Bitcoin ピュエル倍数を使用して市場の底値を特定するにはどうすればよいですか? (オンチェーン + K ライン)

Bitcoin ピュエル倍数を理解する

1. ピュエル倍数は、新しく鋳造された Bitcoin (USD) の毎日の価値を、同じ指標の 365 日移動平均で割ることによって計算されます。

2. マイナーの短期収益と長期平均との比率を測定し、マイナーの収益性サイクルについての洞察を提供します。

3. 0.5 を下回る値は歴史的にマイナーの極度の降伏を示しており、多くの場合主要市場の底値と一致します。

4. 4.0 を超える値は、マイナーの収益が過剰であることを示唆しており、価格の枯渇や急激な調整に先立つことがよくあります。

5. 単純な価格チャートとは異なり、この指標はセンチメントや投機だけではなく、チェーン上の経済圧力を反映しています。

オンチェーンコンテキストを使用した Puell の複数の極値の解釈

1. ピュエル マルチプルが 0.4 を下回ると、マイニング ウォレットからの為替流入の急増と一致することが多く、これはマイナーが運営コストをカバーするために準備金を売却していることを示しています。

2. 同時に、アクティブなマイナー アドレスの減少（ハッシュ レート分布とプール レポートによって測定）は、ネットワークへの参加が減少していることを裏付けています。

3. これらの期間における長期保有者による大規模な UTXO 統合は、水面下の蓄積行動を示唆しています。

4. 小売取引残高が縮小する一方で、クジラウォレットの残高は急激に増加する傾向があり、構造的な需要の変化を強化しています。

5. これらのオンチェーンパターンは、取引手数料の低下やブロック報酬の差異の減少と並行して発生する場合に重要性を増します。

K ライン収束信号

1. 0.5を下回るプエル・マルチプルの底値と、週間ローソク足終値が200週間移動平均を下回る水準は、過去4回の弱気相場の安値のうち3回を先行している。

2. 日足チャートの弱気の巻き込みパターンと、その後に量が拡大する連続的な緑色のローソク足が続き、ピュエルが臨界安値に達した後の反転の勢いが確認されることがよくあります。

3. 4 時間足の RSI ダイバージェンス（価格は安値を切り下げますが、RSI はより高い安値を形成する）は、ピュエルが 0.35 ～ 0.45 付近にある場合の検証を追加します。

4. 0.45 未満のピュエル レベルの低容量キャンドルで本体から 3% 以上伸びている芯は、失敗したブレイクダウンの試みと潜在的な購入圧力を反映しています。

5.ピュエルが下から0.5を上回ったと同時に週足チャートで強気のハンマー形成が起こり、観測された5つのサイクルにわたって90日以内に平均+87%の平均値反転上昇を引き起こした。

過去の底値相関

1. 2018 年 11 月: BTC が 3,122 ドルまで下落する中、ピュエルは 0.32 に達しました。オンチェーンデータによると、マイナーの流出額は 30 日間で 127,000 BTC に達しました。

2. 2022 年 6 月: BTC が 17,600 ドルまで下落したため、ピュエルは 0.36 に達しました。為替純流出額は11週間ぶりにプラスに転じた。

3. 2023 年 1 月: ピュエルは 0.38 で底を打ち、MVRV Z スコアは -3.4 に達し、2012 年以来最も深刻な過小評価を記録しました。

4. 2024 年 12 月: ピュエルはフラッシュクラッシュ中に 0.34 まで下落し、36,200 ドルになりました。 Bitcoin の 7 日間の実現ボラティリティは 112% に急上昇し、2020 年 3 月のレベルを超えました。

5. 各事例では、マイナー埋蔵量の減少と休眠供給指標の上昇が特徴であり、構造的な枯渇を裏付けています。

よくある質問

Q: ピュエル倍数はアルトコインにも機能しますか? A: いいえ。これは、予測可能なブロック報酬スケジュールと透明性のある発行データに依存していますが、ほとんどのアルトコインには、変動排出モデルや不透明な財務分配のためにこれらのデータが欠けています。

Q: ピュエルマルチプルは偽底を生成できますか? A: はい。 2021年には5月の暴落時に一時0.48まで下落したが、マイナーの降伏が不完全でハッシュレートが急速に回復したため、持続的な底を形成することなく反発した。

Q：ETFの流入はピュエル・マルチプルの解釈にどのような影響を与えるのでしょうか？ A: ETFのフローはピュエル・マルチプルの分子や分母に影響を与えませんが、機関投資家の買いが継続するとピュエルの谷から価格が反発するまでの時間が短縮され、典型的なラグウィンドウが変化する可能性があります。

Q: ピュエルが底値を示すまでに 0.5 未満に留まる最小期間はありますか? A: 過去のデータには、固定期間のしきい値が示されていません。同時のオンチェーンストレス指標に応じて、0.5を下回る最短で3日（2022年6月）、最長で19日（2018年11月）後に底値が形成されました。