Stratégie d'extraction de liquidité: comment équilibrer les pertes d'apy et impermanentes?

L'exploitation de liquidité offre un revenu passif mais nécessite un équilibreux élevé avec la minimisation des pertes impermanentes par la diversification et les ajustements de position réguliers.

May 26, 2025 at 10:21 am

L'exploitation des liquidités est devenue un moyen populaire pour les amateurs de crypto de gagner un revenu passif en fournissant des liquidités aux échanges décentralisés (DEX). Cependant, la stratégie implique un équilibre délicat entre la maximisation du pourcentage annuel (APY) et la minimisation des pertes impermanentes. Dans cet article, nous explorerons diverses stratégies pour atteindre cet équilibre efficacement.

Comprendre l'apy dans l'exploitation des liquidités

APY , ou rendement annuel en pourcentage, est une métrique critique de l'exploitation des liquidités qui représente les bénéfices potentiels de l'offre de liquidités à un DEX. Plus l'apy est élevé, plus la piscine est attrayante pour les fournisseurs de liquidités. Cependant, un APY élevé comporte souvent des risques plus élevés, notamment une perte impermanente.

Pour mieux comprendre APY, considérez les facteurs suivants:

• Composition de la piscine : Les jetons dans le pool de liquidités peuvent affecter considérablement l'APY. Les piscines avec des jetons volatils ont tendance à offrir des APY plus élevés pour compenser le risque accru.
• Incitations : de nombreux DEX offrent des incitations supplémentaires, telles que les jetons de gouvernance, ce qui peut stimuler l'APY global.
• Volume et frais : le volume de trading sur le DEX et les frais facturés par transaction ont un impact directement sur l'APY. Des volumes et des frais plus élevés peuvent entraîner des APY plus élevés.

Perte impermanente expliquée

La perte impermanente est un phénomène qui se produit lorsque le prix des jetons dans un pool de liquidités change par rapport au moment où ils ont été déposés. Cette perte devient «impermanente» car elle peut potentiellement être récupérée si les prix reviennent à leur état d'origine. Cependant, si les prix ne reviennent pas, la perte devient permanente.

Pour atténuer les pertes impermanentes, il est essentiel de comprendre sa mécanique:

• Divergence des prix : plus la divergence entre les prix des jetons dans la piscine est élevée, plus la perte impermanente est élevée.
• Volatilité des jetons : les jetons très volatils sont plus susceptibles de provoquer une perte impermanente importante.
• Facteur de temps : Plus les jetons sont maintenus dans la piscine, plus le potentiel de perte impermanent est significatif.

Stratégies pour équilibrer la perte d'apy et impermanente

L'équilibrage apy et la perte impermanent nécessite une approche stratégique. Voici quelques stratégies à considérer:

Diversifier les pools de liquidité

Un moyen efficace d'équilibrer APY et une perte impermanent est de se diversifier dans plusieurs pools de liquidité. En répartissant vos actifs dans différents pools, vous pouvez réduire l'impact de la perte impermanente de n'importe quel pool unique.

• Sélectionnez les pools de stablecoin : les pools de stablecoin offrent généralement des APY plus bas, mais ont également une perte impermanente plus faible en raison de leur nature stable.
• Mélanger les piscines volatiles et stables : la combinaison de pools volatils et stables peut vous aider à atteindre un apy global plus élevé tout en atténuant le risque de perte impermanente.

Positions de surveillance et d'ajustement

La surveillance et l'ajustement régulièrement de vos positions dans les pools de liquidité peuvent vous aider à gérer à la fois une perte apy et une perte impermanente. Voici quelques étapes à considérer:

• Suivez les mouvements des prix : gardez un œil sur les mouvements des prix des jetons dans vos piscines. Si vous remarquez une divergence importante, envisagez de rééquilibrer vos positions.
• Rééquilibre régulièrement : le rééquilibrage de vos positions peut vous aider à minimiser les pertes impermanentes. Par exemple, si un jeton dans votre piscine a considérablement apprécié, vous voudrez peut-être retirer une partie de ce jeton et déposer davantage le jeton.
• Utilisez des outils automatisés : certaines plates-formes offrent des outils de rééquilibrage automatisés qui peuvent vous aider à maintenir un équilibre optimal dans vos pools de liquidité.

