ビットコイン、弱気相場、そしてクジラ: 仮想通貨の海を航海する

クジラの行動と制度の変化に焦点を当てて、ビットコインの弱気市場を解読します。私たちはさらなる大凍結に向かっているのでしょうか、それとも投資家の態度は成熟したのでしょうか？

Bitcoin, Bear Markets, and Whales: Navigating the Crypto Seas

ビットコイン、弱気相場、そしてクジラ: 仮想通貨の海を航海する

Bitcoin's always a rollercoaster, right? Understanding how the big players – the whales – act during bear markets is crucial. Are we looking at a repeat of the past, or are things different this time around?

ビットコインは常にジェットコースターですよね？弱気相場中に大手企業であるクジラがどのように行動するかを理解することは非常に重要です。私たちは過去の繰り返しを見ているのでしょうか、それとも今回は状況が違うのでしょうか？

Whales and Their Wallets: A Deep Dive

クジラとその財布: ディープダイブ

According to recent on-chain analysis by Murphy, whale wallets (those holding at least 100 BTC) control a whopping 61% of the circulating supply. That's a staggering 12.17 million BTC! Interestingly, this level is similar to the peak of the 2021 bull market and significantly higher than the 2017 cycle. This shows just how concentrated Bitcoin holdings are and how much influence these whales can exert.

マーフィーによる最近のオンチェーン分析によると、クジラのウォレット（少なくとも 100 BTC を保有するウォレット）が、流通している供給量のなんと 61% を支配しているとのことです。それはなんと1,217万BTCです！興味深いことに、この水準は2021年の強気相場のピークに似ており、2017年のサイクルよりも大幅に高くなっています。これは、ビットコインの保有がどれほど集中しているか、そしてこれらのクジラがどれほどの影響力を及ぼすことができるかを示しています。

Past Bear Markets: A Whale of a Tale

過去の弱気相場: クジラの物語

Looking back, whale behavior during previous bear markets was pretty dramatic. In 2017-2018, they were losing an average of $1 billion per day as the price corrected. Ouch! The 2021-2022 period was even more brutal, with losses reaching $3 billion in a single day during the May 19, 2021, crash, and $4 billion during the Luna debacle. These massive sell-offs definitely signaled the end of the bull run.

振り返ってみると、これまでの弱気相場でのクジラの行動はかなり劇的でした。 2017年から2018年にかけて、価格修正により1日あたり平均10億ドルの損失を被っていた。ああ！ 2021年から2022年の期間はさらに残酷で、2021年5月19日の暴落では損失が1日で30億ドルに達し、ルナの大惨事では40億ドルに達した。これらの大規模な下落は間違いなく強気相場の終わりを示した。

This Time It's Different?

今回は違いますか？

But here's where it gets interesting. Murphy suggests the current cycle might be different. While there was a significant $2 billion single-day loss on August 5, 2024, subsequent losses during events like Trump's tariff wars were much smaller. Even during the recent crash on October 11, 2025, whales showed remarkable composure, losing only $400 million. This indicates a possible shift in investor psychology, suggesting a long, deep bear market like the past might not be in the cards this time.

しかし、ここからが興味深いところです。マーフィー氏は、現在のサイクルは異なる可能性があると示唆しています。 2024年8月5日には1日で20億ドルという大幅な損失があったが、その後のトランプ大統領の関税合戦などの出来事による損失ははるかに小さかった。 2025 年 10 月 11 日の最近の暴落でも、クジラは驚くべき落ち着きを示し、損失はわずか 4 億ドルでした。これは投資家心理の変化の可能性を示しており、過去のような長く深い弱気相場が今回は想定されていない可能性があることを示唆している。

Risk-Off Days and Market Turbulence

リスクオフ日と市場の混乱

Of course, Bitcoin doesn't exist in a vacuum. Broader market sentiment, especially regarding risk-off events like concerns about US regional banks or shifts in global trade policy, can send ripples through the crypto world. We saw this recently when Bitcoin briefly hit a three-month low, dropping more than 6% in a week. As Simon Peters from eToro noted, a drop below $108,000 triggered significant liquidations in the Bitcoin perpetual futures market.

もちろん、ビットコインは孤立して存在しているわけではありません。特に米国の地方銀行に対する懸念や世界的な通商政策の変化などのリスクオフイベントに関する広範な市場センチメントは、仮想通貨の世界に波紋を広げる可能性があります。最近、ビットコインが一時的に3か月ぶりの安値を記録し、1週間で6％以上下落したときにこれが見られました。 eToro の Simon Peters 氏が指摘したように、108,000 ドルを下回る下落はビットコイン永久先物市場の大規模な清算を引き起こしました。

DAT Companies and Bear Market Strategies

DAT 企業と弱気市場戦略

Beyond just Bitcoin, companies in the broader Digital Asset Treasury (DAT) space are also adapting to potential bear markets. Bit Digital CEO Sam Tabar emphasizes the importance of avoiding asset-backed debt and focusing on long-term strategies, like diversifying into Ethereum and even artificial intelligence. He highlights the risks of secured debt, especially when asset values plummet. The move towards unsecured debt and diversification signifies a maturing approach to managing crypto treasuries.

ビットコインだけでなく、より広範なデジタル資産財務（DAT）分野の企業も潜在的な弱気市場に適応しようとしています。 Bit Digital CEOのSam Tabar氏は、資産担保債務を回避し、イーサリアムやさらには人工知能への多角化などの長期戦略に焦点を当てることの重要性を強調している。同氏は、特に資産価値が急落した場合の担保付債務のリスクを強調している。無担保債務と多様化への動きは、暗号資産の管理アプローチが成熟していることを意味します。

Whales in Action: Recent Moves

クジラの活躍: 最近の動き

Recent on-chain activity confirms that whales and institutions are actively reshuffling their positions. From mysterious entities like “7 Brothers” buying ETH to asset giants like BlackRock depositing and withdrawing significant amounts, the market is constantly in motion. Even a hacker got caught in the volatility, selling ETH at a loss! These real-time examples underscore the dynamic nature of the crypto market and the constant maneuvering of its largest players.

最近のオンチェーン活動は、クジラと機関がその立場を積極的に入れ替えていることを裏付けています。 ETHを購入する「7兄弟」のような謎の存在から、多額の入出金を行うブラックロックのような資産巨人まで、市場は常に動いています。ハッカーもボラティリティに巻き込まれ、ETHを売って損失を出してしまったのです！これらのリアルタイムの例は、仮想通貨市場の動的​​な性質と、その最大手による絶え間ない操縦を浮き彫りにしています。

So, What's the Takeaway?

それで、何が得られるでしょうか？

While past bear markets were characterized by massive whale sell-offs, recent data suggests a possible shift in investor behavior. This doesn't mean Bitcoin is immune to market downturns, but it could indicate a more mature and resilient ecosystem. Keep an eye on those whales, but also consider the broader economic landscape and the evolving strategies of companies in the crypto space.

過去の弱気相場はクジラの大規模な売却を特徴としていたが、最近のデータは投資家の行動が変化する可能性を示唆している。これはビットコインが市場低迷の影響を受けないという意味ではありませんが、より成熟した回復力のあるエコシステムを示している可能性があります。これらのクジラに注目してくださいが、より広範な経済情勢や暗号通貨分野の企業の進化する戦略についても考慮してください。

Alright, crypto enthusiasts, stay frosty and remember: HODL...responsibly! 😉

さて、仮想通貨愛好家の皆さん、冷ややかな気持ちで、HODL...責任を持って! ということを覚えておいてください。 😉