レバレッジをかけた先物ポジションを一晩保有するリスクは何ですか?

市場ギャップ時の清算のリスク

1. 価格差は、特に主要な経済発表や予期せぬ地政学的な出来事の後に、取引セッション間で発生することがよくあります。

2. レバレッジ先物ポジションには価格継続性の保護機能が組み込まれていないため、始値がすでに清算閾値を超えている可能性があります。

3. 取引所は証拠金不足を検出すると、手動による介入や警告なしに即座に強制清算を実行します。

4. 翌日物調達金利はギャップリスクを軽減しません。決済間隔でポジション評価を調整するだけです。

5. 過去のデータによると、米国市場閉鎖後のアジア取引開始時に清算クラスターが増加しました。

資金調達率発生率へのエクスポージャ

1. 無期限先物契約では 8 時間ごとに資金のチャージまたは支払いが行われ、夜間のホールドは必然的に少なくとも 1 サイクルをキャプチャします。

2. 資金が大幅にマイナスになると（強気地合いが長期化するときによく起こります）、ロングポジションから継続的な流出が発生します。

3. これらの料金はレバレッジによって複雑になります。資金調達間隔ごとに 0.05% を支払う BTC の 10 倍ロングは、価格が変動する前に想定元本価値の 0.5% を失います。

4. 流動性が低い時間帯では資金のボラティリティが急上昇し、夜間の見越額が予測不可能になり、深刻になる可能性があります。

5. 裁定取引による資金の不均衡は複数のサイクルにわたって継続し、レバレッジをかけた保有に対する抵抗を増幅させる可能性があります。

カウンターパーティおよび取引所固有の脆弱性

1. すべての取引所が同一のリスクエンジンを維持しているわけではありません。一部の企業は、他の企業よりも指数の外れ値に敏感なマーク価格モデルを使用しています。

2. ボラティリティが高い場合、特定のプラットフォームは注文照合を抑制したり、清算を一時停止したりしますが、それでも遡及的に自動レバレッジ解消を適用します。

3. デリバティブ取引所で使用されるカストディアルウォレットは、技術的なストレスが発生すると出金が凍結され、緊急証拠金の補充がブロックされる可能性があります。

4. API レイテンシーが一晩で増加し、リアルタイムのマージン更新が遅れ、価格設定フィードが古いために誤った清算が引き起こされます。

5. 特定の法域における証拠金要件の突然の引き上げなどの規制介入は、通常の取引時間外に実施される可能性があります。

行動と運用上の摩擦

1. トレーダーはスリープサイクルとピークボラティリティウィンドウの調整を誤って判断し、重要な動きの際にポジションを監視できないままにすることがよくあります。

2. モバイル アプリの通知は、特にバックグラウンド プロセスが iOS または Android OS ポリシーによって制限されている場合に、サイレントに失敗することがあります。

3. 取引所の価格フィードが原指数から乖離している場合、オーバーナイト前に発注された手動のストップロス注文はトリガーされない場合があります。

4. タイムゾーンの不一致は決済タイムスタンプに関する混乱を引き起こし、不利な資金調達体制への意図しないロールオーバーにつながります。

5. 疲労によって引き起こされる意思決定は、たとえアラートが届いたとしてもマージンコールへの迅速な対応を妨げます。

よくある質問

Q: 寝る前に逆指値注文を設定することで清算を回避できますか?逆指値注文は、流動性が低い期間中の実行は保証されません。スリッページがポジションサイズを超える可能性があり、その結果、意図したよりもはるかに悪い約定が生じる可能性があります。

Q: 集中型取引所はポジションを清算する前にユーザーに通知しますか?清算前の警告を義務付けている公式取引所はありません。マージンコールアラートは、プラットフォームインフラストラクチャとユーザー通知設定に完全に依存します。

Q: レバレッジ 1 倍の先物ポジションを一晩保有することは、レバレッジを高くするよりも安全ですか?はい、ただしリスクがないわけではありません。 1x ポジションであっても、資金の積み増し、インデックスの乖離、カウンターパーティへのエクスポージャーに直面しますが、わずかな値動きに対する感度は低くなります。

Q: 分離証拠金を使用すると、夜間清算リスクは排除されますか?分離証拠金は清算を割り当てられた担保に限定しますが、清算自体を妨げるものではなく、損失額を制限するだけです。