ビットコイン（BTC）鉱業は、機関投資家にとってこれまでになく魅力的ではありませんでした。

フィンテックの巨人は、米国の有利な規制環境とBTCの収益性マージンのおかげで、単に資産を蓄積するのではなく、ビットコインマイニングに投資しています。

The Bitcoin (BTC) mining industry has never been more attractive to institutional investors. Fintech giants are investing in Bitcoin mining rather than just accumulating the asset, thanks to the favorable regulatory environment in the US and the interesting economics of BTC, which is interesting enough to attract huge players.

ビットコイン（BTC）鉱業は、機関投資家にとってこれまでになく魅力的ではありませんでした。フィンテックの巨人は、米国の好ましい規制環境とBTCの興味深い経済学のおかげで、単に資産を蓄積するのではなく、ビットコインマイニングに投資しています。

Then, numerous companies are diversifying by allocating computing power to AI, further strengthening their economics and, thus, investment attractiveness. For now, it looks like the future of the foundational layer for the Bitcoin network could mark the new gusher age.

その後、多くの企業がコンピューティングパワーをAIに割り当てることにより多様化し、経済学をさらに強化し、したがって投資の魅力を強化しています。今のところ、ビットコインネットワークの基礎層の未来は、新しいガッシャー時代をマークする可能性があるようです。

Is Bitcoin mining profitable?

ビットコインマイニングは有益ですか？

Bitcoin mining is still profitable. CoinShares, a digital asset investment firm, shared that the average cost to mine 1 BTC for US-listed miners reached $55,950 in Q3 2024. Two other popular models — one from MacroMicro and another dubbed the Glassnode Difficulty Regression Model — give different estimates.

ビットコインマイニングは依然として有益です。デジタル資産投資会社であるCoinsharesは、米国にリストされている鉱夫の1 BTCの平均コストが2024年第3四半期に55,950ドルに達したことを共有しました。

On the very same day of Feb. 20, MacroMicro.me data shows that the average cost to produce 1 BTC hovers above $92,000; Glassnode’s Difficulty Regression Model estimates the cost to mine a single BTC at approximately $34,400, all while the cryptocurrency’s price hit $98,300 on that day.

2月20日のまさに同じ日に、Macromicro.MEのデータは、92,000ドルを超える1つのBTCホーバーを生産するための平均コストがあることを示しています。 GlassNodeの難易度回帰モデルは、Cryptocurrencyの価格がその日に98,300ドルに達し、1つのBTCを約34,400ドルでマイニングするコストを見積もっています。

On a global scale, mining costs differ based on the region. For example, the electricity cost to produce 1 BTC in Ireland is roughly $321,000, but it costs just over $1,300 to mine 1 BTC in Iran. Electricity is only part of the equation — hardware, labor and maintenance costs also play a crucial role.

世界規模では、マイニングコストは地域に基づいて異なります。たとえば、アイルランドで1つのBTCを生産するための電力コストは約321,000ドルですが、イランで1 BTCを採掘するには1,300ドルをわずかに超えています。電気は方程式の一部にすぎません。ハードウェア、人件費、メンテナンスコストも重要な役割を果たします。

Recent data from CoinShares and MacroMicro.me paints a challenging yet nuanced picture for Bitcoin miners in the United States. While some institutional miners remain profitable, the broader landscape reveals increasing operational pressures that could reshape the mining industry.

CoinsharesとMacromicro.Meの最近のデータは、米国のビットコインマイナーにとって挑戦的でありながら微妙な絵を描いています。一部の制度的鉱山労働者は依然として収益性がありますが、より広い景観は、鉱業を再構築する可能性のある運用上の圧力の増加を明らかにしています。

If the challenges aren’t addressed, we might see institutions with high profitability rates expanding their operations and potentially acquiring struggling miners at bargain prices, which could put retail and smaller miners at risk.

課題が対処されていない場合、収益性が高い機関が事業を拡大し、掘り出し物の価格で苦労している鉱山労働者を獲得する可能性があるため、小売業と小規模な鉱夫を危険にさらす可能性があります。

Sustainable economics for investment attractiveness

投資魅力のための持続可能な経済学

In addition to receiving the block rewards, miners also benefit from the Bitcoin network’s transaction fees, which depend on network usage. Data shows that the daily Bitcoin transaction fees have been hovering between $360,000 and $1.3 million over the past month — reaching an average of $595,000 daily.

ブロックの報酬を受け取ることに加えて、マイナーは、ネットワークの使用に依存するビットコインネットワークの取引手数料の恩恵も受けます。データによると、毎日のビットコイン取引手数料が過去1か月で360,000ドルから130万ドルの間でホバリングされており、毎日平均595,000ドルに達しています。

This additional revenue stream bolsters Bitcoin mining’s economic appeal and strengthens the resilience of the mining business model by diversifying income sources.

