Bitcoin ETF で使用されるストレージ ソリューションは何ですか? (コインベースの保管)

Bitcoin ETF保管インフラストラクチャ

1. Bitcoin 米国で運用されている ETF は、BTC 資産の保有を SEC によって承認された規制管理機関に大きく依存しています。 Coinbase Custody は、BlackRock、Fidelity、Ark Invest が立ち上げたものを含む、いくつかのスポット Bitcoin ETF の主要カストディアンとして機能します。

2. カストディモデルでは、運用管理と資産所有権を厳密に分離することが義務付けられています。 Coinbase Custody は、ETF 発行者に代わって秘密鍵を直接保持していません。代わりに、機関レベルのガバナンス プロトコルによって管理されるマルチシグネチャ コールド ストレージ アーキテクチャが実装されています。

3. ETF 目的で保有されるすべての BTC はオフライン環境に存在します。物理的にエアギャップされたハードウェア セキュリティ モジュール (HSM) は、米国全土の地理的に分散した SOC 2 Type II 認定の保管施設にあります。

4. 各秘密鍵シャードは複数の管轄区域に分散されており、移動が行われる前に少なくとも 3 つの独立した署名者からの調整された承認が必要です。このクォーラムベースの署名プロセスは単一障害点を排除し、ルール 17f-2 に基づいて SEC が義務付ける安全保護ルールに準拠します。

5. トランザクションの署名は、インターネットに接続されたデバイスが生の鍵素材に触れることがない、隔離された監査済みの領域内でのみ行われます。すべての出金リクエストは、リアルタイムのフォレンジック検証、タイムロックされた実行ウィンドウ、およびオンチェーン上に不変に保存される必須のサードパーティ認証ログを受けます。

規制遵守の枠組み

1. Coinbase Custody は、アクティブな FINRA 登録ブローカーディーラー子会社を維持し、ニューヨーク州金融サービス局 BitLicense の下で運営されており、SEC ガイドラインに基づく適格カストディアンとして機能することができます。

2. ETFスポンサーとの保管契約には、デロイトやグラント・ソーントンなどの企業によって実施される年次第三者監査の条項が含まれており、暗号鍵管理、アクセス制御、インシデント対応スケジュール、照合精度が対象となります。

3. 当社は、デジタル資産の保管に関する CFTC のガイダンスを遵守し、台帳レベルと法人レベルの両方で分離が強制され、すべての BTC 保有が商品取引法に基づいて顧客の財産として扱われることを保証します。

4. すべてのETF保管協定には、毎月発行される準備金証明に関連付けられた補償条項が含まれており、Coinbaseは、すべてのクライアントBTC残高の完全な裏付けを示すマークルツリー検証済みの暗号証明を提供します。

鍵管理アーキテクチャ

1. 秘密キーは、FIPS 140-2 レベル 3 で検証された HSM を使用して生成され、エントロピーは NIST によって認定された耐量子性乱数生成器から供給されます。

2. キー シャードは、改ざん防止ハードウェア トークンに書き込まれる前に、AES-256-GCM を使用して暗号化されます。各シャードは、正式な 4 つの目の原則に基づいて、重複しない役割を持つ個別の担当者に割り当てられます。

3. 個々のシステムまたは自動化されたシステムは、キーに関する完全な知識を持っていません。 Schnorr 多重署名ロジックに基づくしきい値署名スキームにより、指定された 5 人の署名者のうち少なくとも 3 人がトランザクションを共同で承認する必要があります。

4. 緊急キー回復手順では、2 つの別個の保管場所に物理的に存在すること、生体認証、エアギャップデバイス経由で発行される同期された時間ベースのワンタイム パスコードが必要です。

オンチェーン検証メカニズム

1. Coinbase Custody は 30 日ごとに公的準備金証明を発行し、内部残高スナップショットの SHA-256 ハッシュを Bitcoin の OP_RETURN フィールドに埋め込み、監査人や ETF 株主による独立した検証を可能にします。

2. 各プルーフには、RFC 3161 に準拠した信頼できるタイムスタンプ発行機関からの署名付きタイムスタンプが含まれており、スナップショットを特定のブロック高さに固定し、遡及操作を防止します。

3. ETF コールドウォレットに関連付けられた UTXO セットは、予期しない変更出力や未登録の手数料パターンなど、予想されるアドレス動作からの逸脱にフラグを立てる独自のチェーン分析ツールを使用して継続的に監視されます。

4. ETF の保管アドレスに入金されるすべての入金は、公式の準備金明細書に反映される前に 100 ブロックの確認を受け、短期的なチェーン再編に伴うリスクが排除されます。

よくある質問

Q: Coinbase Custody は ETF 関連 Bitcoin の一部にホットウォレットを使用しますか?いいえ、 SEC 承認のスポット Bitcoin ETF に割り当てられたすべての BTC は、オフラインのマルチシグネチャ コールド ストレージのみに保管されます。

Q: ETF発行者は、外部の承認なしにBitcoinをCoinbase Custodyから直接引き出すことができますか?いいえ。すべての引き出しには、事前承認された複数当事者による承認、タイムロックの強制、および独立した監査人による実行後の証明が必要です。

Q: 秘密キーのシャードはどのくらいの頻度でローテーションまたは再生成されますか?キーシャードは四半期ごとに再生成され、セキュリティ イベントや規制指令によって早期にトリガーされない限り、暗号キーの完全なローテーションは毎年行われます。

Q: ETF 資産は盗難や紛失に対して保証されていますか? Coinbase Custody は、盗難、インサイダー詐欺、保管庫インフラストラクチャーの物理的侵害などのデジタル資産保管責任を特別に引き受けた犯罪保険で 3 億 2,000 万ドルを維持しています。