Wie funktioniert ein abgestuftes Liquidationssystem?

Mechanik des abgestuften Liquidationssystems

1. Ein abgestuftes Liquidationssystem unterteilt Positionen auf der Grundlage von Hebelwirkung, Sicherheitenverhältnis und Marktvolatilitätsschwellenwerten in mehrere Risikobänder. Jedes Band entspricht einer bestimmten Liquidationspreisspanne und einem Margin-Call-Auslösepunkt.

2. Wenn sich die Position eines Händlers dem Niveau der Wartungsmarge nähert, leitet das System eine Teilliquidation ein, beginnend mit dem Segment mit der höchsten Hebelwirkung der Position, wobei Teile mit niedrigerer Hebelwirkung erhalten bleiben, solange ihre individuellen Sicherheitenquoten über den erforderlichen Schwellenwerten bleiben.

3. Die Engine berechnet den Echtzeit-Gesundheitsfaktor für jede Stufe unabhängig und verwendet dabei dynamische Oracle-Feeds und zeitgewichtete Durchschnittspreise, um Flash-Crash-Verzerrungen bei volatilen Spitzen zu vermeiden.

4. Die Ausführung erfolgt nacheinander: Wenn Tier 1 vollständig liquidiert ist, die Gesamtposition jedoch weiterhin unterbesichert ist, tritt Tier 2 in die Liquidation ein – vorbehaltlich seiner eigenen Slippage-Obergrenze und Auktionsdauerparameter.

5. Jede Stufe wendet unterschiedliche Gebührenmultiplikatoren an, wobei höhere Stufen höhere Strafen verhängen, um Anreize für übermäßiges Leverage Stacking zu schaffen und gleichzeitig die Kapitaleffizienz für konservative Tranchen aufrechtzuerhalten.

Logik der Sicherheitensegmentierung

1. Sicherheiten werden nicht als monolithischer Pool behandelt; Stattdessen wird es algorithmisch in diskrete Einheiten aufgeteilt, die an bestimmte Einstiegspreise und Hebelkonfigurationen gebunden sind.

2. Wenn ein Händler beispielsweise zwei ETH/USDT-Long-Positionen zu unterschiedlichen Zeitpunkten eröffnet – eine mit 15-facher Hebelwirkung und einer anfänglichen Marge von 2.000 USD, eine weitere mit 5-facher Hebelwirkung und 8.000 USD –, erstellt er zwei separate Sicherheitenanker, die durch unabhängige Liquidationskurven gesteuert werden.

3. Das System erzwingt eine strikte Isolierung: Verluste in einer Stufe können kein Eigenkapital von einer anderen abziehen, es sei denn, es erfolgt eine ausdrückliche gegenseitige Besicherung durch Benutzer-Opt-in, was zusätzliche Aufforderungen zur Risikooffenlegung auslöst.

4. Eine Neuausrichtung zwischen den Ebenen erfolgt nur bei freiwilligen Positionsanpassungen – nicht während der automatischen Liquidation –, um kaskadierende erzwungene Ausstiege zu verhindern.

5. Jede Sicherheiteneinheit führt ihren eigenen Zeitplan für die Abgrenzung der Finanzierungsrate und ihre eigene Aufzeichnung der Versicherungsfondsbeiträge, um eine genaue Zuordnung der Verbindlichkeiten während der Abwicklung sicherzustellen.

Integration von Versicherungsfonds

1. Der Versicherungsfonds arbeitet auf Tier-Ebene, wobei die Beiträge entsprechend der historischen Liquidationshäufigkeit und der durchschnittlichen Verlusthöhe jeder Gruppe skaliert werden.

2. Wenn eine Tier-3-Liquidation aufgrund extremer Slippage oder Illiquidität zu einem Defizit führt, wird nur der Teil des Tier-3 zugewiesenen Versicherungsfonds eingesetzt – nicht die gesamte Reserve.