この追加の収益源は、ビットコインマイニングの経済的魅力をボルスターし、収入源を多様化することにより鉱業ビジネスモデルの回復力を強化します。

Recent: Bitcoin miner Bitfarms secures up to $300M loan from Macquarie

最近：ビットコインマイナービットファームはマッコーリーから最大3億ドルのローンを確保しています

It’s not only mining that mining hardware is used for. High computational power, captive power supplies and ready-made infrastructure make miners uniquely equipped to support AI and high-performance computing. In simple terms, mining firms can now rent out their hardware to process AI tasks instead of only focusing on mining Bitcoin.

マイニングハードウェアが使用されるのはマイニングだけではありません。高い計算パワー、捕虜の電源、既製のインフラストラクチャにより、鉱夫はAIと高性能コンピューティングをサポートするために独自に装備されています。簡単に言えば、鉱業会社は、ビットコインのみに焦点を当てるのではなく、ハードウェアをレンタルしてAIタスクを処理できるようになりました。

The combination of transaction fee revenue growth and AI computing diversification creates a more resilient and profitable industry model (the existing one has never been quite appealing to institutional investments in the US).

取引手数料の収益の成長とAIコンピューティングの多様化の組み合わせは、より回復力のある収益性の高い産業モデルを生み出します（既存の産業モデルは、米国への機関投資に非常に魅力的ではありませんでした）。

The US-based cryptocurrency exchange Coinbase had previously noted that the majority of surveyed institutions, specifically 83%, are planning to increase their crypto allocations in 2024. Among asset managers, 51% are considering investing in digital asset companies this year. This statistic highlights the broader institutional interest in exploring new avenues within the cryptocurrency ecosystem.

米国に拠点を置く暗号通貨交換コインベースは、以前に調査対象の機関の大半、特に83％が2024年に暗号配分を増やすことを計画していることに注目していました。資産管理者のうち、51％が今年デジタル資産企業への投資を検討しています。この統計は、暗号通貨エコシステム内の新しい道を探索することにおけるより広範な制度的関心を強調しています。

Among these investment opportunities, digital asset lending platforms appear particularly attractive to institutions.

これらの投資機会の中で、デジタル資産貸付プラットフォームは、機関にとって特に魅力的であるように見えます。

This observation is further supported by the significant investments that have been pouring into crypto mining companies. For instance, Block interviewed executives at Circle, Avanta Ventures and Point72 Ventures to delve into the types of crypto startups that venture capitalists are interested in. According to the report by Point72, which manages about $27 billion in assets, a "huge portion" of its investments are in crypto lending and DeFi startups.

この観察は、暗号鉱業会社に注がれている重要な投資によってさらにサポートされています。たとえば、Circle、Avanta Ventures、Point72のブロックインタビューを受けたエグゼクティブは、ベンチャーキャピタリストが関心を持っている暗号のスタートアップの種類を掘り下げます。Point72の報告によると、約270億ドルの資産を管理しています。

That’s why I’m not surprised to witness huge investments in Riot Platforms, CoreWeave and other mining industry players.

だからこそ、暴動プラットフォーム、CoreWeave、その他の鉱業業界のプレーヤーへの大規模な投資を目撃しても驚かないのです。

The favorable market sentiment has paved the way for more initial public offerings (IPOs) and specialized funds targeting mining companies. In addition to securing the $650-million investment, CoreWeave aims to go public with a $4-billion IPO to help the Nvidia-backed company reach a $35-billion valuation.

有利な市場センチメントは、鉱業会社をターゲットにしたより多くの初期公募（IPO）と専門的なファンドへの道を開いています。 CoreWeaveは、6億5,000万ドルの投資を確保することに加えて、NVIDIAが支援する会社が350億ドルの評価を得るのを支援するために、40億ドルのIPOで公開することを目指しています。

Bgin Blockchain, a Singapore-based crypto miner manufacturer, recently filed to go public in the US. Renaissance Capital, an investment advisory firm, expects Bgin Blockchain to raise $50 million for its IPO.

シンガポールに拠点を置くCrypto MinerメーカーであるBgin Blockchainは、最近米国に公開されるよう提出しました。投資諮問会社であるルネッサンスキャピタルは、BGINブロックチェーンがIPOの5,000万ドルを調達することを期待しています。

This surge in institutional momentum is set to benefit the Bitcoin mining industry by driving up demand and tightening available supply on the market. As more large players accumulate and hold Bitcoin, market scarcity could increase, supporting higher prices and, in turn, boosting miner profitability.

制度上の勢いのこの急増は、需要を高め、市場で利用可能な供給を引き締めることにより、ビットコイン鉱業に利益をもたらすように設定されています。より大きなプレーヤーがビットコインを蓄積して保持するにつれて、市場の希少性が増加し、より高い価格をサポートし、その結果、マイナーの収益性を高めます。