ビットコイン（BTC）は、資金調達率と取引センチメントが異常に抑制されたままであるため、新しい史上最高の高値を打ちます

資金調達率と取引センチメントが異常に抑制されたままであるため、ビットコインの新しい価格への集会が起こりました。

Bitcoin (BTC) hit a new all-time high on May 21, with prices reaching $111,860 on Binance on May 22, but the market lacked the frenzy typically associated with such milestones.

ビットコイン（BTC）は5月21日に新たに史上最高に達し、価格は5月22日にBinanceで111,860ドルに達しましたが、市場にはこのようなマイルストーンに関連する狂気が不足していました。

Economist and crypto commentator Alex Krüger observed that “this is the least euphoric new all-time highs” for Bitcoin, highlighting the unusually low funding rates for Bitcoin across crypto exchanges.

エコノミストであり暗号のコメンテーターであるアレックス・クルガーは、ビットコインの「これは最も陶酔的な新しい史上最高値である」と述べ、暗号交換全体のビットコインの異常に低い資金調達率を強調しました。

As seen in the chart above, the current BTC funding rate is significantly lower than the peaks observed during the March and November 2024 market highs. The funding rate was six times higher in Q1 and three times higher in Q4 last year.

上記のチャートに見られるように、現在のBTCの資金調達率は、2024年3月と11月の市場高値で観察されたピークよりも大幅に低くなっています。資金調達率は、第1四半期の6倍、昨年第4四半期で3倍高かった。

Lower funding rates indicate minimal speculative activity in the futures market. The rally is being driven mainly by spot buyers rather than leveraged traders, reducing the risk of over-leveraged corrections, a scenario that often leads to sharp price declines.

資金調達率の低下は、先物市場での最小限の投機的活動を示しています。この集会は、主にレバレッジされたトレーダーではなくスポットバイヤーによって推進されており、過度にレバレッジされた修正のリスクを軽減します。これは、しばしば急激な価格低下につながるシナリオです。

Such a scenario also suggests that Bitcoin might not have reached a state of euphoria yet. Typically, when an asset class hits new highs amid high levels of trading activity, and funding rates and derivatives markets show extreme levels of over-leverage and speculation, it indicates euphoria and a potential market peak.

このようなシナリオは、ビットコインがまだ陶酔状態の状態に達していない可能性があることも示唆しています。通常、資産クラスが高いレベルの取引活動の中で新しい高値を獲得し、資金調達率とデリバティブ市場が極端なレベルのオーバーレバレッジと投機を示している場合、それは陶酔感と潜在的な市場のピークを示しています。

However, the availability of untapped liquidity in the crypto ecosystem underscores the potential for further growth. Stablecoin market capitalization, often a leading indicator of incoming capital, has risen by 14% in 2025. Tether’s (USDT) market cap has climbed to $152 billion from $139 billion in January, while Circle’s USDC supply has increased by 35% to $58 billion.

ただし、暗号生態系での未開発の流動性の利用可能性は、さらなる成長の可能性を強調しています。多くの場合、受信資本の主要な指標であるStablecoinの時価総額は、2025年に14％増加しました。Tether（USDT）の時価総額は1月の1,3900億ドルから1,520億ドルに上昇しましたが、CircleのUSDC供給は35％増加して580億ドルになりました。

Stablecoins act as a bridge for new capital entering the crypto market, and their growth suggests a substantial pool of liquidity that has yet to be fully deployed into Bitcoin and other crypto assets.

Stablecoinsは、暗号市場に参入する新しい資本の橋として機能し、その成長は、ビットコインやその他の暗号資産にまだ完全に展開されていない実質的な流動性プールを示唆しています。

Additionally, global liquidity trends provide further tailwinds. The global M2 money supply, which measures the total money in circulation across major economies, grew by 5% in Q1 2025, driven by monetary policy adjustments in the U.S., EU, and Japan.

さらに、グローバルな流動性の傾向は、さらに追い風を提供します。主要経済の流通の総お金を測定するグローバルM2マネーサプライは、2025年第1四半期に5％増加しました。これは、米国、EU、および日本の金融政策調整によって推進されました。

Cointelegraph has previously reported a strong correlation, exceeding 80%, between Bitcoin’s price and global liquidity, typically with a 60-day lag, hinting at sustained buying pressure in the coming months.

Cointelegraphは以前、ビットコインの価格と世界的な流動性との間に80％を超える強い相関関係を報告しており、通常は60日間の遅れがあり、今後数か月で持続的な購入圧力を示唆しています。

'Muted' profit-taking suggests confidence in Bitcoin

「Muted」の利益獲得は、ビットコインに対する信頼を示唆しています

Glassnode data provides another layer of insight into Bitcoin’s current market dynamics. Despite the new highs, profit-taking among Bitcoin holders remains restrained. As highlighted by the crypto analytics platform:

GlassNodeデータは、ビットコインの現在の市場ダイナミクスに関する別の洞察の層を提供します。新しい高値にもかかわらず、ビットコイン保有者の間での利益は抑制されたままです。 Crypto Analyticsプラットフォームで強調されているように、

This muted activity suggests that long-term holders are not rushing to cash out, which typically reflects confidence in further price appreciation.

このミュートされた活動は、長期保有者が急いでキャッシュアウトを行うことを示唆しています。これは通常、さらなる価格の評価に対する信頼を反映しています。

The lack of widespread participation indicates that Bitcoin’s rally is not a crowded trade, leaving room for new capital to enter the market. The restrained profit-taking, combined with low speculative activity in the futures market, paints a picture of a market far from overheated or “euphoria.”

広範囲にわたる参加の欠如は、ビットコインの集会が混雑した貿易ではなく、新しい資本が市場に参入する余地を残すことを示しています。抑制された利益獲得は、先物市場での投機的活動の低さと組み合わされており、過熱や「陶酔感」とはかけ離れた市場の絵を描いています。