より高い収量、貸出プロトコルマイニング、またはDEXマイニングがありますか？

貸付プロトコルマイニングは、利息とトークンの報酬を通じて安定したリターンを提供しますが、DEXマイニングは、非永続的な損失とボラティリティによるリスクが高くなり、より高い利回りを提供します。

2025/06/20 11:08

貸付プロトコルマイニングの理解

貸出プロトコルマイニングとは、ユーザーがAaveや化合物などの分散型貸出プラットフォームに暗号資産の形で流動性を提供するプロセスを指します。その見返りに、彼らは利益とガバナンストークンを報酬として獲得します。このメカニズムには、資金をプールに預け入れることが含まれ、借り手がこれらの預金に対して融資を受けることができます。利回りは、借り手が支払う利息とプロトコルによって配布されたトークンインセンティブの2つのソースから導き出されます。

貸出プロトコルマイニングの重要な側面の1つは、資本効率です。ユーザーは、追加の報酬プログラムで堆積したトークンを賭けて、リターンを増やすことができます。ただし、リスクには、非永続的な損失（DEXESよりも顕著ではありませんが）、過剰な位置の清算リスク、およびスマートコントラクトの脆弱性が含まれます。

Dex Miningの探索

一般的に流動性マイニングとして知られているDexマイニングは、ユーザーがUNISWAPやSushisWapなどの分散型取引所に取引ペアを提供するときに発生します。そうすることで、彼らは流動性プロバイダー（LPS）になり、プラットフォームで生成された取引料の一部を獲得します。さらに、多くのDEXはLPSにインセンティブトークンを提供し、全体的な利回りを後押しします。

DEXマイニングの注目すべき特徴は、特に新しいトークンの発売または農業キャンペーン中のAPRの高い可能性です。ただし、これには、資産価格が大幅に変動する場合のリターンに影響を与える非永続的損失などの欠点があります。また、UNISWAP V3が使用するような集中的な流動性モデルには、収量を最適化するために特定の価格範囲内の資産の戦略的な位置付けが必要です。

比較収量分析

貸出プロトコルマイニングとDEXマイニングを比較する場合、収量は市場の状況、トークンインセンティブ、ユーザーの戦略などのいくつかの要因に依存します。強気市場では、 Dex Miningはしばしば、寛大なトークン排出量により、より高い短期的な収量を提供します。逆に、貸出プロトコルは、特に借入需要が一貫している場合、より安定したリターンを提供する場合があります。

たとえば、ユーザーがETHとUSDCをUNISWAPプールに提供する場合、スワップ料金とUNI報酬の両方を獲得する可能性があります。一方、同じ資産をAaveに供給すると、利息収入が生まれ、場合によってはトークンの報酬が生成されます。揮発性の期間では、Dexマイニングはより収益性が高いがリスクが高くなる可能性がありますが、貸付は価格の変動にさらされると安定した利益を提供する傾向があります。

実際のリスクとリターンのトレードオフ

両方の戦略には、純利回りに影響を与える独自のリスクがあります。特にペアの1つの資産が大幅なボラティリティを経験する場合、DEX鉱業の非永続的な損失は利益を侵食する可能性があります。スマートコントラクトエクスプロイトは別の懸念事項であり、両方のタイプのプラットフォームに影響を与えますが、歴史的に高利回りの農業を提供する新しいDefiプロジェクトでより一般的です。

一方、貸出プロトコルは、重ねられた借り手と担保清算に関連するリスクに直面しています。大幅な価格下落中に借り手の立場が清算されると、貸し手の債務やリターンの減少につながる可能性があります。したがって、ユーザーは、名目上の利回りだけでなく、2つの方法を選択する前に、根本的なリスク調整されたリターンも評価する必要があります。

リターンを最大化するための運用手順

貸出プロトコルマイニングまたはDEXマイニングのいずれかに効果的に関与するには、次の詳細な手順に従ってください。

• 現在の収量の機会を研究する：Defi PulseやDune Analyticsなどのプラットフォームを使用して、さまざまなプロトコル間でAPRを比較します。
• トークンのインセンティブを評価します：トークンの報酬がどれだけ長くなるか、そしてそれらが権利確定されるか、すぐに転送可能かどうかを確認します。
• 戦略的に資産を預けてください：DEX採掘の場合、不均一な損失を最小限に抑えるために、ボラティリティまたは安定性のペアが低いプールを選択します。貸付については、借入需要が高い資産を優先します。
• 定期的に監視とリバランス：APYの変更に注目し、資金をより優れたプールまたはプロトコルに再配分します。
• マルチチェーンウォレットを使用します。arbitrumや楽観主義などの代替チェーンには、クロスチェーンの互換性が必要な多くの高収量の機会が存在します。
• 利用可能な場合は自動コンパウンドを有効にします。一部のプラットフォームは、自動的に報酬を再投資する自動コンパウンド機能を提供し、長期的な利益を向上させます。

これらの運用ガイドラインに従うことにより、ユーザーは関連するリスクを管理しながら収益を最適化できます。

よくある質問

1. DEXと貸出プロトコルマイニングの両方に同時に参加できますか？

はい、ユーザーは複数のDefiプラットフォームに資金を割り当てることができます。ただし、ガスコストを監視し、それに応じてリスクエクスポージャーを管理することが重要です。

2。トークン排出量は、各モデルの収量にどのように影響しますか？

トークンの排出量は、両方のモデルでリターンを大幅に高めることができますが、多くの場合、報酬後の高ボラティリティと投棄リスクがあります。

3。デックス採掘に排他的であることはありませんか？

はい、非永続的な損失は、主に自動化された市場メーカーの流動性プロバイダーに影響を与えます。これは、固定レートまたは可変利益モデルの貸し手ではありません。

4.貸出プロトコルは鉱業を通じてガバナンスの権利を提供しますか？

多くの貸出プラットフォームは、ガバナンストークンを関心とともに配布し、ユーザーが自分の保有に比例した権力を投票することを可能にします。