Bybit の価格マークが最後に取引された価格と異なるのはなぜですか?

Bybit のプライスマークの仕組み

1. Bybit は、未実現損益を計算し、清算イベントを決定するために、最後の取引価格ではなくマーク価格を使用します。この設計により、不安定な市場状況における操作が防止されます。

2. マーク価格は、取引高と信頼性によって重み付けされた、いくつかのスポット取引指数の合成から導出されます。これは、個別の注文帳活動ではなく、より広範な市場のコンセンサスを反映しています。

3. Bybit のアルゴリズムは、無期限契約のマーク価格計算に資金調達率の減衰を組み込んでいます。この調整により、永久市場と原資産スポット市場の間の調整が長期にわたって確実に行われます。

4. ボラティリティが極度に高い場合、Bybit は公正価格偏差フィルターを適用して、マーク価格とインデックス価格の間の距離を制限します。これらのフィルターは、リアルタイム データ フィードで異常なスパイクやギャップが発生した場合にのみアクティブになります。

5. マーク価格は継続的に更新され、多くの場合 1 秒未満の待ち時間で更新されますが、最後に取引された価格は実行された取引のみに依存するため、本質的に遅れが生じ、流動性の薄さやウォッシュ取引の影響を受けやすくなります。

指数価格構成

1. Bybit は、Binance、Coinbase、Kraken、OKX などの主要なスポット取引所を選択してインデックスを構築します。各取引所は、リアルタイムの買値と買値の深さと 24 時間の出来高の重み付けに基づいて貢献します。

2. 取引所はデータの整合性について定期的にレビューを受けます。取引所が価格が古い、スプレッドが異常に広い、またはヘルスチェックに不合格であると報告した場合、その重みは減らされるか、一時的に除外されます。

3. 異常値の影響を軽減するために、指数価格は平均ではなく中央値として計算されます。逸脱した値を報告する 1 つの取引所が全体のインデックスを大きく歪めることはありません。

4. 時間加重サンプリングにより、古いデータ ポイントの影響が減衰し、すべてのソースにわたって入手可能な最も新しい相場が優先されます。

5. インデックスの更新にはタイムスタンプが付けられ、Bybit の API エンドポイントを介して公的に記録されるため、トレーダーは入力を個別に検証できます。

清算のトリガーとリスク管理

1. ポジションの証拠金残高が、最後に取引された価格ではなく、マーク価格と比較して維持証拠金を下回ると、清算が発生します。これにより、フラッシュ クラッシュやスプーフィングによる早期清算が回避されます。

2. Bybit は、現在のマーク価格レベルに直接関連付けられた段階的な証拠金要件を使用して、大規模なポジションの部分清算を実装します。

3. 保険基金は、カウンターパーティの利息が不十分なために時価ベースの清算が失敗した場合にのみ、自動レバレッジ解消による損失を吸収します。

4. トレーダーは、株式が維持証拠金の 110% に低下すると、ライブマーク価格ストリームに対して動的に計算されたマージンコールアラートを受け取ります。

5. マイナス残高保護は、マーク価格の乖離に関係なく有効なままであり、ユーザーが最初の証拠金を超えて資金を借りることはできません。

マーク価格に対する資金調達率の影響

1. 資金の支払いは、マーク価格とインデックス価格の差に基づいて、ロングホルダーとショートホルダーの間で 8 時間ごとに交換されます。

2. マーク価格がインデックス価格を一貫して上回ると、プラスの調達率が発生し、空売りの参入が促進され、マーク価格が均衡方向に引き戻されます。

3. Bybit はマーク価格式に平滑化された資金調達率乗数を適用し、資金調達決済期間中のステップ関数のジャンプを防ぎます。

4. Bybit のパブリック REST API を通じて過去の資金調達データにアクセスできるため、サードパーティのツールで時間の経過に伴うマーク価格の動きを再構築できます。

5. 資金調達要素は資金調達間隔にわたって直線的に減衰します。つまり、その影響力は決済直前にピークに達し、その直後に減少します。

よくある質問

Q: Bybit はマーク価格を手動で上書きすることはありますか? Bybit は手動で介入しません。すべての調整は、ドキュメントで公開されている事前定義されたオープンソースのロジックに従います。人間のオペレーターがマーク価格をリアルタイムで変更することはありません。

Q: 指数の生の構成要素がマーク価格に反映されるのを見ることはできますか?はい。 Bybit は、/v5/market/index-price エンドポイントにある Market Data API を介して、個々の取引所の価格、ウェイト、および最終的な総合指数へのリアルタイム アクセスを提供します。

Q: Bybit が証拠金の計算に最後に取引された価格のみを使用しないのはなぜですか?最後に取引された価格のみを使用すると、ユーザーは少量の取引、意図的なスリッページ、または非流動性のオーダーブックを通じて操作される可能性があり、公平性とシステムの安定性が損なわれます。

Q: マーク価格はどのくらいの頻度で更新されますか?マーク価格は、通常の動作中に 200 ミリ秒ごとに更新されます。高負荷期間中、更新頻度は一定のままですが、データ取り込みパイプラインでのわずかな遅延の増加が反映される場合があります。