ビットコインの結論: オンチェーンデータが重要なマクロサポートを明らかにする

ビットコインが長期にわたる弱気相場を乗り切る中、アナリストは重大なマクロ底値と賢明な資金蓄積の兆候を特定し、最先端のオンチェーンデータが極めて重要な洞察を提供する。

As Bitcoin navigates a prolonged bear market, on-chain data emerges as a beacon, with analysts pinpointing a critical macro bottom for the leading cryptocurrency.

ビットコインが長期にわたる弱気相場を乗り切る中、オンチェーンデータが標識として浮上し、アナリストが主要仮想通貨の重要なマクロ底を正確に指摘している。

The Hunt for Bitcoin's 'Ultimate Support'

ビットコインの「究極のサポート」を求めて

For six arduous months, the Bitcoin market has been grappling with bearish sentiment. Yet, amidst the volatility, a critical piece of analysis from renowned market expert Ali Martinez, leveraging the Cumulative Value Days Destroyed (CVDD) on-chain metric, offers a compelling perspective. Martinez has identified an "ultimate support" level for Bitcoin at $47,960. This isn't just a random number; the CVDD metric tracks the price point where long-term holders typically distribute their coins, establishing a new, robust cost basis that new entrants are likely to defend fiercely. With Bitcoin currently hovering around the $66,000 mark, this analysis suggests there might be further downside before hitting this historically significant floor – a level that has consistently preceded major price rebounds.

困難な6か月間、ビットコイン市場は弱気なセンチメントと格闘してきた。しかし、ボラティリティのさなかに、著名な市場専門家であるアリ・マルティネス氏による、累積価値破壊日数（CVDD）オンチェーン指標を活用した重要な分析は、説得力のある視点を提供します。マルティネス氏は、ビットコインの「究極のサポート」レベルを47,960ドルと特定した。これは単なる乱数ではありません。 CVDD指標は、長期保有者が通常コインを配布する価格点を追跡し、新規参入者が激しく守る可能性が高い新たな堅牢なコスト基盤を確立します。ビットコインは現在66,000ドル付近で推移しているため、この分析は、この歴史的に重要な下限（価格の大幅な反発に常に先行してきたレベル）に達する前にさらなる下落がある可能性があることを示唆しています。

Whales Accumulate, Bitcoin Breaks Free

クジラは蓄積し、ビットコインは解放される

Adding another layer to the narrative, data from cryptocurrency analysis platform Santiment reveals intriguing market dynamics. Despite global uncertainties, Bitcoin is demonstrating remarkable resilience, charting its own course and decoupling from traditional markets like the S&P 500. While stocks have dipped, Bitcoin has shown an upward trajectory, reinforcing its "digital gold" appeal during times of geopolitical flux. More importantly, Santiment's on-chain data highlights a significant trend: "whale and shark" wallets—those holding between 10 and 10,000 BTC—have resumed accumulation. The sheer number of wallets holding 100 or more BTC has even reached a historic record, surpassing 20,000. This influx of large-scale capital, coupled with a 365-day Market Value – Realized Value (MVRV) ratio indicating long-term investors are currently at a loss, suggests that current price levels present a comparatively lower risk entry point.

物語に新たな層を加え、暗号通貨分析プラットフォーム Santiment からのデータは、興味深い市場力学を明らかにします。世界的な不確実性にもかかわらず、ビットコインは独自の軌道を描き、S&P 500などの伝統的な市場から切り離され、驚くべき回復力を示しています。株価が下落する一方で、ビットコインは上昇軌道を示し、地政学的変動の時代にその「デジタルゴールド」の魅力を強化しています。さらに重要なのは、Santiment のオンチェーン データが重要な傾向を浮き彫りにしていることです。「クジラとサメ」ウォレット (10 ～ 10,000 BTC を保持するウォレット) の蓄積が再開されています。 100 BTC 以上を保持するウォレットの数は 20,000 を超え、歴史的な記録に達しています。この大規模な資金の流入と、長期投資家が現在損失を抱えていることを示す 365 日市場価値 – 実現価値 (MVRV) 比率は、現在の価格水準が比較的低いリスクエントリーポイントであることを示唆しています。

Miner Sales vs. Smart Money Moves

マイナーの売上と賢いお金の動き

While the market absorbs news of public Bitcoin miners, such as Riot Platforms, liquidating substantial portions of their BTC reserves (Riot offloaded 3,778 BTC in Q1 2026), the broader picture painted by on-chain metrics offers a counter-narrative. The consistent accumulation by large entities suggests that while miner selling might exert some short-term pressure, the underlying demand from strategic, long-term players remains robust. This dynamic hints at a potential battleground between short-term supply pressure and foundational, long-term demand as the market inches closer to a definitive macro bottom.

市場は、Riot Platformsなどの公的ビットコインマイナーがBTC準備金のかなりの部分を処分したというニュースを吸収する一方で（Riotは2026年第1四半期に3,778BTCをオフロードした）、オンチェーン指標によって描かれるより大きな全体像は、反対の物語を提供する。大企業による一貫した蓄積は、マイナーの売却が短期的な圧力となる可能性があるものの、戦略的かつ長期的なプレーヤーからの潜在的な需要が引き続き堅調であることを示唆しています。この動きは、市場が決定的なマクロ底に徐々に近づくにつれて、短期的な供給圧力と基礎的な長期需要の間の潜在的な戦場を示唆しています。

The Big Picture: Patience and Perspective

全体像: 忍耐と展望

My take? The combination of a mathematically derived "ultimate support" from CVDD and the undeniable signals of significant accumulation by deep-pocketed investors paints a powerful picture. It suggests that while we might still navigate some choppy waters, with a potential dip towards that $47,960 mark, the smart money is already positioning itself. This isn't just about riding the waves; it's about understanding the deep currents. Bitcoin's emerging role as a digital haven, coupled with transparent on-chain signals, provides a clearer roadmap than ever before for those looking beyond the daily price swings.

私の見解は？ CVDD から数学的に導き出された「究極のサポート」と、潤沢な資金を持つ投資家による多額の蓄積の否定できないシグナルの組み合わせは、強力な絵を描きます。これは、47,960ドルの水準に向けて下落する可能性があり、まだ波乱万丈な状況を乗り越える可能性があるものの、スマートマネーがすでにその地位を確立していることを示唆しています。これは単に波に乗るということではありません。それは深層流を理解することです。デジタル天国としてのビットコインの新たな役割は、透明なオンチェーンシグナルと相まって、日々の価格変動の先を見据えている人々にこれまで以上に明確なロードマップを提供します。

Until Next Time, Fellow Travelers!

旅行者の皆さん、次回まで！

So, while the market might be throwing its usual curveballs, keeping an eye on these on-chain breadcrumbs could give you the edge. After all, in the concrete jungle of crypto, smart money leaves a trail, and sometimes, that trail leads straight to the macro bottom. Stay sharp, New York!

したがって、市場がいつものように変化球を投げるかもしれませんが、これらのオンチェーンのブレッドクラムに注目しておくと、優位性を得ることができる可能性があります。結局のところ、暗号通貨のコンクリートジャングルでは、スマートマネーが痕跡を残し、場合によってはその痕跡がマクロの底値に直接つながることもあります。ニューヨークよ、しっかりしてください！