ヘッジモードとは何ですか?またそれをリスク管理に使用する方法は何ですか?

ヘッジモードの定義

1. ヘッジ モードは、ユーザーが同じ資産に対してロング ポジションとショート ポジションの両方を同時に保持できるようにする、暗号通貨デリバティブ プラットフォームの取引設定です。

2. このモードでは、注文 ID ではなく方向によってポジションが分離されるため、トレーダーは上向きおよび下向きの価格変動に対する独立したエクスポージャーを維持できます。

3. 反対側のポジションをオープンすると既存のポジションが決済される一方向モードとは異なり、ヘッジ モードでは、手動で決済されるか清算されるまで、すべてのオープン ポジションが保存されます。

4. これは取引所の証拠金エンジンに組み込まれた構造的な選択を反映しており、証拠金の計算方法、清算トリガーの評価方法、損益の報告方法に影響します。

5. Binance Futures、Bybit、OKX などの主要な取引所は、USDT マージンおよびコインマージンの永久契約および四半期契約全体でヘッジ モードをサポートしています。

リスク管理の仕組み

1. 証拠金の割り当てはポジションごとに行われます。ロングポジションとショートポジションはそれぞれ独立した証拠金を消費し、不安定なスイング中の自動クロスオフセットを防ぎます。

2. 清算は独立して評価されます。各ポジションには独自の維持証拠金閾値と破産価格があり、連鎖的な清算リスクが軽減されます。

3. トレーダーは、反対ポジションの想定元本価値のバランスをとることでデルタニュートラル戦略を展開し、方向性のある市場ノイズからポートフォリオの価値を効果的に遮断できます。

4. 資金調達レートのエクスポージャーは方向性を維持します。つまり、ロングはプラスの場合に資金を支払い、ショートはそれを受け取ります。ヘッジ モードはレッグ間の資金調達義務を相殺しません。

5. 位置サイズの調整は非対称に行うことができます。たとえば、強気のバイアスを完全に放棄することなく、弱気の信念を表現するために、より小さな長い脚を保持しながら短い露出を増やします。

実際の実装例

1. トレーダーは 1 BTC を 62,000 ドルでロング保有しており、マクロ的な不確実性による短期的な下落を予想しています。彼らは元のロングをクローズせずに、61,500 ドルで 0.5 BTC のショートをオープンします。

2. 裁定取引者はヘッジ モードを使用して現物と先物のスプレッドを固定します。BTC を現物で購入し、同等の想定元本を無期限で空売りし、収束するまで両レッグを維持します。

3. マーケットメーカーは在庫ヘッジを実行します。つまり、ガンマエクスポージャーを相殺し、買値と買値のスプレッドを安定させるために、先物を空売りしながら現物BTCをロング保有します。

4. ETF承認の思惑中、トレーダーはイベント開催日に先立って無期限をロングし、同時にイベントによるプレミアムの下落を隔離するために四半期満期を短くする可能性があります。

5. ポートフォリオマネージャーは、予想外のボラティリティ急上昇時のドローダウンを抑えるために小規模なカウンターポジションを使用しながら、資本の一部を方向性のある賭けに割り当てます。

証拠金効率に関する考慮事項

1. 初期証拠金要件は各方向で加算されます。1x ロングと 1x ショートを保持するには、単一の 1x ポジションのおよそ 2 倍の証拠金が必要です。

2. クロスマージン設定では、ポジション間の資本が統合されません。クロスマージンが有効になっている場合でも、ヘッジ モードは清算ロジックで方向性の分離を強制します。

3. 一部のプラットフォームでは、共有ウォレット残高が両側をカバーする「ヘッジマージンモード」を提供していますが、ポジションレベルのマージンコールは区別されたままです。

4. 各レッグの未実現損益は利用可能な証拠金に個別に寄与します。つまり、手動証拠金追加によって明示的に転送された場合にのみ、一方の利益が他方の損失の資金となる可能性があります。

5. トレーダーは両方のポジションのレバレッジ比率を個別に監視する必要があります。一方のレッグのレバレッジが過剰になると、反対側のレッグの収益性に関係なく清算が引き起こされる可能性があります。

よくある質問

Q: ヘッジモードでは資金調達レートのコストが排除されますか?いいえ、各ポジションは独立して資金を発生します。レートがプラスの場合、同じサイズのロングとショートでも純資金流出が発生します。

Q: ポジションを開いた後、一方向モードからヘッジモードに切り替えることはできますか?いいえ、モードの選択はアカウントレベルであり、最初にすべてのポジションを決済しない限り元に戻すことはできません。スイッチングには完全なポジション決済が必要です。

Q: ヘッジ モードは、すべての取引所のすべての契約タイプで利用できますか?普遍的ではありません。一部の取引所では、ヘッジモードを USDT マージンの永久取引のみに制限しており、コインマージンまたはインバース先物は除きます。

Q: ヘッジモードではストップロス注文の動作が異なりますか?はい。逆指値注文と逆指値注文は、ターゲットのポジション方向にのみ適用されます。ロングのストップは、同じ価格レベルでトリガーされた場合でも、オープンのショートには影響しません。