長期保有者が早期に売却するため、ビットコイン（BTC）の半減期が遅れる

ビットコイン（BTC）は最近厳しい状況にあり、前回の半減期以降予想されていた最高値に達することができなかった。仮想通貨の価格は10％下落し、現在は5万7200ドル付近で推移している。強い金利と供給問題が価格パフォーマンスの重しとなっているため、これはビットコインが半減期後の新たなピークに達するまでの最長の遅れを示している。

Bitcoin (BTC) continues to trade sideways, showing minimal price movement despite the last halving event. This marks the longest delay in Bitcoin reaching a new peak post-halving, as high-interest rates and supply issues impact its price performance.

ビットコイン（BTC）は横ばいで取引を続けており、前回の半減期にもかかわらず、最小限の値動きを示しています。高金利と供給問題が価格パフォーマンスに影響を与えるため、これはビットコインが半減期後に新たなピークに達するまでの最長の遅れとなる。

Bitcoin Halving Cycle Shows Longest Delay

ビットコインの半減期は最長の遅延を示す

Usually, Bitcoin tends to experience a surge in price following each halving event, with significant price increases triggered by the reduction in miner rewards. Previous halving cycles have sparked strong bull runs, pushing Bitcoin to new all-time highs.

通常、ビットコインは半減期のたびに価格が急騰する傾向があり、マイナー報酬の減少によって大幅な価格上昇が引き起こされます。これまでの半減期は強い強気相場を引き起こし、ビットコインを史上最高値に押し上げた。

But this time, things are different, as after the fourth halving, Bitcoin's price has remained relatively steady, mostly trading sideways rather than showing the explosive growth seen in earlier cycles.

しかし、今回は状況が異なり、4回目の半減期以降、ビットコインの価格は比較的安定しており、初期のサイクルで見られた爆発的な成長を示すのではなく、ほとんどが横ばいで取引されている。

This is largely due to the launch of spot Bitcoin ETFs and new market participants, which have shifted market dynamics, leading Bitcoin to hit an all-time high before the halving occurred.

これは主にスポットビットコインETFの立ち上げと新たな市場参加者による市場力学の変化により、ビットコインは半減期が起こる前に史上最高値を記録した。

This is the worst possible time to give up on #Bitcoin… pic.twitter.com/xMoWcDmyQX

これは#Bitcoinを諦めるには最悪の時期だ… pic.twitter.com/xMoWcDmyQX

However, unlike the usual accumulation periods during halving, long-term holders (LTHs) took profits earlier this year, especially when Bitcoin reached $73K in March. Meanwhile, data reveals that many of these investors have slowed down since, creating a different pattern than in previous halving cycles.

しかし、半減期の通常の積み立て期間とは異なり、今年初め、特にビットコインが3月に7万3千ドルに達したとき、長期保有者（LTH）が利益確定した。一方、データによると、これらの投資家の多くはそれ以来活動が鈍化し、これまでの半減サイクルとは異なるパターンが生じていることが明らかになりました。

Moreover, significant supply overhangs, such as repayments to Mt.Gox creditors and the German government's sale of seized BTC, have added pressure to the market.

さらに、マウントゴックス債権者への返済やドイツ政府による押収されたBTCの売却など、大幅な供給過剰が市場に圧力を加えている。

Bitcoin Set for a Bull Run?

ビットコインは強気相場に向かうのか？

Despite the lull, prominent crypto analyst Crypto Rover believes this stability is only temporary. His analysis suggests that Bitcoin is forming a strong resistance level, which is often a sign of an impending breakout.

小康状態にもかかわらず、著名な仮想通貨アナリストのクリプト・ローバー氏は、この安定は一時的なものにすぎないと考えている。同氏の分析は、ビットコインが強いレジスタンスレベルを形成しており、これは差し迫ったブレイクアウトの兆候であることが多いことを示唆している。

According to Rover's halving chart, the current market conditions indicate that Bitcoin could soon break out of this sideways trend and begin a bull run, potentially reaching between $100K and $120K.

ローバーの半減チャートによると、現在の市場状況は、ビットコインが間もなくこの横ばい傾向から抜け出し、強気相場を開始し、10万ドルから12万ドルに達する可能性があることを示しています。

On-Chain Metrics Show Mixed Signals

オンチェーンメトリクスは混合シグナルを示す

Bitcoin has struggled to stay above $60K, but the situation isn't entirely negative. According to Glassnode, Bitcoin's unrealized losses stand at 2.9% of its market capitalization. The combined ratio of Unrealized Profit and Unrealized Loss suggests that profits are 6x larger than losses for most investors.

ビットコインは6万ドルを超えるのに苦労しているが、状況は完全にマイナスというわけではない。グラスノードによると、ビットコインの含み損は時価総額の2.9％に上る。未実現利益と未実現損失の合計比率は、ほとんどの投資家にとって利益が損失の 6 倍であることを示しています。

However, short-term holders (STHs), those who've held coins for less than 155 days, are experiencing the majority of unrealized losses. While these losses aren't at extreme levels yet, further declines could trigger significant sell-offs from this group.

ただし、短期保有者（STH）、つまりコインの保有期間が 155 日未満の人々が含み損の大部分を経験しています。これらの損失はまだ極端なレベルではありませんが、さらなる下落はこのグループの大幅な下落を引き起こす可能性があります。

Long-Term Outlook: Bearish or Bullish?

長期的な見通し: 弱気か強気か?

As more Bitcoin bought during the all-time high period in March moves into the long-term holders cohort, the market seems to be entering a bear-like phase.

3月の史上最高値の時期に購入されたビットコインが長期保有層に移行するにつれ、市場は弱気局面に入りつつあるようだ。

While it's unclear if Bitcoin has hit its peak for this cycle or will rally again, many investors are debating whether now is the worst time to quit Bitcoin, or if another surge is just around the corner.

ビットコインが今サイクルの最高値に達したのか、それとも再び上昇するのかは不明だが、多くの投資家は、今がビットコインをやめるのに最悪の時期なのか、それともさらなる高騰がすぐそこまで来ているのかを議論している。