流動性マイニング戦略：APYと非永続的損失のバランスを取る方法は？

流動性採掘は受動的な収入を提供しますが、多様化と定期的なポジションの調整による非永続的損失の最小化と高いAPYのバランスをとる必要があります。

2025/05/26 10:21

流動性採掘は、暗号愛好家が分散型取引所（DEX）に流動性を提供することにより、受動的収入を得るための一般的な方法となっています。ただし、この戦略には、年率収量（APY）を最大化することと非永続的損失の最小化との微妙なバランスが含まれます。この記事では、このバランスを効果的に達成するためのさまざまな戦略を探ります。

流動性採掘におけるAPYの理解

APY 、または年率収量は、流動性採掘の重要な指標であり、DEXに流動性を提供することからの潜在的な収益を表します。 APYが高いほど、プールは流動性プロバイダーにとってより魅力的になります。しかし、高いAPYには、多くの場合、非永続的な損失を含むより高いリスクがあります。

APYをよりよく理解するには、次の要因を検討してください。

• プールの構成：流動性プールのトークンは、APYに大きな影響を与える可能性があります。揮発性トークンを備えたプールは、リスクの増加を補うために、より高いAPYを提供する傾向があります。
• インセンティブ：多くのDEXは、ガバナンストークンなどの追加のインセンティブを提供し、全体的なAPYを高めることができます。
• ボリュームと料金：DEXの取引量と取引ごとに請求される料金は、APYに直接影響します。より高い量と料金は、より高いAPYにつながる可能性があります。

非永続的な損失が説明されました

非永続的な損失は、流動性プールのトークンの価格が堆積したときと比較して変化するときに発生する現象です。この損失は、価格が元の状態に戻ると潜在的に回収される可能性があるため、「非永続的」になります。ただし、価格が復活しない場合、損失は永続的になります。

非永続的な損失を軽減するには、そのメカニズムを理解することが不可欠です。

• 価格の発散：プール内のトークンの価格間の相違が大きいほど、非永続的な損失が高くなります。
• トークンの揮発性：非常に揮発性のトークンは、重大な非永続的損失を引き起こす可能性が高くなります。
• 時間係数：プールにトークンが長く保持されるほど、非永続的な損失の可能性が高くなります。

APYと非永続的損失のバランスをとる戦略

APYと非永続的な損失のバランスをとるには、戦略的アプローチが必要です。考慮すべき戦略は次のとおりです。

多様な流動性プール

APYと非永続的な損失のバランスをとる1つの効果的な方法は、複数の流動性プールを横切って多様化することです。さまざまなプールに資産を広めることにより、単一のプールからの非永続的損失の影響を減らすことができます。

• STABLECOINプールを選択します：Stablecoinプールは通常、より低いAPYを提供しますが、安定した性質のために低い喪失も低くなります。
• 揮発性プールと安定したプールの混合：揮発性プールと安定したプールを組み合わせることで、非永続的な損失のリスクを軽減しながら、より高い全体的なAPYを達成することができます。

監視および調整位置

流動性プールでのポジションを定期的に監視および調整することで、APYと非永続的な損失の両方を管理することができます。考慮すべきいくつかの手順を次に示します。

• トラック価格の動き：プールのトークンの価格の動きに注意してください。重大な発散に気付いた場合は、ポジションのリバランスを検討してください。
• 定期的にリバランス：定期的にポジションを再調整することで、非永続的な損失を最小限に抑えることができます。たとえば、プールの1つのトークンが大幅に評価されている場合、そのトークンの一部を引き出して、他のトークンをさらに預けることをお勧めします。
• 自動化されたツールの使用：一部のプラットフォームは、流動性プールで最適なバランスを維持するのに役立つ自動リバランスツールを提供します。

