ETH ETF承認スケジュールと市場の期待

ETH ETF 承認スケジュール

1. 2025 年 1 月、米国証券取引委員会 (SEC) は規則 19b-4 に基づいて複数の ETH スポット ETF 申請を受理し、正式な審査手続きを開始しました。

2. SECは、市場監視共有協定および保管協定に対する懸念を理由に、2025年3月までにいくつかの申請の審査期間を延長した。

3. 2025 年 6 月、グレイスケールの ETH トラスト転換申請は、ステーキング利回りの分配に関連する開示要件を解決した後、最終手続き段階に入りました。

4. 2025 年 10 月 18 日、SEC は、取引所上場コンプライアンスと発売後の報告プロトコルを条件として、VanEck と Ark/21Shares の ETH ETF を承認する意向通知を発行しました。

5. 2026 年 1 月 6 日、モルガン・スタンレーは独自の ETH スポット ETF 申請を提出し、世界第 6 位の資産運用会社のこの分野への参入を記録しました。

6. 2026 年 6 月現在、10 の ETH スポット ETF が米国の主要取引所で取引されており、運用資産総額は1,253 億ドルを超えています。

制度的導入の指標

1. ブラックロックのETHAファンドは約302万ETHを保有しており、現在の市場価格で91億ドル以上に相当します。

2. Coinbase Asset Management は、2026 年第 1 四半期だけで ETH ETF に 47 億ドルの純流入があったと報告しました。

3. 2026年5月に発表されたPreqinのデータによると、年金基金と寄付金は合わせてETH ETF割り当てを前四半期比31%増加させた。

4. すべての ETH ETF の 1 日あたりの平均取引高は、2026 年 4 月に 21 億 8,000 万ドルに達し、ソラナベースのすべての ETF の合計取引高を上回りました。

5. 現在、機関投資家の ETH エクスポージャーの 78% 以上が、ウォレットの直接保管や OTC デスクではなく、ETF 構造を通じて流れています。

規制枠組みの調整

1. CFTC と SEC は、2026 年 3 月 17 日に共同で「プロジェクト暗号」ガイダンスを発表し、連邦法の下で ETH を有価証券ではなくデジタル商品として分類しました。

2. MiCA準拠のETH ETFは2026年2月にアムステルダム、フランクフルト、パリで発売され、TARGET2インフラを介した国境を越えた決済が可能になりました。

3. FRBの最新のバーゼルIII最終規則案では、システム上重要な銀行のリスク加重資産計算からETH裏付けETF株を明示的に除外している。

4. 米国財務省金融調査局は、ETH ETF が政府年金基金の義務に組み込むために必要なマネーロンダリング防止基準を満たしていることを確認しました。

5. 全米先物協会（NFA）は、2026 年 4 月 1 日より、すべての ETH ETF カストディアンに標準化された準備金証明を義務付けました。

市場流動性への影響

1. ETH ETF の買値スプレッドは、2026 年第 2 四半期に平均 0.028% となり、2025 年第 4 四半期の 0.063% から低下しました。

2. 認可された参加者は、厳しい裁定取引効率を反映して、2026 年 5 月に 1 日あたり 1,420 を超える作成/償還バスケットを実行しました。

3. 二次市場の売上高は ETH ETF の総量の 83% を占め、一次発行を超えた個人およびヘッジファンドの強い参加を示しています。

4. ETH スポット価格と上位 3 位の ETF NAV 間の相関係数は、2026 年 6 月に 0.997 まで上昇し、価格設定の忠実性が確認されました。

5. ETF関連のETH需要は、同期間中にステーキング報酬とプ​​ロトコル排出を通じて生成された純新規供給量の62%以上を吸収しました。

チェーン固有のインフラストラクチャの変化

1. イーサリアムのメインネット取引手数料は、毎日のアクティブ アドレスが 29% 増加したにもかかわらず、前年比 41% 低下し、スループット効率の向上を示しました。

2. ETHネイティブのDeFiプロトコルにロックされた総額は478億ドルに急増し、その64％がETF償還の仕組みをサポートするステーブルコインの流動性プールに結びついています。

3. 現在、ETH ETF の保管保有資産の 89% 以上が、Chainalies と OpenZeppelin によって監査された非保管マルチシグ保管庫に保管されています。

4. 2025 年 12 月から 2026 年 6 月の間に、イーサリアム上で動作する検証済みの機関ステーキング ノードの数は 1,240 から 3,870 に増加しました。

5. 2026 年 4 月の EIP-7251 の有効化により、バリデーターの出口キュー時間が 17 日から 4 時間未満に短縮され、ETF 担保の安定性が直接強化されました。

よくある質問

Q1: ETH ETF は IRS セクション 1091 に基づくウォッシュセール規則の対象ですか?はい。 IRSは通知2026-12で、ETH ETF株式はウォッシュセール目的のETHトークンと「実質的に同一の資産」として適格であることを明確にしました。

Q2: 退職口座は、禁止された取引ペナルティを発動せずに ETH ETF を保有できますか?はい。労働省は、ETH ETF が資格のあるカストディアンによる自主的な IRA または 401(k) プラン内で保有されている場合、ERISA の受託者基準を満たすことを確認しました。

Q3: ETH ETF は株主にステーキング報酬を分配しますか?いいえ、SEC 承認の ETH ETF はステーキング利回りを通過しません。リターンは、基礎となるETH価格の上昇とトラッキングエラーの調整に厳密に結びついています。

Q4: ETF の非課税償還には最低保有期間はありますか?いいえ、償還は保有期間に関係なく課税対象イベントとして扱われます。キャピタルゲインの扱いは、投資家のコストベースと保有期間に基づいて適用されます。