3. Die Wiederauffüllung des Fonds erfolgt nach einem deterministischen Burn-and-Mint-Protokoll: 75 % der Liquidationsstrafen von Tier 1 fließen in den Teilfonds von Tier 1, während 100 % der Tier 4-Strafen in den dedizierten Puffer von Tier 4 fließen.

4. Prüfer überprüfen vierteljährlich die Fondssalden pro Stufe mithilfe von On-Chain-Merkle-Proofs, die im Ethereum-Mainnet verankert sind, was eine öffentliche Überprüfung ermöglicht, ohne sensible Positionsdaten preiszugeben.

5. Benutzer können über eingebettete schreibgeschützte Vertragsschnittstellen im Handels-Dashboard live tierspezifische Fondskennzahlen einsehen – einschließlich Deckungsquote, Burn-Rate und Zeitstempel der letzten Aufladung.

Parameter der Liquidationsauktion

1. Jede Stufe führt parallele niederländische Auktionen mit gestaffelten Startversätzen durch: Stufe 1 beginnt 3 Sekunden nach dem Auslöser, Stufe 2 beginnt bei 6 Sekunden, Stufe 3 bei 9 Sekunden – wodurch ein synchronisierter Dumping-Druck verhindert wird.

2. Die Bieterberechtigung wird durch den Mindesteinsatz von Governance-Tokens bestimmt, wobei höhere Stufen einen exponentiell höheren Einsatz für die Teilnahme erfordern – wodurch sichergestellt wird, dass erfahrene Akteure komplexe Liquidationen abwickeln.

3. Die Mindestgebotsinkremente skalieren mit dem Volatilitätsindex der Stufe: Stufe 1 erlaubt Schritte von 0,1 %, Stufe 4 schreibt Sprünge von 2,5 % vor, um spekulatives Scharfschützenverhalten zu filtern.

4. Die Auktionsdauer verringert sich logarithmisch mit dem verbleibenden Lagerbestand – Stufe 1 dauert pauschal 30 Sekunden, Stufe 4 schrumpft von 45 auf 12 Sekunden, wenn die Ausführungsrate 80 % übersteigt.

5. Nicht gefüllte Teile gelangen erst nach vollständigem Ablauf in die Auktionswarteschlange der nächsten Stufe, niemals mitten in der Auktion, wodurch Interferenzen zwischen den Stufen vermieden werden.

Häufig gestellte Fragen

F: Erhöht die Staffelung die Latenz bei Liquidationsereignissen? Nein. Parallele Verarbeitung über Ebenen hinweg reduziert die Gesamtlösungszeit um bis zu 41 % im Vergleich zu monolithischen Systemen, wie Stresstests auf Arbitrum One während des ETH-Flash-Absturzes im März 2024 bestätigten.

F: Können Benutzer Positionen bestimmten Ebenen manuell zuweisen? Nein. Die Stufenzuweisung erfolgt vollständig automatisiert und unveränderlich nach der Ausführung und wird aus On-Chain-Handelsparametern wie Hebelwirkung, Eintrittszeitstempel und Sicherheiten-Quellenkette abgeleitet.

F: Werden Stop-Loss-Aufträge eingehalten, bevor die gestaffelte Liquidation aktiviert wird? Ja. Native Stop-Market- und Stop-Limit-Orders werden vor dem Eingreifen der Liquidationsmaschine in der Orderbuchtiefe auf Börsenebene ausgeführt und funktionieren unabhängig vom Status der Stufe.

F: Wie werden Cross-Margin-Positionen in einem abgestuften Rahmen gehandhabt? Der Cross-Margin-Modus deaktiviert das Tiering vollständig. Alle Positionen teilen sich einen einheitlichen Sicherheitenpool und fallen unter eine einzige Liquidationskurve – Benutzer müssen die isolierte Marge umschalten, um den abgestuften Schutz zu aktivieren.