Stablecoinsはどのように価格の安定性を維持しますか？

Stablecoinsは、揮発性暗号市場で安定した値を確保するために独自のメカニズムを使用して、それぞれを使用して、それぞれを使用して、Fiat-olateralized、Crypto-ollat​​eralized、Algorithmic、およびHybridメソッドを通じて安定性を維持します。

2025/04/14 01:07

Stablecoinsは、特定の資産または資産のバスケットに比べて安定した価値を維持するように設計された一種の暗号通貨です。この安定性は、交換の媒体、価値のストア、または揮発性暗号通貨市場内のアカウントの単位として使用するために重要です。この記事では、Stablecoinsが価格の安定性を維持するために使用するさまざまなメカニズムを調査し、さまざまな種類のStablecoinsと独自のアプローチに焦点を当てます。

スタブコインの種類

Stablecoinsは、 Fiat-ollat​​eralized 、 Crypto ollat​​eralized 、 Algorithmic 、およびHybridの4つのタイプに広く分類できます。各タイプは異なる方法を使用して安定性を維持し、これらの方法を理解することは、Stablecoinsの仕組みを把握するために不可欠です。

• フィアットコラル化されたスタブコインは、米ドルのようなフィアット通貨に固定されています。彼らは、同等の量のフィアット通貨を予備で保持することにより、価値を維持します。例には、テザー（USDT）とUSDコイン（USDC）が含まれます。

• 暗号化された石器化されたスタブコインは、 PEGを維持するために他の暗号通貨を担保として使用します。これらの安定性は、多くの場合、担保として使用される暗号資産のボラティリティを説明するために過剰な担保化を必要とします。 Makerdaoが発行したDaiは、このタイプの顕著な例です。

• アルゴリズムの安定コインは、需要の変化に応じてstablecoinの供給を制御するためにアルゴリズムに依存しています。彼らは担保を使用しませんが、代わりにコインの供給を調整してペグを維持します。例には、Ampleforth（Ampl）とTerrausd（UST）が含まれます。

• ハイブリッドスタブコインは、付随的なメカニズムとアルゴリズムメカニズムの両方の要素を組み合わせます。彼らは担保を使用してstablecoinをバックしながら、供給を調整するためにアルゴリズムを採用するかもしれません。 FRAX（FRAX）は、ハイブリッドスタブコインの例です。

フィアットコラート化されたstablecoins

Fiat Collat​​eralized Stablecoinsは、基礎となるFiat通貨の予備を保持することにより、価格の安定性を維持します。たとえば、スタブコインが米ドルに固定されている場合、発行事業体は、流通している各スタブコインに対して同等の米ドルを予約して保有する必要があります。

• 透明性と監査は、これらのスタブコインにとって重要です。定期的な監査は、埋蔵量が循環供給と一致するように行われます。たとえば、Tether Limitedは、埋蔵量を詳述するQuarterly Reportsを公開しています。

• 償還メカニズムにより、ユーザーは1：1の比率で基礎となるフィアット通貨とスタブコインを交換することができます。このredいの権利は、Stablecoinのペグに対する信頼を維持するのに役立ちます。

• 規制のコンプライアンスは、フィアットコラート化されたスタブコインの安定性に貢献するもう1つの要因です。発行者は、信頼性と安定性の層を追加する財務規制を遵守する必要があります。

暗号化されたスタブコイン

暗号化された石器化されたスタブコインは、 PEGを維持するために他の暗号通貨を担保として使用します。この方法は、発行者がフィアット通貨を扱う規制の複雑さを回避したい場合によく使用されます。

• 過剰な協力化は、暗号化された耐性のあるスタブコインの重要な特徴です。たとえば、DAIは、ユーザーが造りたいDAIの価値よりも多くのイーサリアムを預け入れることを要求しています。この過剰化は、担保の価格の変動を吸収するのに役立ちます。

• 清算メカニズムは、安定性を維持するために使用されます。担保の価値が特定のしきい値を下回っている場合、担保はstablecoinの価値をカバーするために清算されます。このプロセスにより、Stablecoinが目標値に固定されたままであることが保証されます。

• 分散型ガバナンスは、いくつかの暗号化された協力化されたstable岩で役割を果たしています。たとえば、MakerdaoのガバナンストークンであるMKRは、保有者がDAIの安定性に影響を与える可能性のあるシステムのパラメーターの変更に投票できるようにします。

アルゴリズム安定性

アルゴリズムの安定コインは、担保に依存するのではなく、代わりにアルゴリズムを使用して、市場の需要に応じてスタブコインの供給を調整します。このアプローチは、準備金を必要とせずにStablecoinのペグを維持することを目的としています。

• リベッシングは、アルゴリズムの安定性によって使用される一般的なメカニズムです。たとえば、Ampleforth（AMPL）は、目標価格からの偏差に基づいて、各ウォレットのトークンの数を毎日調整します。このリベースは、コインの価値を安定させるのに役立ちます。

