フルファンドポジション（レバレッジ1倍）とスポットポジションの違いは何ですか?

全額出資ポジションの特徴

1. 完全資金ポジションとは、トレーダーが取引所から借りたり証拠金を使用したりせずに、ポジションをオープンするために自分の資金を割り当てる取引セットアップを指します。

2. レバレッジ比率は 1 倍に固定されており、ポジションサイズは入金された資金の額と同じになります。

3. 借入資金が関与しないため、清算リスクは存在しません。危険にさらされるのはトレーダーの資本のみです。

4. 永久契約制度や有利子負債構造がないため、資金調達金利は適用されません。

5. レバレッジが無力化されている場合でも、執行はデリバティブ市場で、多くの場合永久スワップまたは先物注文帳内で行われます。

スポット位置のメカニズム

1. スポットポジションは、ユーザーのウォレットまたは取引所アカウントに保持されている資産の直接所有権を表します。

2. 決済は即時かつ最終的です。資産は時間ベースの契約なしで取引実行時に移転されます。

3. 決済後は相手方の義務は存続しません。買い手はトークンを受け取り、売り手は法定通貨または別のトークンを受け取ります。

4. 取引手数料は通常、デリバティブに比べて低額ですが、ネットワークの混雑状況によっては入出金手数料がかかる場合があります。

5. アセットは、確認後すぐにステーキング、ガバナンス投票、または DeFi プロトコルに使用できます。

決済と保管の区別

1. 全額資金が供給されたポジションは、資産保管の観点からオフチェーンのままです。つまり、原資産となる担保は取引所の証拠金ウォレットに残ります。

2. スポット保有は保管ウォレットまたは非保管ウォレットに存在し、秘密鍵の管理によって真の所有権が決定されます。

3. スポット市場では、取引はブロックチェーン検証を通じて決済されます。全額が資金提供されたポジションは内部為替会計を通じて決済されます。

4. 再仮説ポリシーは異なります。取引所は特定の条件の下で全額資金を投入したマージン残高を再利用できますが、スポット資産は明示的に許可されない限り通常除外されます。

5. 出金資格はさまざまです。全額資金が投入されたポジションはクローズされるまで出金できませんが、スポット資産は確認後いつでも出金できます。

リスクエクスポージャの比較

1. 完全に資金が供給されたポジションでは、トレーダーは価格変動のみにさらされます。資金調達レートの低下やベーシスリスクがリターンに影響することはありません。

2. スポット ポジションには、秘密キーの紛失、ブリッジ トークンのスマート コントラクトのバグ、取引所の破産シナリオなどのストレージ リスクが伴います。

3. スリッページの動作は異なります。スポット注文はオーダーブックの出来高に対する流動性の深さの制約に直面しますが、フルファンドスワップは潜在的な偏差を伴うインデックス価格フィードに従います。

4. 税務上の扱いは法域によって異なります。全額資金を積んだデリバティブを、異なるキャピタルゲイン規則の対象となる投機商品として分類するところもあります。

5. 市場への影響は、オンチェーンのガスコストとブロックインクルージョンのレイテンシーにより、大量転送中のスポットでより大きくなります。

よくある質問

Q1.全額出資されたポジションをスポット保有に変換できますか?はい、ただし、ポジションを閉じて、結果として得られる基本資産を引き出した場合に限られます。ほとんどの取引所インターフェイスには、直接の変換パスは存在しません。

Q2.全額資金が投入されたポジションには、従来のマージンローンと同様に利息が発生しますか?いいえ、外部資本を借りていないため、取引所が資金をプールされた準備金として保持している場合でも、金利はかかりません。

Q3.全額出資のポジションを開くにはKYCが必要ですか?ほとんどの規制対象プラットフォームでは、レバレッジレベルに関係なく、特に法定通貨の入出金機能や出金機能が有効になっている場合には、KYC が必要です。

Q4.全額資金が投入されたポジションに対してストップロス注文は利用できますか?はい、無期限契約を提供する取引所は、レバレッジ設定と同様に、全額資金エントリーのストップマーケットおよびストップリミットトリガーをサポートしています。