段階的清算システムはどのように機能しますか?

段階的清算システムの仕組み

1. 段階的清算システムは、レバレッジ、担保比率、市場ボラティリティのしきい値に基づいて、ポジションを複数のリスク帯域に分割します。各バンドは、個別の清算価格範囲とマージンコールのトリガーポイントに対応します。

2. トレーダーのポジションが維持証拠金レベルに近づくと、システムはポジションの最もレバレッジの高いセグメントから部分清算を開始し、個々の担保比率が必要なしきい値を超えている限り、より低いレバレッジの部分を保持します。

3. エンジンは、動的なオラクル フィードと時間加重平均価格設定を使用して、各層のリアルタイムのヘルス ファクターを個別に計算し、不安定なスパイク時のフラッシュ クラッシュの歪みを回避します。

4. 約定は順次行われます。Tier 1 が完全に清算されても、全体のポジションが担保不足のままである場合、Tier 2 は、独自のスリッページ キャップとオークション期間パラメータに従って清算に入ります。

5. 各段階では異なる手数料倍率が適用され、保守的なトランシェの資本効率を維持しながら過剰なレバレッジの積み上げを抑制するために、上位の段階ほど厳しいペナルティが課せられます。

担保セグメンテーションロジック

1. 担保は一枚岩のプールとして扱われません。代わりに、特定のエントリー価格とレバレッジ構成に関連付けられた個別のユニットにアルゴリズム的に分割されます。

2. たとえば、異なる時点で 2 つの ETH/USDT ロングをオープンするトレーダー (1 つは 15 倍のレバレッジで 2,000 ドルの初期証拠金、もう 1 つは 5 倍で 8,000 ドルの初期証拠金) を行うと、独立した清算曲線によって管理される 2 つの個別の担保アンカーが作成されます。

3. システムは厳密な分離を強制します。ユーザーのオプトインによって明示的に相互担保されない限り、ある層の損失は別の層から資本を取り下げることはできません。これにより、追加のリスク開示プロンプトがトリガーされます。

4.階層間のリバランスは、連鎖的な強制退出を防ぐため、自動清算中ではなく、自発的なポジション調整中にのみ行われます。

5. 各担保ユニットは独自の資金調達率見越タイムラインと保険基金拠出記録を維持し、決済中の正確な責任帰属を保証します。

保険基金の統合

1. 保険基金は段階レベルで運営され、過去の清算頻度と各バンドの平均損失額に応じて拠出額が調整されます。

2. Tier 3 の清算により極度のスリッページまたは非流動性により不足額が発生した場合、準備金全体ではなく、Tier 3 に割り当てられた保険基金の部分のみが投入されます。

3. 資金の補充は決定論的なバーン・アンド・ミント・プロトコルに従います。Tier 1 からの清算違約金の 75% は Tier 1 のサブファンドに流入し、Tier 4 の違約金の 100% は Tier 4 の専用バッファーに送られます。

4. 監査人は、イーサリアムメインネットに固定されたオンチェーンマークル証明を使用して階層ごとのファンド残高を四半期ごとに検証し、機密の位置データを公開することなく公的検証を可能にします。

5. ユーザーは、取引ダッシュボード内に埋め込まれた読み取り専用契約インターフェースを介して、カバレッジ率、バーンレート、最終補充タイムスタンプなど、ティア固有のファンド指標をライブで検査できます。

清算オークションのパラメータ

1. 各層は開始オフセットをずらして並行してダッチ オークションを実行します。層 1 はトリガーの 3 秒後に開始し、層 2 は 6 秒後に開始し、層 3 は 9 秒後に開始します。これにより、同期ダンピング圧力が防止されます。

2. 入札者の適格性は最小ステークガバナンストークンによって制限され、上位層では参加するには指数関数的により大きなステークが必要となり、経験豊富なアクターが複雑な清算を処理できるようになります。

3. 最小入札増分は階層ボラティリティ指数に応じて調整されます。階層 1 では 0.1% のステップが許可され、階層 4 では投機的な狙撃行為をフィルターするために 2.5% の上昇が義務付けられます。

4. オークション期間は残りの在庫に応じて対数的に減少します。Tier 1 は 30 秒間横ばいですが、Tier 4 はフィルレートが 80% を超えると 45 秒から 12 秒に短縮されます。

5. 満たされていない部分は、期限切れになった後にのみ次の階層のオークション キューに入れられ、オークションの途中では決して入れられず、階層間の干渉が排除されます。

よくある質問

Q: 階層化により清算イベント中のレイテンシーは増加しますか?いいえ。2024 年 3 月の ETH フラッシュ クラッシュ時の Arbitrum One のストレス テストで確認されたように、階層間の並列処理により、モノリシック システムと比較して総解決時間が最大 41% 短縮されます。

Q: ユーザーはポジションを特定の層に手動で割り当てることができますか?いいえ。ティアの割り当ては完全に自動化されており、実行後は不変であり、レバレッジ、エントリーのタイムスタンプ、担保ソースチェーンなどのオンチェーン取引パラメータから導出されます。

Q: 段階的清算が有効になる前にストップロス注文は履行されますか?はい。ネイティブのストップマーケット注文とストップリミット注文は、清算エンジンの介入前に取引所レベルの注文帳の深さで実行され、ティアステータスとは独立して機能します。

Q: 段階的フレームワークではクロスマージンポジションはどのように処理されますか?クロスマージンモードでは、階層化が完全に無効になります。すべてのポジションは統一された担保プールを共有し、単一の清算曲線に該当します。ユーザーは段階的保護を有効にするには分離マージンを切り替える必要があります。