ビットコインは109,000ドルに近づきます：短期保有者センチメントシフト

ビットコインが史上最高の109,000ドルに近づくと、市場の興奮が再浮上し始めています。感情のこの変化を追跡するための重要なツールは、短期保有者（STH）供給の利益/損失比率です

As Bitcoin (BTC) approaches its all-time high of $109k, set in November 2022, signs of market excitement are beginning to emerge once again.

ビットコイン（BTC）が2022年11月に設定された史上最高の109,000ドルに近づくと、市場の興奮の兆候が再び現れ始めています。

A useful tool to track this shift in sentiment is the Short-Term Holder (STH) Supply in Profit/Loss Ratio, which helps gauge the mood of active investors, typically those who hold coins for several months or less.

この感情の変化を追跡するための有用なツールは、短期保有者（STH）供給の利益/損失比率です。これは、積極的な投資家、通常は数ヶ月以内にコインを保持している投資家の気分を測定するのに役立ちます。

This metric proved especially insightful during the correction on April 7, when it dropped to 0.03, signaling that nearly all STH-held supply was underwater. This new low was recorded as BTC hit its $76k price floor.

このメトリックは、4月7日の修正中に0.03に低下したときに特に洞察力があり、ほぼすべてのSTHヘルド供給が水中であることを示しています。この新しい最低値は、BTCが76,000ドルの価格フロアにヒットしたため、記録されました。

Since then, the ratio has surged to 8.69 on July 17, indicating that more than 90% of STH supply is now back in profit.

それ以来、この比率は7月17日に8.69に急増しており、STH供給の90％以上が現在利益に戻っていることを示しています。

This reading is significantly above the equilibrium level of 1.0, suggesting that the bullish momentum is likely to continue as long as the STH Supply in Profit/Loss Ratio stays well above this threshold.

この読み取り値は、平衡レベル1.0を大幅に上回っており、利益/損失比のSTH供給がこのしきい値を大きく上回っている限り、強気の勢いが続く可能性が高いことを示唆しています。

However, any prolonged drop below this point could indicate a shift in market strength and suggest the potential for trend exhaustion.

ただし、このポイントを下回る長期にわたる低下は、市場の強さの変化を示し、トレンドの疲労の可能性を示唆している可能性があります。

At present, the STH Supply in Profit/Loss Ratio is showing no signs of decreasing and has actually been steadily increasing since April 2023.

現在、利益/損失比のSTH供給は減少の兆候を示しておらず、実際には2023年4月以来着実に増加しています。

This signals that the market strength remains intact, and there is no immediate threat of a strong correction or trend exhaustion.

これは、市場の強さがそのままであり、強い補正または傾向の疲労の即時の脅威はないことを示しています。

The STH Realized Profit has also seen a recent surge and is now almost +3 standard deviations above its 90-day average.

STHは、利益も最近の急増を見ており、現在では90日間の平均を超えてほぼ+3の標準偏差になっています。

This reflects a notable increase in profit realization among short-term holders.

これは、短期保有者の利益実現の顕著な増加を反映しています。

Historically, during previous rallies towards Bitcoin’s all-time high, this metric has reached over +5 standard deviations, indicating that much stronger profit-taking pressure is often necessary to counteract the inflow of fresh demand.

歴史的に、ビットコインの史上最高に向けた以前の集会では、このメトリックは+5を超える標準偏差に達しており、新たな需要の流入に対抗するためにはるかに強い利益を得る圧力がしばしば必要であることを示しています。

However, STH Realized Profit has yet to reach such extremes, suggesting that while profit-taking is certainly present and has seen a recent uptick, it is not yet exerting overwhelming pressure on the market.

しかし、STHは利益がまだそのような極端に達していないことを認識しており、利益が確かに存在し、最近の増加を見てきたが、市場への圧倒的なプレッシャーはまだ発生していないことを示唆しています。

Overall, while short-term holders are sitting on significant unrealized gains, which could lead to increased profit-taking, the STH Realized Profit metric does not yet indicate an impending threat of demand exhaustion, especially not near a potential local top.

全体として、短期保有者は利益の増加につながる可能性のある大幅な未実現の利益に座っていますが、STHは、特に潜在的なローカルトップの近くではなく、需要消耗の差し迫った脅威をまだ示していません。

To conclude, despite a recent surge in profit-taking, signaled by the STH Realized Profit, this pressure is not yet strong enough to overcome the bullish momentum, which is evident in the high STH Supply in Profit/Loss Ratio.

結論として、最近の利益の急増にもかかわらず、STHの実現利益によって合図されたにもかかわらず、このプレッシャーはまだ利益/損失比の高いSTH供給が明らかになっている強気の勢いを克服するのに十分な強さではありません。

This suggests that the market is likely to continue trending upwards, especially if we consider the strong institutional demand highlighted by the large spot Bitcoin flows.

これは、特にビットコインフローの大きなスポットによって強調されている強力な制度的需要を考慮した場合、市場が上向きに進み続ける可能性が高いことを示唆しています。