Was ist der Unterschied zwischen einer vollständig finanzierten Position (1x Leverage) und einer Spot-Position?

Merkmale einer voll finanzierten Position

1. Eine vollständig finanzierte Position bezieht sich auf einen Handelsaufbau, bei dem der Händler sein eigenes Kapital bereitstellt, um eine Position zu eröffnen, ohne Kredite aufzunehmen oder Margin von der Börse zu verwenden.

2. Die Leverage Ratio ist auf 1x festgelegt, was bedeutet, dass die Positionsgröße dem eingezahlten Kapitalbetrag entspricht.

3. Es besteht kein Liquidationsrisiko, da keine Fremdmittel beteiligt sind – es steht nur das Eigenkapital des Händlers auf dem Spiel.

4. Es gelten keine Finanzierungssätze, da es weder einen unbefristeten Vertragsmechanismus noch eine verzinsliche Schuldenstruktur gibt.

5. Die Ausführung erfolgt auf Derivatemärkten, häufig im Rahmen von Perpetual-Swap- oder Futures-Orderbüchern, auch wenn die Hebelwirkung neutralisiert ist.

Spot-Positionsmechanik

1. Eine Spot-Position stellt das direkte Eigentum an einem Vermögenswert dar, der im Wallet oder Börsenkonto eines Benutzers gehalten wird.

2. Die Abwicklung erfolgt sofort und endgültig – Vermögenswerte werden bei der Handelsausführung ohne zeitbasierte Verträge übertragen.

3. Nach der Abwicklung besteht keine Verpflichtung der Gegenpartei fort; Der Käufer erhält Token, der Verkäufer erhält Fiat oder einen anderen Token.

4. Die Handelsgebühren sind in der Regel niedriger als die für Derivate, es können jedoch je nach Netzwerküberlastung Ein-/Auszahlungsgebühren anfallen.

5. Vermögenswerte können unmittelbar nach der Bestätigung für Einsätze, Governance-Abstimmungen oder DeFi-Protokolle verwendet werden.

Abrechnungs- und Sorgerechtsunterscheidung

1. Vollständig finanzierte Positionen bleiben im Hinblick auf die Vermögensverwahrung außerhalb der Kette – die zugrunde liegenden Sicherheiten verbleiben im Margin-Wallet der Börse.

2. Spot-Bestände befinden sich entweder in einer verwahrten oder nicht verwahrten Wallet, wobei die private Schlüsselkontrolle das wahre Eigentum bestimmt.

3. Auf Spotmärkten werden Geschäfte über die Blockchain-Verifizierung abgewickelt; Vollständig finanzierte Positionen werden über die interne Börsenbuchhaltung abgewickelt.

4. Die Weiterverpfändungsrichtlinien unterscheiden sich: Börsen können unter bestimmten Bedingungen vollständig finanzierte Margin-Guthaben wiederverwenden, während Spot-Vermögenswerte im Allgemeinen ausgeschlossen sind, sofern dies nicht ausdrücklich genehmigt wurde.

5. Die Auszahlungsberechtigung ist unterschiedlich: Vollständig finanzierte Positionen können erst abgezogen werden, wenn sie geschlossen sind, wohingegen Spot-Vermögenswerte jederzeit nach der Bestätigung abgehoben werden können.

Vergleich der Risikoexposition

1. Vollständig finanzierte Positionen setzen Händler nur Preisbewegungen aus – kein Rückgang der Finanzierungsrate oder ein Basisrisiko wirkt sich auf die Rendite aus.

2. Spot-Positionen bergen Speicherrisiken, einschließlich des Verlusts privater Schlüssel, Smart-Contract-Fehler in überbrückten Token und Börseninsolvenzszenarien.

3. Das Slippage-Verhalten ist unterschiedlich: Bei Spot-Orders ist die Liquiditätstiefe des Orderbuchvolumens eingeschränkt, während voll finanzierte Swaps den Indexpreis-Feeds mit potenzieller Abweichung folgen.

4. Die steuerliche Behandlung unterscheidet sich von Land zu Land – einige klassifizieren vollständig finanzierte Derivate als spekulative Instrumente, für die unterschiedliche Kapitalertragsregeln gelten.

5. Aufgrund der On-Chain-Gaskosten und der Blockeinbindungslatenz sind die Auswirkungen auf den Markt bei großvolumigen Transfers vor Ort größer.

Häufig gestellte Fragen

Q1. Kann eine vollständig finanzierte Position in eine Spotbeteiligung umgewandelt werden? Ja, aber erst nach Schließung der Position und Auszahlung des resultierenden Basiswerts – innerhalb der meisten Börsenschnittstellen gibt es keinen direkten Konvertierungspfad.

Q2. Fallen für vollständig finanzierte Positionen Zinsen an wie für herkömmliche Margin-Darlehen? Nein. Da kein externes Kapital geliehen wird, fallen keine Zinsen an – selbst wenn die Börse die Mittel in einer Sammelreserve hält.

Q3. Ist KYC für die Eröffnung einer vollständig finanzierten Position erforderlich? Die meisten regulierten Plattformen erfordern KYC unabhängig vom Leverage-Level, insbesondere wenn die Fiat-Einstiegs- oder Auszahlungsfunktionalität aktiviert ist.

Q4. Sind Stop-Loss-Orders für vollständig finanzierte Positionen verfügbar? Ja, Börsen, die unbefristete Verträge anbieten, unterstützen Stop-Market- und Stop-Limit-Auslöser für vollständig finanzierte Einträge, identisch mit Leveraged-Setups.