SEC が 8 つの「イーサベース取引所取引商品」（「ETP」）を承認

この発表は、SECがビットコインETPを承認してから4か月強後に行われた。承認された 8 つの ETP には次のものがあります。

The Securities and Exchange Commission (“SEC”) has finally approved eight “Ether-Based Exchange Traded Products” (“ETPs”) on March 23, 2024. This announcement comes shortly after the SEC approved Bitcoin ETPs four months prior. The eight approved ETPs include (1) the Grayscale Ethereum Trust, (2) the Bitwise Ethereum ETF, (3) the iShares Ethereum Trust, (4) the VanEck Ethereum Trust, (5) the ARK 21Shares Ethereum ETF, (6) the Invesco Galaxy Ethereum ETF, (7) the Fidelity Ethereum Fund, and (8) the Franklin Ethereum ETF.

証券取引委員会（「SEC」）は、2024 年 3 月 23 日、ついに 8 つの「イーサベース取引所取引商品」（「ETP」）を承認しました。この発表は、4 か月前に SEC がビットコイン ETP を承認した直後に行われました。承認された 8 つの ETP には、(1) Grayscale Ethereum Trust、(2) Bitwise Ethereum ETF、(3) iShares Ethereum Trust、(4) VanEck Ethereum Trust、(5) ARK 21Shares Ethereum ETF、(6)インベスコ ギャラクシー イーサリアム ETF、(7) フィデリティ イーサリアム ファンド、(8) フランクリン イーサリアム ETF。

Ether (“ETH”) is the native token of the Ethereum Network, which is the second largest cryptocurrency by market cap after Bitcoin. The approval of the ETH ETPs marks another step towards mainstream recognition and adoption of cryptocurrencies. The adoption of ETH may be more significant than that of Bitcoin as the Ethereum Network allows users to build and scale protocols on its network with a vast number of potential use cases, whereas Bitcoin is mainly used as a store of value. Increased exposure to ETH will inevitably lead to greater exposure for Ethereum products. The Bitcoin ETPs saw over $272.28 billion in overall trading volume as of May 24, 2024. It remains to be seen whether the ETH ETPs can replicate such volume, though it is unlikely that they will, at least not at first. Asset allocators and institutions took many years to get comfortable with Bitcoin’s value proposition (scarcity, immutability, sound money, etc.), not to mention the many years of ETF applications and rejections. The simple fact is that such institutions and managers are not as familiar with Ethereum now as they were with Bitcoin in January. In the long run, however, Ethereum's turning complete features make it a much more powerful form of “programable money” and it would not be surprising if institutional and retail investors ultimately see as much, or more, value in the asset.

イーサ（「ETH」）はイーサリアム ネットワークのネイティブ トークンであり、時価総額ではビットコインに次いで 2 番目に大きい暗号通貨です。 ETH ETP の承認は、暗号通貨の主流の認識と採用に向けた新たな一歩を示します。ビットコインは主に価値の保存手段として使用されるのに対し、イーサリアムネットワークではユーザーが膨大な数の潜在的なユースケースを備えたネットワーク上でプロトコルを構築および拡張できるため、ETHの採用はビットコインの採用よりも重要である可能性があります。 ETHへのエクスポージャが増加すると、必然的にイーサリアム製品へのエクスポージャも増加します。 2024 年 5 月 24 日時点で、ビットコイン ETP の総取引高は 2,722 億 8,000 万ドルを超えました。ETH ETP がそのような取引高を再現できるかどうかはまだわかりませんが、少なくとも最初はその可能性は低いでしょう。資産配分者や金融機関がビットコインの価値提案（希少性、不変性、健全な貨幣など）に慣れるまでに長い年月を要し、言うまでもなく、長年にわたるETFの申請と拒否もあった。単純な事実は、そのような機関や管理者は現在、1月のビットコインほどイーサリアムに精通していないということです。しかし、長期的には、イーサリアムの完全になりつつある機能により、イーサリアムは「プログラム可能なお金」のより強力な形態となり、最終的に機関投資家や個人投資家がこの資産に同等、あるいはそれ以上の価値を見出しても不思議ではありません。

On the other hand, some may argue that these ETPs are inconsistent with the decentralized nature of cryptocurrencies. A similar concern was raised when Lido was responsible for almost one-third of the staking taking place on the Ethereum Network. Decentralization helps ensure that the Ethereum Network is not controlled by a few users. Conversely, the ETPs require these large asset managers to accumulate huge quantities of ETH. For now, these asset managers cannot stake their ETH or participate in the governance of the Ethereum Network, however, if given such opportunities, these asset managers could theoretically threaten the decentralized nature of the Ethereum Network and/or place the entire network under the control of the US government.

一方で、これらのETPは暗号通貨の分散型の性質と矛盾すると主張する人もいるかもしれません。 Lido がイーサリアム ネットワーク上で行われているステーキングのほぼ 3 分の 1 を担当していたときにも、同様の懸念が生じました。分散化により、イーサリアム ネットワークが少数のユーザーによって制御されないようにすることができます。逆に、ETP では、これらの大手資産運用会社が大量の ETH を蓄積する必要があります。現時点では、これらの資産管理者は ETH をステーキングしたり、イーサリアム ネットワークのガバナンスに参加したりすることはできませんが、そのような機会が与えられれば、理論的には、これらの資産管理者はイーサリアム ネットワークの分散型の性質を脅かしたり、ネットワーク全体を制御下に置いたりする可能性があります。米国政府の。

As these ETPs are brand new, we will have to wait to see how their adoption impacts cryptocurrencies and traditional finance.

これらのETPは新しいものであるため、その導入が仮想通貨や従来の金融にどのような影響を与えるかを確認するまで待つ必要があります。