• Seigniorageは、いくつかのアルゴリズムの安定性によって使用される別の方法です。 Stablecoinの価格がペグを上回ると、新しいトークンが鋳造されて販売され、供給が増加し、価格を押し戻します。逆に、価格がペグを下回ると、トークンが買収されて焼かれ、供給が減少し、価格が上昇します。

• リバランスも採用できます。たとえば、Terrausd（UST）は、姉妹トークンLunaを使用して、その供給をバランスさせます。 USTの価格がPEGから逸脱すると、LunaはUSTの供給を調整してPEGを回復するために造られたり燃やされたりします。

ハイブリッドスタブコイン

ハイブリッドスタブコインは、ペグを維持するために、付随的なメカニズムとアルゴリズムメカニズムの両方の要素を組み合わせています。このアプローチは、両方の方法の強みを活用しながら、弱点を緩和することを目的としています。

• 担保およびアルゴリズムの調整は、タンデムで使用されます。たとえば、FRAX（FRAX）は、米ドルの担保とアルゴリズムメカニズムの組み合わせを使用して、供給を調整します。アルゴリズムの裏付けに対する担保の割合は、市場の状況に基づいて変化する可能性があります。

• 安定性プールは、安定性を高めるために使用されることがあります。これらのプールには、担保とStablecoin自体が混在しています。これは、価格ショックを吸収してPEGを維持するために使用できます。

• ガバナンスメカニズムは、ハイブリッドスタブコインにも役割を果たすことができます。たとえば、Fraxを管理するコミュニティは、システムのパラメーターの変更に投票できます。これは、Stablecoinがその安定性を維持する方法に影響を与える可能性があります。

課題と考慮事項

価格の安定を維持することには課題がないわけではありません。 Stablecoinの各タイプは、PEGを維持する能力に影響を与える可能性のあるユニークなハードルに直面しています。

• 規制の精査は、フィアットコラテリッドスタブコインにとって重要な課題です。規制の変更は、準備金を保持し、効果的に動作する能力に影響を与える可能性があります。

• 担保のボラティリティは、暗号化された耐性のあるスタブコインの懸念事項です。担保の価値が大幅に低下すると、不安定性と潜在的な清算イベントにつながる可能性があります。

• アルゴリズムリスクは、アルゴリズムの安定性に固有のものです。アルゴリズムが供給を正しく調整できない場合、StablecoinはPEGを失い、大幅な価格変動につながる可能性があります。

• ハイブリッドスタブコインのバランスをとるメカニズムは、管理するのが複雑です。担保とアルゴリズムの調整の適切なバランスが維持されることを保証することが、安定性に不可欠です。

これらのメカニズムと課題を理解することにより、ユーザーは安定性の安定性と有効性に影響を与える要因を維持する方法をよりよく理解できます。

よくある質問

Q：Stablecoinsは国際取引に使用できますか？

A：はい、Stablecoinsは国際取引に使用できます。彼らは、従来の暗号通貨のボラティリティの対象ではない安定した価値を提供し、国境を越えた支払いに適しています。さらに、スタブコインは、従来の銀行方法よりも迅速かつ低コストで転送することができます。

Q：Stablecoinがペグを失うとどうなりますか？

A：StablecoinがPEGを失った場合、その価値はターゲット資産から逸脱します。これにより、ユーザー間の信頼の喪失や潜在的な価格の不安定性が発生する可能性があります。 Stablecoinの種類に応じて、PEGを復元するために清算、リベーシング、またはセニオラージなどのメカニズムを使用する場合があります。極端な場合、StablecoinはそのPEGを取り戻すことができず、所有者にとって大きな損失につながる可能性があります。

Q：Stablecoinsはインフレの対象ですか？

A：フィアット通貨に固定されているスタブコインは、基礎となる通貨のインフレによって間接的に影響を受ける可能性があります。たとえば、Stablecoinが米ドルに固定され、ドルがインフレを経験している場合、Stablecoinの購買力は低下する可能性があります。一方、アルゴリズムの安定コインは、インフレの直接的な影響を受けるのではなく、需要と供給の変化の影響を受ける可能性があります。

Q：Stablecoinsは大規模な引き出しをどのように処理しますか？

A：Stablecoinsは、その種類に基づいて大規模な引き出しを異なる方法で処理します。フィアットコラリー化されたスタブコインは、償還要求を満たすために準備金に依存しています。大規模な撤退がある場合、発行者は十分な準備金が利用可能であることを確認する必要があります。暗号化された協力化されたスタブコインは、引き出しを満たすために担保を清算する必要があるかもしれません。アルゴリズムのスタブコインは、供給を調整して引き出しを管理するため、正しく管理されないと価格の変動につながる可能性があります。ハイブリッドスタブコインは、これらの方法の組み合わせを使用して、大規模な引き出しを効果的に処理します。