Couverture contre la perte impermanente

La couverture est une autre stratégie pour atténuer le risque de perte impermanente tout en bénéficiant de hauts APY. Voici comment vous pouvez couvrir:

• Options et contrats à terme : L'utilisation d'options ou de contrats à terme peut vous aider à couvrir les mouvements des prix des jetons dans vos pools de liquidité.
• Échanges de stablecoin : L'échange d'une partie de vos jetons volatils contre des étalines peut réduire le risque global de perte impermanent.

Se concentrer sur les gains à long terme

Bien que les APY puissent être tentants, se concentrer sur des gains à long terme peut vous aider à atteindre un meilleur équilibre. Voici comment aborder ceci:

• Évaluer le potentiel à long terme : considérez le potentiel à long terme des jetons dans le pool de liquidités. Si vous croyez à l'avenir du projet, la perte impermanente pourrait valoir la peine d'être endurcie pour les gains potentiels à long terme.
• Joueur et gouvernance : La participation au jalonnement et à la gouvernance peut fournir des récompenses supplémentaires qui peuvent compenser la perte impermanente au fil du temps.

Évaluation des pools de liquidité

Avant de s'engager dans un pool de liquidités, il est crucial de l'évaluer soigneusement. Voici quelques facteurs clés à considérer:

• Paire de jetons : la paire de jetons dans la piscine peut avoir un impact significatif sur la perte à la fois apy et impermanente. Les paires de stablecoin ont généralement une perte impermanente plus faible, tandis que les paires volatiles offrent des APY plus élevés.
• Taille et liquidité du pool : les plus grands pools avec une liquidité plus élevée ont tendance à être plus stables et peuvent offrir de meilleurs APY en raison de volumes de trading plus élevés.
• Incitations et récompenses : recherchez des pools qui offrent des incitations supplémentaires, telles que les jetons de gouvernance, ce qui peut augmenter vos rendements globaux.

Exemple pratique: mise en œuvre d'une stratégie d'exploration de liquidité

Pour illustrer comment mettre en œuvre une stratégie d'extraction de liquidité qui équilibre APY et une perte impermanente, parcourons un exemple pratique:

• Choisir un dex : Commencez par sélectionner un Dex réputé qui offre une variété de pools de liquidité. Pour cet exemple, utilisons uniswap.
• Sélection des piscines : choisissez un mélange de pools de jetons de stablecoin et de jetons volatils. Par exemple, vous pouvez sélectionner un pool USDC / DAI pour la stabilité et un pool ETH / UNI pour un potentiel plus élevé APY.
• Attribution des actifs : allouer vos actifs dans ces pools. Par exemple, vous pouvez allouer 60% de vos actifs à la piscine USDC / DAI et 40% au pool ETH / UNI.
• Surveillance et rééquilibrage : Surveillez régulièrement les mouvements de prix des jetons dans vos piscines. Si le prix de l'ETH diverge considérablement de l'université, envisagez de rééquilibrer en retirant un peu de temps et en déposant plus d'université.
• Utilisation d'outils de couverture : envisagez d'utiliser des options ou des contrats à terme pour se couvrir contre les mouvements de prix potentiels de l'ETH et de l'université.

FAQ

Q: À quelle fréquence dois-je rééquilibrer mes positions de pool de liquidités?

R: La fréquence du rééquilibrage dépend de la volatilité des jetons dans vos piscines. Pour les jetons très volatils, vous voudrez peut-être rééquilibrer chaque semaine ou même quotidiennement. Pour des jetons plus stables, le rééquilibrage mensuel pourrait être suffisant.

Q: Puis-je utiliser plusieurs DEX pour l'exploitation de liquidité?

R: Oui, l'utilisation de plusieurs DEX peut vous aider à diversifier votre stratégie d'extraction de liquidité. Chaque dex peut offrir différents pools et incitations, vous permettant d'optimiser votre apy et de minimiser les pertes impermanentes.

Q: Quelles sont les implications fiscales de l'exploitation des liquidités?

R: Les implications fiscales de l'exploitation des liquidités peuvent varier en fonction de votre juridiction. Généralement, tout revenu gagné par l'exploitation des liquidités, y compris les frais et les incitations, peut être soumis à l'impôt sur le revenu. Il est conseillé de consulter un fiscaliste pour comprendre votre situation spécifique.

Q: Y a-t-il des risques associés à l'extraction de liquidité en plus de la perte impermanente?

R: Oui, en plus de la perte impermanente, l'extraction de liquidité comporte d'autres risques tels que les vulnérabilités de contrat intelligentes, les tirages de tapis et les risques de marché. Effectuez toujours des recherches approfondies et une diligence raisonnable avant de participer à l'exploitation des liquidités.