gets harder to mine as time goes by. As more buyers look to secure some coins for themselves, they are forced to compete more intensely over a pie that keeps getting smaller, and that creates a structural impulse for prices to continue rising.

循環には2100万人のビットコインしかありません。時間が経つにつれて、採掘するのは難しくなります。より多くのバイヤーが自分自身のためにいくつかのコインを確保しようとすると、彼らは小さくなり続けるパイでより激しく競争することを余儀なくされ、それが価格の上昇を続けるための構造的な衝動を生み出します。

Image source: Getty Images.

画像ソース：ゲッティイメージズ。

The widespread and simultaneous recognition of all of the above facts is pushing sentiment about the coin to an extreme. It may soon even border on a fit of genuine speculative euphoria. If that happens, the $112,000 level might look like a small blip on the chart within the next few years -- assuming there isn't anything to rain on the parade.

上記のすべての事実の広範な同時認識は、コインに関する感情を極端に押し進めています。それはすぐに、本物の投機的幸福感のフィットに隣接するかもしれません。その場合、112,000ドルのレベルは、今後数年以内にチャートの小さなブリップのように見えるかもしれません - パレードには雨が降らないと仮定します。

The bear thesis isn't wrong

クマの論文は間違っていません

The bear case for Bitcoin is not in denial of any of the bullish factors or trends.

ビットコインのクマのケースは、強気の要因や傾向を否定していません。

Instead, it's a grounded perspective which points out that Bitcoin is not actually an asset that's totally independent of the traditional financial markets, and that those traditional markets are more likely to be in trouble than they are to charge higher.

代わりに、ビットコインは実際には従来の金融市場から完全に独立している資産ではなく、これらの従来の市場はより高い請求よりも困っている可能性が高いことを指摘する根拠のある視点です。

Take a look at this chart:

このチャートを見てください：

SPY Total Return Price data by YCharts.

YCHARTSによるスパイ総収益価格データ。

As you can see, on average, Bitcoin's price has a fairly strong correlation with the stock market, although there are periods when the two decouple.

ご覧のとおり、平均して、ビットコインの価格は株式市場とかなり強い相関がありますが、2つのデコープルがあります。

In the bear scenario, there are plenty of reasons to be pessimistic about stocks, including:

クマのシナリオでは、以下を含む、株について悲観的である理由がたくさんあります。

And that's before even getting into Bitcoin-specific issues, like its volatility, which undermines popular narratives about its new status as digital gold.

そして、それは、デジタルゴールドとしての新しいステータスについての一般的な物語を損なうボラティリティのようなビットコイン固有の問題に入る前です。

Overall, the bears are correct that the global macro landscape is very uncertain right now. Still, it's important to recognize that uncertainty is not the same as realized downside risk, even if it feels similarly bad to experience.

全体として、クマは、現在、グローバルなマクロの風景が非常に不確実であることを正しいです。それでも、たとえ経験が同様に悪いと感じたとしても、不確実性は実現された欠点リスクと同じではないことを認識することが重要です。

The most likely outcome is for the price to go higher

最も可能性の高い結果は、価格が上昇することです

The trouble with the bear scenario is that its outlook is inherently shortsighted in terms of its objections to the bull thesis for Bitcoin.

クマのシナリオの問題は、その見通しがビットコインの雄牛の論文に対する反対の観点から本質的に近視眼的であるということです。

Trade wars and economic problems eventually end, and uncertainty tends to ultimately give way to more stable arrangements even if they result in a macro situation that's less favorable than before. High valuations in the stock market could become rectified by stocks falling (potentially dragging Bitcoin down too), or they could become rectified by companies reporting growth that justifies their pricing. The coin's price can fall a lot, but it probably won't stay down forever.

貿易戦争と経済問題は最終的に終わり、不確実性は、以前よりも好ましくないマクロの状況をもたらしたとしても、最終的により安定した取り決めに取って代わる傾向があります。株式市場の高い評価は、株式が下落する可能性がある（ビットコインを引き下げる可能性がある可能性がある）、または価格を正当化する成長を報告する企業によって修正される可能性があります。コインの価格は大きく下がる可能性がありますが、おそらく永遠に下がることはありません。

During the time it takes for those issues to wrap themselves up, Bitcoin's circulating supply will still be getting smaller and smaller. The asset might be correlated with the stock market, but it isn't a company, and its protocol defines its own set of rules that have an independent impact on its price. Therefore, it is not likely that the bears will be permanently correct about the future of Bitcoin; even if they're right and the price goes down from here, it will likely only do that for a while before its hard-coded supply factors kick in and stop the bleeding.

これらの問題が自分自身を締めくくるのに時間がかかる間、ビットコインの循環供給はまだ小さくなります。資産は株式市場と相関している可能性がありますが、それは企業ではなく、そのプロトコルは価格に独立した影響を与える独自のルールセットを定義しています。したがって、クマがビットコインの将来について永久に正しいとは考えられないでしょう。たとえ彼らが正しいと、価格がここから下がったとしても、ハードコーディングされた供給要因が始まり、出血を止める前に、それをしばらくの間しか行うでしょう。

So the base case for Bitcoin is that it will go higher. If that doesn't happen in the next few months, it will happen eventually. You don't need to bet on this coin going to the moon to capture some of the upside. All you need is patience and to steadily buy it via dollar-cost averaging.

したがって、ビットコインの基本ケースは、それが高くなることです。それが今後数ヶ月で起こらない場合、最終的には起こります。このコインが月に行くことを賭ける必要はありません。必要なのは、忍耐と、ドルコストの平均を介して着実に購入することだけです。