Bybit クロスマージンと分離マージン: 主な違いの説明

クロスマージンの仕組み

1. クロスマージンは、ユーザーの統合取引口座内のすべての利用可能な資産をプールし、オープンポジションの担保として機能します。

2. あるポジションからの損失は、他のポジションや現物、先物、オプションなどの資産クラスからの利益や利用可能残高によって相殺できます。

3. システムは、ポートフォリオ全体にわたる証拠金使用率を動的に計算し、オープンポジションに影響を与える各価格ティックの後に再計算します。

4. 清算は、統合アカウントの合計資本がすべてのアクティブなポジションの合計維持証拠金要件を下回った場合にのみ発生します。

5. 30% の不利な動きを受けた BTC ショート ポジションは、ETH ロング ポジションが 25% 上昇し、ステーブルコイン残高が残りの不足分をカバーする場合に存続する可能性があります。

分離されたマージン構造

1. 各ポジションには独自の専用証拠金割り当てがあり、他の取引や口座残高から完全に分離されています。

2. 資金の相互利用は許可されません。ETH ロングからの利益は、別の BTC ショートの清算を妨げることはできません。

3. ユーザーは初期証拠金を手動で割り当て、取引中に調整することができ、変更はレバレッジ比率と清算価格に即座に影響します。

4. 清算は、そのポジションの個別証拠金比率が取引所が定義したしきい値を下回った場合にのみトリガーされます。

5. 100 ドルの分離証拠金を持つ 10 倍のレバレッジ BTC ポジションは、アカウントの他の場所に 5,000 ドルが保持されているかどうかに関係なく、未実現損失が 90 ドルに達すると清算されます。

リスクエクスポージャの比較

1. クロスマージンは、ユーザーをポートフォリオ全体のリスクにさらします。複数の相関資産にわたる急激な動きは、総資産を急速に枯渇させる可能性があります。

2. 分離マージンは、リスクを事前定義された資本に厳密に限定し、正確な損失管理を提供しますが、自然なヘッジを排除します。

3. 2025 年 3 月の市場フラッシュクラッシュでは、クロスマージンユーザーの 68% が少なくとも 1 つのオープンポジションを保持していましたが、独立マージントレーダーの 91% は最大の取引でポジションの全額清算に直面しました。

4. 裁定取引者は、証拠金の弱いペア間で連鎖的な清算を引き起こすことにより、ボラティリティ急上昇時のクロスマージンの非効率性を頻繁に悪用します。

5. 孤立マージンユーザーは、無関係な市場の動きに対する不安が軽減されたため、平均ポジション保有時間が 42% 長くなったと報告しています。

マージンモード切り替えの制約

1. 分離マージンからクロスマージンへの切り替えは、その取引ペアにアクティブなポジションが存在しない場合にのみ許可されます。

2. クロスから独立への変換には、最初に同じ原資産クラスを共有するすべてのポジションを閉じるか減らす必要があります。

3. Bybit は、急激な操作の試みを防ぐために、モード変更の間に 30 秒のクールダウン期間を強制します。

4. 過去のデータによると、失敗したモード切り替え試行の 73% には、進行中の清算シーケンス中にユーザーが設定を変更しようとしたことが関係していました。

5. 競合する条件が検出された場合、マージン モード調整の API 呼び出しは HTTP 423 ステータス コードを返します。

料金と資金調達への影響

1. クロスマージンポジションには、標準のスポット取引と同様のテイカー/メーカー手数料がかかり、追加のオーバーヘッドはありません。

2. 個別マージン取引には差額手数料体系はありませんが、標準のネットワークガスコストを引き起こす明示的なマージン補充取引が必要です。

3. 資金調達率の見越額は、アカウントごとではなくポジションごとに計算され、両方のモードに同様に適用されます。

4. クロスマージン口座では、余剰資本がマージンバッファーに自動的に再配分されるため、マイナスの資金調達イベントがより速く増加します。

5. Bybit は、同じ統合ウォレット内のクロス サブアカウントと分離サブアカウント間のアカウント内送金に手数料を適用しません。

よくある質問

Q: Bybit でクロスポジションとアイソレートポジションの両方を同時に保持できますか?はい。ユーザーは、同じ統一アカウント内で BTCUSD のクロスマージンポジションと ETHUSD の分離マージンポジションを維持できます。

Q: Bybit はクロスマージンポジションのマージン比率をリアルタイムで表示しますか?はい。ダッシュボードには、(総資本 / 総維持証拠金) として計算された総証拠金率が 200 ミリ秒ごとに更新されて表示されます。

Q: 長期間非アクティブな場合、分離ポジションの未使用証拠金はどうなりますか?減衰やペナルティは適用されません。分離されたマージンは完全に予約されたままであり、手動で再デプロイしない限り収益は得られません。

Q: ストップロス注文は、クロスと分離マージンで異なる扱いを受けますか?ストップロス実行ロジックは同一のままです。ただし、クロスマージンは、スリッページが予想されるマージンカバレッジを超える場合、他のポジションからの残余株式を使用して部分約定をトリガーする場合があります。