非永続的損失に対するヘッジ

ヘッジは、ハイアパイの恩恵を受けながら、非永続的な損失のリスクを軽減する別の戦略です。ヘッジの方法は次のとおりです。

• オプションと先物：オプションまたは先物契約を使用すると、流動性プールのトークンの価格の動きをヘッジするのに役立ちます。
• Stablecoin Swaps ：Stablecoinsの揮発性トークンの一部を交換すると、非永続的損失の全体的なリスクを減らすことができます。

長期的な利益に焦点を当てています

ハイアパイは魅力的ですが、長期的な利益に焦点を当てることで、より良いバランスをとることができます。これにアプローチする方法は次のとおりです。

• 長期的な可能性を評価する：流動性プールのトークンの長期的な可能性を考慮してください。プロジェクトの将来を信じている場合、非永続的な損失は、潜在的な長期的な利益のために耐える価値があるかもしれません。
• ステーキングとガバナンス：ステーキングとガバナンスへの参加は、時間の経過とともに非永続的な損失を相殺できる追加の報酬を提供することができます。

流動性プールの評価

流動性プールにコミットする前に、徹底的に評価することが重要です。考慮すべき重要な要素がいくつかあります。

• トークンペア：プール内のトークンのペアは、APYと非永続的な損失の両方に大きな影響を与える可能性があります。 Stablecoinのペアは一般に低い非永続的損失を持ち、揮発性ペアはより高いAPYを提供します。
• プールのサイズと流動性：流動性が高い大きなプールは、より安定する傾向があり、取引量が多いためより良いAPYを提供できます。
• インセンティブと報酬：ガバナンストークンなどの追加のインセンティブを提供するプールを探してください。

実用的な例：流動性マイニング戦略の実装

APYと非永続的な損失のバランスをとる流動性採掘戦略を実装する方法を説明するために、実用的な例を進めましょう。

• DEXの選択：さまざまな流動性プールを提供する評判の良いDEXを選択することから始めます。この例では、uniswapを使用しましょう。
• プールの選択：Stablecoinと揮発性トークンプールのミックスを選択します。たとえば、安定性のためにUSDC/DAIプールを選択し、より高い潜在的なAPYのETH/UNIプールを選択できます。
• 資産の割り当て：これらのプール全体に資産を割り当てます。たとえば、資産の60％をUSDC/DAIプールに、40％をETH/UNIプールに割り当てることができます。
• 監視とリバランス：プールのトークンの価格の動きを定期的に監視します。 ETHの価格がUNIから大幅に違反する場合は、ETHを撤回し、より多くのUNIを堆積させることにより、リバランスを検討してください。
• ヘッジツールの使用：オプションまたは先物契約を使用して、ETHおよびUNIの潜在的な価格の動きをヘッジすることを検討してください。

FAQ

Q：流動性プールの位置をどのくらいの頻度でバランスする必要がありますか？

A：リバランスの頻度は、プールのトークンのボラティリティに依存します。非常に揮発性のトークンの場合、毎週または毎日再調整することをお勧めします。より安定したトークンの場合、毎月のリバランスで十分かもしれません。

Q：流動性採掘に複数のDEXを使用できますか？

A：はい、複数のDEXを使用すると、流動性採掘戦略を多様化することができます。各DEXは異なるプールとインセンティブを提供する可能性があり、APYを最適化し、非永続的な損失を最小限に抑えることができます。

Q：流動性採掘の税の影響は何ですか？

A：流動性採掘の税への影響は、管轄区域によって異なります。一般に、料金やインセンティブを含む流動性採掘から得られる収入は、所得税の対象となる場合があります。あなたの特定の状況を理解するために、税務専門家と相談することをお勧めします。

Q：非永続的な損失以外に、流動性採掘に関連するリスクはありますか？

A：はい、非永続的な損失に加えて、流動性マイニングは、スマートコントラクトの脆弱性、ラグプル、市場リスクなどの他のリスクをもたらします。流動性採掘に参加する前に、常に徹底的な研究とデューデリジェンスを実施してください。