イールドカーブとは何ですか?

「イールドカーブ」という用語は、債券市場における利回りと満期の関係をグラフで表現したものを指します。

イールドカーブは、投資家が債券や財務省短期証券などの債券のさまざまな満期から期待できる収益率をグラフで表したものです。曲線の形状は、経済に普及している金利のレベルによって決まります。金利の低下は、長期債務商品のレベルの増加と関連しています。金利の上昇は、長期債務商品のレベルの低下に関連しています。

これは、投資家が経済の方向性を予測するために使用する重要な金融手段です。短期、中期、長期の国債の金利を比較します。

イールドカーブは、年利率で表される債券利回りと満期日との関係を表します。

通常のイールドカーブと逆イールドカーブ

通常のイールドカーブは右上がりで、長期の満期は短期のものよりも金利が高くなります。この現象は通常、人々がより高いリターンと引き換えにより大きなリスクを負って長期投資することをいとわない経済環境を表すため、「正常」として知られています。

曲線が逆転している場合、または短期金利が長期金利よりも高い場合、それは経済見通しが否定的であることを示しています。逆イールドは景気後退の前に起こる可能性があります。

イールドカーブは潜在的な経済変化と密接に関係しているため、投資家やその他の市場参加者にとって重要な意味を持ちます。たとえば、イールドカーブが平坦になるか、より水平になる場合、それは投資家がリスクの低い資産を長期間保有することに抵抗がないことを示しています。これは、予想される経済的不確実性を前に、消費者が支出を減らし貯蓄を増やすようになるため、景気の低迷を示す可能性があります。

イールドカーブは、経済活動が近い将来加速するか減速するかを判断するために使用されます。エコノミストは、イールドカーブが上向きに傾いている場合は成長が加速する可能性があることを示すものとみなし、下向きに傾いている場合は成長が鈍化すると予想されることを示すものと見なしています。

イールドカーブの形状が変化すると、経済の特定のセグメントが他のセグメントよりもパフォーマンスが優れているか、またはパフォーマンスを下回ろうとしていることを示す可能性があります。たとえば、短期金利が長期金利に比べて上昇している場合、それはインフレ圧力が高まっていることを示している可能性があり、インフレ率の上昇が遠くない可能性があります。長期金利が短期金利と比較して上昇する場合、それは成長期待がインフレ期待よりも速く上昇しており、短期金利の上昇が目前に迫っている可能性があることを示している可能性があります。

イールドカーブの測定方法

10 年国債と 2 年国債の金利のスプレッドは、イールド カーブがフラット化されているかどうかを判断するために最もよく使用される手法の 1 つです。このスプレッドは連邦準備制度によってグラフ化されており、最も広くダウンロードされているデータ シリーズの 1 つです。ほとんどの営業日に更新されます。

来年の景気後退を最も正確に予測する有力な指標の 1 つは、10 年対 2 年の米国債スプレッドです。 FRBがこのデータを発表し始めた1976年以来、FRBは米国で報告されるすべての不況を正確に予測してきました。